Nuveen持有80%與債務交換協議相關的稀有藍色債券 - 彭博報道

Nuveen LLC已購買了一項罕見的藍色債券的80%，旨在幫助巴巴多斯進行債務減免並保護其海洋環境。

這家投資公司是TIAA的一個單位，在這筆交易中扮演了關鍵角色，週二表示已投資近6000萬美元購買了這項債券。

Nuveen首次向與所謂的債務換生態環境交換相關的債券分配資金。此項公告發布之際，投資者正試圖瞭解市場的安全性，擔心其複雜性不被足夠的透明度或監管監督所匹配。

巴克萊銀行的分析師是那些提出擔憂的人之一，他們擔心與債務減免安排相關的藍色債券並不總是遵循與規模更大的綠色債券市場相關的嚴格款項使用標準。

Nuveen全球固定收益ESG和影響主管Stephen Liberatore表示，最初對巴巴多斯藍色債券的投資者需求“冷淡”。為了吸引更多興趣，資產管理公司隨後加強了盡職調查。

“這是一個是否具有實質性產出以及是否有足夠的附加價值的問題，”Liberatore在一次採訪中表示。“提出這樣一個問題是合理的，我認為這就是為什麼能夠進行自己的盡職調查如此重要的原因。”

這筆債務由設立在愛爾蘭的特殊目的實體BB Blue Financing Designated Activity Co.分兩期發行，並由瑞士信貸集團承銷。2400萬美元的一期由美國非營利組織自然保護協會擔保，4880萬美元的一期由美洲開發銀行支持，這是一家多邊發展機構，Liberatore表示。

兩個分級證券都有固定的4.4%利率。Liberatore表示，Nuveen持有所有的TNC tranche和IADB tranche的3380萬美元。

這筆交易有助於為巴巴多斯去年達成的一項交易提供資金去年達成的一項交易，以回購5.31億美元主權債券中的1.5億美元，並將其轉換為更便宜的債務。據Nuveen稱，這將帶來約15年內約5000萬美元的節省，將用於保護與加勒比島嶼相關的珊瑚礁和其他海洋環境。

以往的藍色債券交易引起了人們的關注，因為有人擔心這個標籤可能會誤導投資者。根據國際金融公司的説法，這類工具的收益應該專門用於藍色目標。實際上，正如巴克萊的分析師最近指出的那樣，這一標準並不總是被遵循。IFC目前正在與國際資本市場協會起草藍色債券的指導方針。

Liberatore表示，Nuveen的重點是藍色債券是否符合其自身的專有影響框架，而不是是否符合ICMA綠色債券原則或最近達成的歐洲綠色債券標準等國際標準。

他説：“當我們審視這些交易時，我們專注於透明度和披露。”“所得款項是否用於符合我們框架的方式，我們是否能夠獲得相關和及時的影響度量標準，以便評估所得款項的使用情況？”

Nuveen現在正在與其投資者“討論現有的內容，同時也試圖與更廣泛的市場進行溝通 — 發行人、承銷商、投資者 — 以讓他們瞭解在哪裏存在潛在興趣，從而鼓勵更多交易，” Liberatore説。

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Nuveen還在與TNC和斐濟政府討論潛在的債務換自然或藍色債券交易，Liberatore説。該交易可能價值高達1億美元。

其他國家也已表示類似計劃，包括加蓬，提出了價值7億美元的重組計劃；厄瓜多爾，據説正在進行價值8億美元的交易；斯里蘭卡，正在考慮10億美元的交易。分析師預計全球債務換自然交易市場最終將超過8000億美元。

迄今為止最大的類似安排是與伯利茲有關的債務換自然交易，該國以折扣價回購了5.53億美元的債務。這項安排使用了3.64億美元的藍色債券進行融資，但由於交易成本異常高和缺乏透明度，這項安排受到債務分析師的批評。

Liberatore説Nuveen看了一下伯利茲的交易，但最終放棄了。“我們無法獲得像我們希望的那樣多的影響數據和報告信息，”他説。

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去年，Nuveen在世界銀行野生動物保護債券中投資了5000萬美元 — 也就是犀牛債券 — 旨在為南非瀕危的黑犀牛提供資金保護。Nuveen還是世界上第一隻藍色債券的主要投資者，該債券於2018年由塞舌爾發行。

“真的有一個很好的機會來真正開始評估基于海洋的項目的風險回報概況，並確定將環境與經濟以及當地國家的經濟聯繫起來的能力，”Liberatore説。

投資管理行業在評估開採行業方面做得“非常出色”，但我們在評估環境方面以及如何將其轉化為經濟增長、經濟健康和更多機會方面還沒有做到應有的程度，”他説。