英國預算:傑里米·亨特的增長動力在選舉即將來臨之際留下薄弱的餘地 - 彭博社
Philip Aldrick, Joe Mayes, Emily Ashton, Ellen Milligan
傑里米·亨特(Jeremy Hunt)在3月15日在倫敦唐寧街11號外拿着發言箱。攝影師:克里斯·J·拉特克利夫/Bloomberg英國財政大臣傑里米·亨特將經濟增長置於他的首個完整英國預算的核心位置,距離大選不到兩年,保守黨在選民中的支持率滯後。
但為了做到這一點,他將財政規則推到了極限,在美國兩家銀行倒閉引發市場動盪的一天,以及圍繞瑞士信貸集團的危機,只留下了最小的緩衝來應對潛在衝擊。
牛津經濟學家安德魯·古德温表示:“餘地微乎其微”,這可能導致“未來財政事件中重新實行緊縮政策。”
亨特將花費他預算風險的三分之二
來源:預算責任辦公室
亨特去年被利茲·特拉斯任命,以拯救她短暫的首相任期,並在她的繼任者裏希·蘇納克(Rishi Sunak)手下保住了這個職位,他面臨着來自保守黨議員的巨大壓力,要表明他能夠振興停滯不前的經濟,提振黨在民意調查中的支持率。
威脅永久改變英國的失落十年比日本更糟
週三,他公佈了措施,包括為進行投資的公司提供為期三年的每年90億英鎊(約合109億美元)的税收減免,以及價值每年70億英鎊的勞動力市場改革,以幫助公司支付託兒費用,並阻止富裕的老年工作者提前退休。
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他還宣佈每户家庭提供3300英鎊的生活費支持,包括限制電費和天然氣費用,並凍結車輛燃油税。
更好的數字
根據預算責任辦公室的數據,這些措施將有所幫助。在亨特宣佈的修訂預測中,儘管經濟將會下降0.2%,英國今年將避免技術性衰退。預算責任辦公室預計,明年英國經濟將增長1.8% — 當英國人前往投票站 — 並在2025年達到2.5%。
“英國經濟正在證明懷疑者是錯誤的,”亨特告訴下議院。“去年11月我們實現了穩定。今天是增長。”
亨特幾乎沒有錯誤的餘地
來源:預算責任辦公室
考慮到亨特和蘇納克警告稱,他們的首要任務是在特拉斯時代的49天動盪之後穩定公共財政,這比一些保守黨人擔心的要寬鬆。擔心。
然而,這些數字也引發了對潛在風險的擔憂。
與亨特去年11月的財政報告相比,更高的税收、較低的能源和債務服務成本以及更好的增長使平均每年借款減少了246億英鎊。他花了其中的三分之二,僅僅滿足了他的財政規則,即債務在2027-28年必須以GDP的比例下降。這一限制被視為政府致力於健康財政的證明,並有助於去年年底恢復了金融市場的平靜。
他剩下的65億英鎊的餘地是自OBR成立以來13年來最小的,平均為256億英鎊。
“相對於我們所面臨的衝擊,這是一個非常小的金額,”OBR表示,並補充説,過去的危機通常會增加相當於國內生產總值10%的債務。
選舉模式
政治計算很可能是該決定的核心。
據一位熟悉此事的官員稱,蘇納克對早期版本的預算缺乏雄心壯志感到失望。亨特所提出的內容將公共財政推到了極限。財政部拒絕置評,蘇納克的辦公室沒有立即回應置評請求。
彭博經濟學的英國經濟學家丹·漢森表示:“亨特有選擇,是為了在選舉前的大禮包中節省他有限的空間,還是現在花錢,希望經濟結果而不是頭條新聞在投票箱中獲得選票。他選擇了後者。時間將告訴我們這個賭注是否會成功。”
英國不再預期2023年經濟衰退
英國的衰退將比以前的預測更為淺層
來源:預算責任辦公室
預算符合政治時機的方式是明顯的。
根據OBR的數據,亨特的企業税減免將在2024年4月開始的財政年度中提高0.3%的增長,因為公司進行投資。將其限制在三年內使他能夠繞過財政約束,因為在規則生效之前成本就消失了。但隨着選舉的臨近,他永遠無法提供企業所需的長期確定性,儘管他暗示可能會在競選宣言中承諾,“儘快在我們可以負責的情況下使其永久化。”
到期時,勞動力市場改革將啓動,將使產出增加0.2%。連同更高的移民人數,這兩項措施將使經濟現金規模比預期的預測期末增加0.8%。
風險
OBR最重要的影響不是其增長升級或取消其衰退預測,而是其假設經濟比預想的更富税收,以及淨移民將更多。
2027年額外的16萬移民將潛在產出提高0.5%,提供的供給側提振比企業減税或返崗改革都要大。
民意赤字
蘇納克的英國保守黨落後工黨很多
來源:YouGov
然而移民對政府和執政保守黨來説是一個敏感問題,亨特還可能面臨其他潛在的麻煩。OBR的預測財政餘地假設亨特通過增加燃油税來增加收入。這很可能不會得到他的政黨的支持,但如果亨特像他在週三所做的那樣一直取消燃油税的上漲,就像自2011年以來每位財政大臣都做的那樣,他的財政餘地將縮小到不到30億英鎊。
生活成本
亨特有效地利用了他能找到的每一分錢來促進增長,但如果預算旨在為保守黨的競選活動做準備,那麼他找到的動力遠遠不足以改變形勢。
即時經濟背景可能看起來更好,根據預測,失業率僅略有上升,通貨膨脹從10.1%下降到今年年底的2.9%,但家庭前景仍然黯淡。
每人實際生活水平將在2022年4月至2024年4月之間下降5.7%,這比11月的預測下降幅度小,但根據OBR的説法,“仍然是自1956-57年記錄開始以來最大的兩年下降”,到2028年,生活水平仍將低於疫情前水平0.4%。
在亨特發表講話時,約50萬名公共服務工作者,包括教師和醫生,正在罷工。這表明預算可能會面臨多大困難,然而他幾乎沒有提到持續數月的罷工行動,並宣佈沒有新措施試圖結束罷工。
英國工會大會稱之為“懸而未決的問題”。
“讓公共服務逐漸衰退將會讓政府後悔不已,”英國公共服務工會Unison的總書記克里斯蒂娜·麥肯尼亞表示。“經濟無法在公共服務薄弱的情況下蓬勃發展。”
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