2020年代將會與哪個十年最相似？- 彭博社

倫敦的初級醫生於3月15日星期三舉行罷工。

攝影師：卡洛斯·哈索/彭博社歡迎來到 Money Distilled*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的金錢意味着什麼。*

2020年代將會像哪個十年？

今天早上很忙碌，因為我正在像個傻瓜一樣忙着為傑里米·亨特的時刻做準備。

我想聽聽你們對此的看法和軼事，因為今天這非常關乎我的觀點，而不是具體的數字（後面那位別在後面耍脾氣，我能聽到你）。

我一直在承諾要與你們分享德意志銀行AG的亨利·艾倫和吉姆·裏德關於當前環境與歷史上其他時期的比較報告。我覺得在銀行或預算消耗下週的新聞週期之前，我最好終於開始着手了。

問題是，這是一份很好的報告。但結論——這可能不會讓你感到驚訝——是沒有特別明顯的前身十年。

正如報告指出的那樣，你有60年代的國家擴張。你有70年代的能源衝擊和通貨膨脹（以及罷工）。你有80年代不斷上升的債務和赤字水平（儘管起點更高）。你有90年代的金融泡沫。你有（或至少曾經有）2000年代的寬鬆貨幣政策。不幸的是，你有2010年代的疲弱增長。

社會情緒波動

在所有這些因素中，德意志銀行強調不斷增長的債務和放緩的增長是近幾十年的主要特徵和嚴重問題，我認為他們是正確的。

我要在這裏沉迷於一點編碼心理學，但我覺得2010年代和2020年代的社會情緒與上述任何一個十年都有明顯不同。

上世紀60年代（我當時不在場）和90年代（我在場）是樂觀的十年。70年代和80年代也許有點虛無主義，但絕對充滿活力。2000年代可能是宿醉開始發作的時候，2010年代坦率地説，非常陰鬱。

一方面，2008年後中央銀行家們的低利率和持續的直升機式父母式教養導致了極度的自滿和飆升的金融資產價格，特別是對於“長期”資產，這基本上是對明天與今天相同的賭注。

另一方面，這些繁榮的資產價格伴隨的不是狂喜的感覺，而是一種學習無助感。 “TINA” — 沒有替代方案 — 是一種奇怪的金融壓制形式，基本上是被迫在槍口下玩輪盤賭。難怪人們感到沮喪。

如果有一件事我希望2020年代帶來的，那就是結束2010年代的冷漠和金融虛無主義。這也是我為“長期”泡沫破裂感到高興的原因之一。如果你不能再依賴明天與今天相同，你就必須忙於為明天做準備。

問題在於，正如SVB所證明的，一旦你在這種環境中生活了這麼長時間，適應一個更加多變、更快節奏的世界，將導致一些傷亡。

無論如何，我想知道你的想法，特別是社會情緒方面的想法。畢竟，我很可能是帶着玫瑰色眼鏡回顧我的全盛時期，而你們在60年代或70年代長大的人很可能會告訴我那些年很糟糕，2010年代的孩子們應該慶幸而不是拿着他們的魔法對講機在社交媒體上抱怨。

把你的觀點發送到常用地址，我會刊登最好的觀點。與此同時，這是Merryn對這個主題的看法。

“在過去的100年左右的十年中，這個十年最像哪一個？對此有很多答案，正如約翰上面所指出的。但是看看德意志銀行報告中討論的主題，你會看到一件真正重要的事情：戰爭。

“在本週的Merryn Talks Money podcast中，我和奈爾·弗格森談到了這個話題。他指出，無論是冷戰還是熱戰，都會導致通貨膨脹。正是第一次冷戰導致了20世紀70年代的大通貨膨脹 - 它起源於（至少在美國）支持朝鮮戰爭和越南戰爭所需的財政和貨幣政策。

“我們今天已經深陷於第二次冷戰中（弗格森説它開始於‘四五’年前），這解釋了我們當前通貨膨脹的很大一部分（儘管疫情應對中的過度印鈔也起了作用），也解釋了為什麼它不會很快消失：‘當然，冷戰會比中美更具通貨膨脹性。’

“冷戰時期給了我們低通脹和蓬勃發展的資產市場，現在大多數人都習慣了這種情況。根據弗格森的説法，‘他們還沒有準備好迎接這種完全不同的氛圍。’ 但回顧上世紀60年代和70年代，瞭解戰爭造成的差異，你會對未來有所預期：全球化的倒退，供應鏈變得越來越昂貴，頻繁的衝擊以及對國內投資和國防的新（非常昂貴）關注。弗格森表示，‘曾經在美國如此強大的軍工複合體已經衰落到了極端程度。’

“這是一個難以預測的惡劣環境，但有一件事看起來將會持續一段時間：上世紀70年代風格的‘通脹波動。’ 欲瞭解更多，請點擊這裏收聽完整訪談。

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“從純粹的經濟角度來看，如今在人文科學領域獲得博士學位，只比吸食可卡因稍微明智一點。”

Adrian Wooldridge

作者，彭博專欄作家

我的同事Adrian認為我們需要更多歷史和英語專業的畢業生。我不知道我是否同意，但我喜歡他的措辭。### 給…阿根廷倒退定個數字

• 102.5% *阿根廷二月份的年通貨膨脹率，*自1991年末以來最高。

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