烏克蘭戰爭：印度是否遵守俄羅斯的石油價格上限？- 彭博社
Alaric Nightingale, Rakesh Sharma
本月前往新德里的美國官員宣稱他們對印度購買俄羅斯石油感到滿意，該石油價格低於旨在削弱莫斯科在烏克蘭戰爭中的作用而不干擾全球能源流動的G-7價格上限。
市場專家 — 甚至一些參與能源貿易的人士 — 表示情況並不那麼清晰。
在俄羅斯軍隊攻擊烏克蘭之前，印度對俄羅斯原油的消費量很少且零星，但自那時以來激增，成為印度總理納倫德拉·莫迪打擊能源通脹的關鍵工具。
然而，印度石油貿易的結構意味着最終支付的價格包括運輸、保險和其他費用，而不包括詳細的分項。這使得很難知道印度實際支付給俄羅斯多少錢，以及是否有可能削弱限制莫斯科從原油銷售中獲得收入的目標。
俄羅斯原油出貨
歷史模式表明，目前被標識為“未知亞洲”並前往蘇伊士運河的大部分貨物最終將抵達印度。
來源：彭博社監測的船舶追蹤數據
俄羅斯原油四周平均出貨目的地。
“事實是，這個市場變得極其不透明，”新加坡Vanda Insights創始人範達娜·哈里表示。“幾乎不可能獲得中間人成本。”
對印度支付多少存在不確定性是俄羅斯石油流動整體不透明性的一部分，因為貿易從大西洋流域轉向亞洲，從大型交易商轉向小型實體。這凸顯了烏克蘭盟友強制執行或甚至鼓勵過去一年實施的限制的艱鉅鬥爭。
普京的石油交易由影子艦隊處理的情況我們知道：快速瞭解
印度的石油部、商務部和外交部未回應置評請求。
由於莫迪政府從未簽署G-7上限協議，因此不必遵守該協議 — 只要不使用西方的保險或航運服務。而熟悉此事的人士表示政府不會違反制裁 — 並要求銀行和交易商遵守規定 — 挑戰在於監督或執行此類承諾。
例如，為了向印度和中國等地的買家供應俄羅斯原油，出現了一支“灰色艦隊”的油輪。
這有助於總體降低原油運輸成本，根據Kpler首席分析師Viktor Katona的説法。但灰色艦隊和俄羅斯石油貿易中的其他中間商的崛起使得解析價格數據變得更加困難，官方數據幾乎沒有幫助。
印度商務部的數據顯示，該國1月份俄羅斯原油的平均價格為每桶79.80美元，明顯高於60美元的上限。如果在那個月沒有違反上限，那麼最終價格（包括運輸、保險和其他費用）將意味着非常高的物流成本。
着陸價格與離岸價格之間的差異是問題的關鍵 — 着陸價格是油品到達港口時的成本，而離岸價格不包括運費、保險和其他附加費用。此外，印度經常在油品運輸途中才確保購買，這使得確定原始價格變得更加複雜。
俄羅斯石油和價格上限
印度交付時的旗艦品種烏拉爾原油價格高於出口時的價格上限，但低於出口時的價格
資料來源：S&P Global（普氏）
根據長期發佈俄羅斯石油價格的兩家公司 —— 多年來確定莫斯科從海外銷售中獲得的出口關税的數據的Argus Media Ltd.，以及更為交易員所熟知的S&P Global Insights（普氏） —— 出口點的價格遠低於價格上限。
二月底的Argus數據顯示，俄羅斯的旗艦品種烏拉爾原油的出口價格約為每桶45美元。普氏對此進行了類似水平的評估，並且還發布了烏拉爾品種交付至印度的價格。自1月18日普氏開始發佈以來，該價格（包括交付成本）自一直保持在每桶60美元以上，並且在3月10日達到了64.31美元。
如果這些分析是正確的，那對拜登政府來説是個好消息，他急於讓大型新興國家支持其阻止俄羅斯戰爭機器的努力，同時確保不間斷的石油供應。
一位要求不透露身份的美國政府官員表示，Argus Media和普氏發佈的出口點價格被視為俄羅斯收入的最佳指標，儘管他承認情況的不透明性，但這些數據與財政部從傳聞中聽到的內容一致。
但是，印度煉油商從遠東裝載俄羅斯ESPO原油的最近購買，價格高於旗艦烏拉爾混合原油，根據亞洲交易商的説法，表明更高的價值並非不可能。
另一組研究人員獲得了俄羅斯石油出口發票數據估計，印度公司在價格上限實施後的幾周內平均支付了每桶64美元的俄羅斯原油。
隨着利潤豐厚的太平洋貿易下滑，俄羅斯原油出口量下降
印度的煉油廠官員們在討論敏感問題時要求不透露身份，對於如何確保60美元上限的精確遵守沒有提供解釋。一位官員指出，從交付價格來看，無法確定購買價格。
市場上的不透明性對雙方都有利。
儘管美國及其盟友表示他們認為印度購買價格低於上限，但他們不願單獨批評德里。沒有政府願意疏遠這個世界上人口最多的國家，在烏克蘭戰爭動態之外，印度被視為在美中緊張關係中的一個關鍵搖擺州。
週二，一位美國官員表示，大約75%的俄羅斯海運原油是在沒有使用西方服務的情況下交易的。財政部助理部長本·哈里斯表示，儘管可能存在對價格上限的“顛覆”，但俄羅斯財政部的數據顯示莫斯科的收入下降了。
“我們有兩個目標——一個是保持能源市場穩定，另一個是減少俄羅斯的收入，”哈里斯説。但他也承認石油貿易缺乏透明度，補充説“這些市場真的很不透明。”
然而，目前的不確定性威脅着減緩購買速度，因為印度的煉油廠高管和銀行因制裁和價格上限而需要額外的信息，這讓他們感到困難。這是因為即使印度不是價格上限的一方，但它的銀行和其他公司也希望避免潛在地違反制裁。
未來幾個月的關鍵問題是西方的做法是否會持續。華盛頓及其盟友是否會在戰爭進入第二年時尋求加強對俄羅斯的懲罰，還是選擇更加自由放任的方式以確保持續的能源流動？
“他們正試圖調整激勵措施和懲罰措施，”國際戰略研究所的制裁專家瑪麗亞·沙吉娜解釋了美國在遵從方面的斷言和避免指責。“這是不可能做到完全封閉的。這取決於泄漏的規模。”
即使只有25%的參與度，俄羅斯的石油價格上限也被認為是有效的