瑞士信貸獲得了540億美元的生命線，現在必須重新贏回失去的客户 - 彭博社

週四贏得的540億美元生命線給了瑞士信貸集團AG重建業務的機會。一些客户並沒有等待看結果。

在亞洲，本週一些超級富裕客户繼續在動盪中減少他們的敞口。在中東，一些客户要求銀行將現金存款轉換為國債和債券。一家歐洲競爭對手銀行的高管表示，他們看到一些存款從瑞士信貸轉移，儘管金額還不算大。

在最近幾個月裏，花旗集團和摩根大通公司的私人銀行家一直在建議富裕客户停止投資瑞士信貸構建的產品，作為長期動盪後的一種預防措施，據知情人士透露。

如果這種客户流失現象普遍存在，將使首席執行官烏爾裏希·科爾納及其團隊正在監督的改革變得更加困難。遏制客户數月來的流失對於糾正受打擊的瑞士銀行至關重要，該銀行在第四季度淨流出達到1105億瑞士法郎（1190億美元）。

瑞士信貸努力贏回存款

客户去年取走了大量資金，但尚未歸還

來源：公司文件；JPM

注：2023年的數據基於JPM的財年預測

“我們希望拿回我們失去的一切，”科爾納週二在一次投資者會議上表示。“一旦我們達到目標，我們將超越並再次發展業務。”

該銀行一直表示擁有足夠的流動性，而這一支持只會加強這一立場。目前尚不清楚總體資金流向如何，以及這一支持是否有助於吸引客户迴流。

銀行家電話

銀行家們正在致電客户，以向他們保證，他們已經準備好了高管發送的談話要點或在市政廳傳達的信息。據彭博社本月早些時候報道，該貸款人提供的存款利率明顯高於競爭對手，以贏回資金。

該銀行在一份聲明中表示：“在過去幾周與客户的交流中，我們一直感受到對銀行和我們員工的大力支持。”“我們全力以赴為客户提供建議和解決方案。”

但根據總部設在香港和新加坡的三家大型單一家族辦公室和多傢俬人銀行家的説法，一些亞洲超富裕家庭本週加快了從這家瑞士銀行撤資的步伐。

烏爾裏希·科爾納攝影師：霍利·亞當斯/彭博社該地區的一家家族辦公室計劃在這家備受困擾的銀行中削減多達30%的資金，因為財富管理人員未能向其保證，非瑞士客户在倒閉事件中將得到保護，其中一人表示。

描述各種客户動向的人還包括銀行員工和外部顧問，所有這些人都要求匿名以保護業務關係。

根據另一位知情人士的説法，一些中東客户要求該銀行將他們的現金存款轉換為固定收益證券，這樣他們就更放心將資金留在該公司。在德國，一位財富管理人員收到了來自瑞士信貸客户的詢問，希望將存款轉移到他的公司。

其他人則不太擔心，一位多家信託基金的顧問表示，儘管存款遠遠超過該國存款保險覆蓋的金額，他建議他們將存款保留在瑞士信貸銀行。他説他相信沒有風險，因為瑞士政府永遠不會讓這家公司倒閉。

痛苦的幾個月

客户的撤資進一步加劇了一個可以追溯到幾個月前的趨勢。去年11月，該銀行宣佈，包括核心財富管理業務在內的單位在本季度最初幾周內流失了約840億瑞士法郎，此前社交媒體上有關該銀行財務狀況的風波使客户感到恐慌。人們擔心進一步的資金外流可能會永久地阻礙一個已經在去年滑向税前虧損的財富單位。

截至本月，資金外流尚未逆轉，儘管它們已經穩定在較低水平，根據週二發佈的銀行年度報告，同一天，科爾納在彭博電視台上表示，該銀行週一看到了資金流入。一天後，他的銀行股價暴跌，因為其最大股東排除了增加持股，這讓已經在三家美國地區銀行相繼倒閉後感到不安的投資者更加緊張。

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瑞士信貸的交易對手的支持也至關重要。美國最大的銀行幾個月來一直在減少與瑞士信貸的直接敞口，因為該銀行從一次危機跌入另一次危機。知情人士表示，包括摩根大通、美國銀行和花旗銀行在內的公司已告訴監管機構，他們的敞口現在已經很小。

本週，總部位於巴黎的法國巴黎銀行也採取措施削減其風險敞口，告知客户將不再接受所謂的轉讓，據知情人士稱，這是指巴黎銀行被要求介入信貸 Suisse 是交易對手的衍生品合同的情況。

債券價格

正是這些發展部分原因，週四的公告雖然緩解了有關該銀行流動性狀況的擔憂，但並沒有消除有關信貸 Suisse 如何成功重塑其業務的問題。在股價最初上漲了40% 後，股價已經回吐了部分漲幅，同時隨着其債券陷入更深的困境，該銀行債務違約保險成本上升。

銀行的支持“應該有助於穩定信貸 Suisse 面臨的直接挑戰，”銅街資本首席投資官、前巴克萊銀行首席運營官傑裏·德爾·米西爾説。但是“這並不能讓他們的結構性問題消失。”

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這意味着一些分析師已經開始勾畫出公司重組的戲劇性替代方案。

摩根大通分析師基安·阿布胡賽因在一份備忘錄中寫道，“現狀不再是一個選擇”，列出了信貸 Suisse 的三種可能情景，並表示收購 —— 與競爭對手瑞士銀行集團最有可能成為收購方 —— 是最有可能的。據彭博社週四報道，這兩家銀行都反對強制合併。

任何此類舉措都可能會導致瑞士部門進行上市或分拆。備忘錄中提出的其他可能性包括瑞士國家銀行提供全額存款保證或瑞士信貸整個投資銀行被關閉。

高管們堅稱現在不需要採取如此激進的解決方案和緊縮的時間表，因為已經有了後盾。他們表示，去年十月宣佈的戰略改組仍然是扭轉銀行局面的核心計劃，銀行回購債務的舉措突顯了其核心實力。

“我們認為這是為了預防性流動性，以便我們可以實施瑞士信貸的轉型，並在這種動盪局勢下繼續良好運作，”瑞士銀行負責人安德烈·赫爾芬施泰因在週四接受瑞士國家廣播公司SRF採訪時表示。

彭博智庫的觀點

瑞士信貸資金流動的穩定是遏制投資者恐懼的關鍵因素，因此支持其資產負債表的宣佈的流動性措施應該能減少尾部風險焦慮，儘管央行援助可能會加強投資者對該銀行經營前景的擔憂。

— 彭博智庫分析師艾莉森·威廉姆斯

這構成了一個非常微妙的局面。在週四，攝像組聚集在蘇黎世富裕的帕拉德廣場上的瑞士信貸總部外，首席執行官科爾納敦促員工保持專注。

“有效溝通是確保我們的客户和外部利益相關者瞭解銀行實力、我們的戰略以及我們正在加快進展以打造新瑞士信貸的關鍵，”他在備忘錄中説。