瑞士信貸危機將聚焦於瑞士大型銀行的“皇冠明珠”- 彭博社

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當曾經引以為傲的金融機構陷入困境時，就是時候開始審視家族的珍貴資產了。

政府官員、監管機構和高管們正在密切商討穩定 瑞士信貸集團的方法，人們的注意力不斷轉向該銀行最珍貴的資產：瑞士通用銀行。

近年來，這家國內銀行一直是信貸集團的盈利支柱，而信貸集團的其他部門則一再陷入危機。摩根大通公司的分析師表示，該部門價值至少為100億瑞士法郎（108億美元），目前超過了整個集團的市值。去年，它是信貸集團四個主要部門中唯一盈利的部門。

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但現在，瑞士銀行可能會迎來一個獨立的未來，無論是在集團被 瑞士銀行集團等競爭對手吞併的情況下，還是在不得不逐步清理部分資產的情況下。在前一種情況下，兩家合併後在瑞士這個小市場上的規模可能會讓監管機構難以接受。在後一種情況下，官員們有義務保護國內資產和存款人，同時評估銀行的其他部分。

“瑞士通用銀行是瑞士經濟的重要合作伙伴，”也是信貸集團股東的Ethos基金會首席執行官文森特·考夫曼説。分拆將“肯定會恢復信心，”他説。“他們等待的時間越長，價值就會越低。”

隨着瑞士信貸的股價本週暴跌，據彭博報道，高管和政府官員之間討論的一個選項是分離瑞士部門。即使瑞士銀行或瑞士信貸內部對強制合併或救助沒有太大興趣，瑞士銀行的價值被視為可以用來支持集團的資產。

持續盈利

瑞士通用銀行一直是該集團的支柱

來源：彭博

據知情人士透露，瑞士銀行監管機構的敦促下，瑞銀高管正在探討收購瑞士信貸的全部或部分資產。《金融時報》週五報道稱，兩家銀行的董事會預計將在週末分別舉行會議討論這種可能性。

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當地部門在很多方面都是集團本身的縮影，擁有零售、私人銀行、公司和投資銀行功能。將其剝離的想法有一定的歷史淵源。

2017年，時任首席執行官蒂亞尼·蒂亞姆的瑞士信貸放棄了長期以來計劃的部分瑞士業務IPO，轉而進行廣泛的資本籌集。當時的初衷是實現國內部門的價值，以幫助資助集團範圍內的重組，但股東們反對出售這樣一個重要的利潤來源。

瑞士部門在2022年創造了瑞士信貸超過四分之一的收入，即使財富管理和投資銀行部門出現虧損，該部門仍保持盈利。它也相對獨立於集團層面高管離職潮的影響。

在始於第四季度的客户資產大規模流出期間，瑞士銀行的富裕客户表現得更為耐心。僅有83億瑞士法郎的資產被撤回，約佔該部門總資產的1.5%，而全球財富部門管理的資產中有約17%離開了該銀行。

至少過去十年，瑞士信貸一直是瑞士國內投資銀行業務交易價值的領導者。這表明了該銀行歷史前身瑞士信貸銀行的作用，該銀行由工業家和鐵路先驅阿爾弗雷德·埃舍爾於1856年創立，旨在為國家的工業擴張提供資金支持。

去年，瑞士部門在併購以及債務和股本市場方面主導了重大交易，幫助為食品跨國公司雀巢和製藥巨頭羅氏控股籌集資金。

公眾信心

瑞士銀行顯然是該國監管機構和公眾的首要關注對象。自2008年金融危機以來實施的“太大而不能倒”規定要求政府採取“瑞士優先”的立場。在潛在破產的情況下，與瑞士金融穩定相關的集團部分將被重資本化，而其他部分將被清算。

在瑞士首都伯爾尼，本週公眾似乎對當局，包括瑞士國家銀行，保護當地銀行的信心。與歐盟的安排類似，賬户中的最多10萬瑞士法郎由國家擔保。

“瑞士信貸不會倒閉，因為瑞士國家銀行支持它，”22歲的亞歷山大·施温格魯伯在伯爾尼的議會前説道。“即使發生了，瑞士企業也會生存下來，這對我來説是最重要的。”

週三，瑞士國家銀行表示將向瑞士信貸提供流動性支持，因其股價創下歷史新低，信貸額度後來被披露為約500億法郎。監管機構Finma強調，該公司仍高於其對最大銀行所要求的嚴格資本水平。

但當地單位並非完全與更廣泛集團中出現的客户資產流失隔離，第四季度總額超過1100億法郎，並且仍在繼續。

“瑞士業務顯然受到瑞士信貸的影響，”摩根大通分析師基安·阿布霍賽因説。“這不是一個純粹的零售業務，因此不能與西班牙或意大利等國的純零售銀行進行直接比較。因此，這些存款包括那些財富管理客户，這是一個重要的區別。因為他們通常比零售客户更快地轉移資金。”

首席執行官消息來源

瑞士業務友好的首席執行官安德烈·赫爾芬施泰因在過去幾天積極與當地媒體交流，以增強對銀行股價波動的信心，並吸引該國央行。在困境時期，國內銀行的最高職位也曾是未來首席執行官的來源。

在圍繞蒂賈尼·蒂亞姆的間諜醜聞後，當時的瑞士首席托馬斯·戈特斯坦成為了一位穩健的領導者，直到他也被銀行的動盪所吞沒，並在去年被烏爾裏希·科爾納取代。

瑞士國家銀行的干預強調了當地銀行的重要性，根據洛桑大學IMD商學院金融教授阿圖羅·布里斯的説法。監管機構不能冒險在這樣一箇中心機構出現存款人的外流。

當地業務“是瑞士信貸的皇冠明珠，絕對需要保持下去，”他説。“瑞士的零售銀行一直保持健康。本週，零售存款人在考慮是否將他們的錢從瑞士信貸中取出。這種情況以前從未發生過。”