加密貨幣交易所在FTX倒閉後轉向衍生品交易-彭博社

攝影師：安德烈·魯達科夫/彭博社加密交易所正急於填補FTX留下的空白，曾經是數字資產衍生品交易所中最大的之一，現金市場面臨交易量和流動性下降的問題。

FTX的倒閉已成為其他交易所搶佔市場份額或進入由幣安主導的領域的機會。一些交易所表現出購買FTX在美國的衍生品平台的興趣，而其他一些則只是希望建立全新的衍生品交易所。與此同時，像Genesis Global Holdco LLC這樣的幾家加密借貸公司的倒閉讓交易者尋找其他方式來加大頭寸。

“在加密衍生品市場，尤其是對於受監管實體而言，留下了明顯的真空，”加密風險投資基金Robot Ventures合夥人Tarun Chitra表示。“我們看到許多公司出現在中心化和去中心化兩方面，以填補這一真空。”

隨着Genesis和Voyager Digital Inc.等借貸公司破產，衍生品交易平台成為少數幾個讓交易者，尤其是機構交易桌，可以在加密貨幣交易中加大頭寸的場所之一。機構更喜歡期貨和期權等產品，而不是現貨交易，因為“衍生品使他們能夠做多做空，表達自己的觀點並對投資組合進行對沖，”數字資產主經紀商FalconX機構覆蓋負責人David Martin表示。

衍生品自2022年1月以來佔據了加密貨幣交易所總體交易量的60%以上，包括現貨交易，這是根據CryptoCompare編制的數據。

衍生品主導加密貨幣

衍生品活動主導了加密貨幣交易

來源：CryptoCompare

對於主要在美國交易所進行交易的對沖基金，如CME Group Inc.，現金結算的期貨合約也可以防止他們陷入諸如託管等細微的加密貨幣特定問題，他補充説。

一些離岸衍生品交易所為某些加密貨幣提供最高100倍的槓桿，即使在幣安之後，例如，表示，它將用户可以用來交易期貨合約的最大槓桿從100倍降低到20倍。

加密貨幣行業的動盪“在市場上開闢了許多機會，因為FTX的市場份額不復存在，而且作為在該領域構建創新事物的人的品牌顯然也不再存在，”去中心化交易所dYdX的創始人兼首席執行官Antonio Juliano在一次採訪中表示。

dYdX及其同行，如GMX，直接受益於FTX在11月的崩潰，並立即看到交易量增加。

現在FTX消失後，像Blockchain.com和Gemini這樣的交易所正在表現出對購買FTX旗下的已在美國商品期貨交易委員會註冊為衍生品交易所的LedgerX的興趣。與此同時，最大的加密貨幣市場做市商之一Wintermute最近表示正在“認真地”考慮推出面向專業交易員的衍生品交易所。而前Jefferies Financial Group Inc.的高管們剛剛推出了一個新的加密貨幣交易所，最終將擴展到衍生品。所有這些都發生在幣安在澳大利亞的衍生品業務正處於審查之下。

對於希望多元化收入來源的加密貨幣交易所來説，擴展到面向機構的衍生品市場可以幫助它們度過熊市。許多交易所主要依賴於從零售交易者的現貨交易中收取的交易費用來獲取收入，但隨着零售交易者對加密貨幣的興趣減弱，特別是在FTX之後，這種收入已經減少。

最近比特幣的價格上漲也推動了衍生品市場。作為市值最大的數字資產，比特幣在市場價值方面正朝着重要的里程碑$30,000邁進，自3月8日以來漲幅約為25%，此前還有硅谷銀行的倒閉事件。

衍生品為交易者提供了在市場波動中獲利並在不可預測的市場環境中管理風險的途徑。根據衍生品交易所Deribit的首席商務官Luuk Strijers表示，越來越多的投資者特別是在價格波動中尋求市場曝光，因此衍生品市場需求增加，該交易所剛剛宣佈計劃推出期貨合約以促進比特幣波動交易。

“當市場橫盤時，我們看到交易量下降，” Strijers説道。“然而，當市場上漲或下跌時。在這些時刻，人們傾向於使用期權，當然，我們也從中受益。”