亞馬遜（AMZN）股價越來越難以證明 - 彭博社

新澤西州羅賓斯維爾的亞馬遜配送中心。

攝影師：斯蒂芬妮·基思/彭博社多年來，亞馬遜公司的激進增長戰略使其股價能夠比大型科技同行公司更高地溢價。但隨着其擴張放緩，許多投資者現在不願為這家電商巨頭買單。

儘管亞馬遜的估值與其他大型科技公司一起顯著下降，但根據彭博社編制的數據，它仍然是遠遠最昂貴的，預計未來12個月的利潤為34倍。而此時其增長急劇放緩：分析師們估計，今年收入將僅增長8%，而過去五年的平均增長率為24%。

“當我們將亞馬遜與其他大型科技公司進行比較時，其他公司具有更好的價值和更好的風險回報比例，” CI Roosevelt的副合夥人兼高級投資組合經理傑森·貝諾維茨表示。

儘管貝諾維茨欽佩該公司長期投資的記錄，但他對亞馬遜近年來的一些舉措表示懷疑。他懷疑的舉措包括：總部位於西雅圖的公司正在投入超過100億美元用於一個旨在為數百萬潛在客户提供互聯網覆蓋的衞星項目，以及收購醫療服務提供商One Medical Group的35億美元交易。

Ingalls & Snyder的高級投資組合策略師Timothy Ghriskey表示，他所在的公司擁有亞馬遜股票，但已經在過去一年多的時間裏減持了該頭寸。他認為，一個重大問題是亞馬遜網絡服務（AWS）的增長放緩，而AWS一直是亞馬遜的銷售和利潤引擎。

“當亞馬遜並非所有業務都表現出色時，它往往會受到比其他大科技公司更嚴重的打擊，”他説。

這些擔憂反映在股票表現上。儘管今年有所反彈，亞馬遜股價仍比2021年的峯值下跌約46%。與蘋果公司13%的跌幅、微軟公司20%的下滑以及谷歌母公司31%的回落相比，可以看出這一點。

當然，亞馬遜仍然有很多支持者。華爾街分析師多年來一直對該股普遍持樂觀態度。它在大市值股票中擁有93%的買入評級，平均價格目標暗示從當前水平上漲約35%。

摩根大通的Doug Anmuth是其中一位看好亞馬遜的人，他認為投資者對該股的情緒接近多年低點。儘管如此，這位分析師對成本削減措施感到鼓舞，並預計這將導致今年自由現金流激增。

本週，亞馬遜宣佈額外裁員9,000人，這是公司歷史上已經是最大規模的一輪裁員。裁員主要集中在AWS、人力資源、廣告和Twitch直播服務部門。

英格爾斯和斯奈德的格里斯基表示，他預計亞馬遜AWS的銷售增長將重新加速，但亞馬遜的業務多樣性 — 包括雜貨店Whole Foods以及電視和音樂流媒體服務 — 使投資者難以評估公平估值。

“該公司不適合任何一個單一的範疇，這意味着在蘋果、微軟、谷歌或甚至Meta，故事要清晰得多，”他説。

每日科技圖表

納斯達克100指數週三再次接近創立一個新的牛市，但隨後財政部長珍妮特·耶倫和美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的評論使這個科技股重要指數下跌。該指數今年已多次嘗試收盤比12月低點高出20%，但始終未能成功。該指數週四上漲超過1%。

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