銀行家們在推介書中淡化“ESG”以避免共和黨的攻擊 - 彭博社

Saijel Kishan, Alastair Marsh, Greg Ritchie

羅恩·德桑蒂斯

攝影師：凱瑟琳·甘布爾/彭博社銀行和金融公司正在悄悄重新調整他們在美國談論ESG投資的方式，繞過潛在的政治爭鬥，以避免失去利潤豐厚的業務。

11家主要銀行和資產管理公司告訴彭博新聞，他們正在調整在推介書、營銷材料和投資者報告中使用的語言，以便銷售基金並參與金融交易。在某些情況下，這意味着避免在共和黨主導的州使用ESG首字母縮寫和相關術語，而對於藍色州，他們正在強調他們的ESG證書，根據這些金融公司的代表透露的私人信息。

這種不同的語言並不反映基礎服務的變化，只是承認需要根據客户的身份調整措辭，這些人説。總的來説，他們談到了希望調整措辭，以涉及長期成本，如洪水風險、土地侵蝕和極端天氣，而不是使用可能具有分裂性的術語，如氣候變化。

這種高難度的表演反映了ESG市場的戲劇性政治化$8.4萬億ESG市場，共和黨人猛烈抨擊與追求環境、社會或良好治理目標有關的任何事物。佛羅里達州州長羅恩·德桑蒂斯，可能是2024年總統候選人，上週表示他正在領導一個聯盟，大約有20個州打算徹底禁止ESG投資。

阿瑟·克雷伯斯（Arthur Krebbers）在愛丁堡總部的英國西敏寺集團（NatWest Group Plc）負責企業ESG資本市場，表示他與的基金經理們談話時，他們對向美國客户提及其氣候目標變得“含糊其辭”。他説，在選擇用詞方面存在“地區性細微差別”，“尤其是在美國”。

倫敦商學院戰略與創業副教授伊奧安尼斯·伊奧安尼斯表示，美國的反ESG言論“絕對瘋狂”。金融行業似乎正在採取“綏靖主義的方式”，這可能在原則上令人不安，但可以説這是“長期利益”超過“短期妥協”的情況。

德桑蒂斯（DeSantis）自己的行動——在某種程度上——削弱了他抨擊ESG的努力。當他提議在自己的州花費近10億美元用於保護清潔水資源等保護項目時，他表面上是在支持ESG所代表的理念，同時告訴選民要抵制其“有害影響”。

作為對共和黨的回應，民主黨主導的州已開始實施支持ESG的對策。週一，喬·拜登使用他的總統第一個否決權來阻止共和黨的努力，該努力本來會阻止退休基金經理考慮ESG因素。

ESG政策的州政府決定

共和黨主導的州對ESG政策持保留態度，而民主黨主導的州則試圖將其納入考慮範圍。

來源：Ropes & Gray LLP

注：截至3月7日

根據本月發佈的一項調查，由Robeco進行，發現近一半北美最大的投資者擔心ESG政策在美國的政治化使他們面臨法律風險。Robeco表示，這與歐洲和亞太地區投資者對不足可持續性的後果更為擔憂的情況截然不同。

一些投資者去年開始調整策略。Integrity Viking Funds的資金經理Trey Welstad在去年十月將一隻價值7200萬美元的社會責任基金Integrity Growth and Income的ESG標籤去掉。總部位於北達科他州的該公司管理着9億美元資金。他説：“ESG這個詞變得太過政治化了。”

舊金山的一位資產管理人員在不願透露姓名的情況下表示，他開始修改發送給客户的電子郵件內容。在ESG成為共和黨的攻擊目標之前，他的公司討論了與投資相關的環境問題。現在，客户的電子郵件更側重於如何在金融市場中導航。

一位在一家“太大而不能倒”的全球銀行工作的人表示，該銀行的客户告訴銀行，他們擔心在季度業績報告中過多談論可持續性會招致政治上的反彈。

企業高管們正在避談ESG、氣候變化和淨零排放目標。據彭博社編制的數據顯示，本季度迄今為止，他們在與分析師和投資者通話中使用這些術語的次數比一年前減少了一半以上。

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彭博社採訪的銀行或資產管理公司代表中，沒有人表示他們正在改變投資策略，只是改變了用語。一些人指出ESG將不可避免地深入金融市場。他們指出了《通脹削減法案》等立法的影響，以及美國證券交易委員會計劃的監管變化。一些人還提到了即將塑造投資組合策略的人口結構變化，年輕投資者更有可能要求ESG產品。

“當我與一些被德克薩斯和西弗吉尼亞等某些共和黨執政州列入黑名單的基金經理交談時，他們通常會説他們不打算改變方向，因為對於每一個不關心ESG議程的反對性命令，他們都會獲得多個其他關心這一議題的命令，” 民生銀行的克雷伯斯説。

仍有ESG倡導者拒絕被共和黨威脅，並堅定地擁抱這種投資方法。這一羣體包括阿爾·戈爾的Generation Investment Management、紐約養老金計劃以及像Patagonia Inc.和第七代等公司，他們正在敦促決策者“保護自由”以負責任的方式投資。

梅根·斯塔爾，凱雷集團合夥人兼全球影響負責人，表示，不管叫什麼名字，忽視ESG的企業將面臨艱難的未來。

在凱雷，斯塔爾在紐約最近的彭博專題討論中表示：“我們談論淨零多米諾效應，”“我們看到90%的GDP受到淨零承諾的覆蓋，”因此，“如果我們的投資組合公司想要繼續向其他公司銷售，他們最好了解自己的碳排放量，並且比最近的競爭對手稍微好一點。”

黑石集團首席執行官拉里·芬克在他的最新致利益相關方的信件中強調了支持向清潔能源過渡的重要性。儘管遭到共和黨的持續攻擊，作為全球最大的資產管理公司，去年黑石吸引了近4000億美元的長期淨新增資產，他説。

“任何人都可以看到氣候變化在加利福尼亞或佛羅里達的自然災害中的影響，在巴基斯坦、整個歐洲和澳大利亞，以及世界其他許多地方，”芬克説。“事實上，很難找到我們生態系統的一個部分 — 或我們的經濟 — 不受影響。金融也無法免疫這些變化。”

彭博採訪的一位資產管理人士表示，ESG因素 — 無論是否被標記為此 — 現在已融入公司所做的一切。這個人説，如果將問題定位為針對洪水或清潔水資源等問題，而不是ESG，那麼在紅色州達成交易就更容易。

彭博採訪的所有金融市場代表都表示，政治背景使ESG成為一種投資領域，與其他領域不同，需要在營銷和一般溝通中更加謹慎。

或者，正如ESG研究公司 Util在最近的一份報告中所説：“ESG的第一條規則是，不要談論ESG。”