對沖基金巨頭展示了在三月市場動盪中無聊是最好的 - 彭博社
Nishant Kumar
倫敦市天際線上的摩天大樓和商業建築，英國。攝影師：Jason Alden/Bloomberg上週幾位明星交易員遭受的兩位數損失是一個引人注目的提醒，投資者為什麼迅速轉向由一羣風險承擔者運營的更大型對沖基金。
它們可能沒有那麼迷人，但是像Eisler Capital、Citadel、Verition Fund Management和Millennium Management等多策略對沖基金已經避開了由硅谷銀行倒閉引發的波動中最糟糕的部分。它們錄得了小幅盈利到低個位數的損失，減輕了由其他地方下跌衝擊投資組合的打擊。
Said Haidar攝影師：Victor J. Blue/Bloomberg相比之下，去年的明星表現者Pierre Andurand和Said Haidar到億萬富翁Chris Rokos都遭受了兩位數的損失，並在幾天內放棄了他們大部分的收益。一位資深宏觀交易員Adam Levinson抹去了自2015年他創立Graticule Asia宏觀對沖基金以來賺的所有錢。該基金現在正在關閉。
這個瘋狂的一週將加強Citadel和Millennium等公司在4萬億美元對沖基金行業中享有的主導地位。它們能夠收取高額費用，將投資者的現金鎖定更長時間，甚至拒絕客户。
去年，根據eVestment編制的數據顯示，儘管該行業遭受了1120億美元的資金流出，多策略公司籌集了60億美元。這一趨勢在2023年基本上仍在持續。
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“如果你投資於一些非常專業運營並且遵守他們對所有團隊實施的風險管理的多策略公司，你可以安心入睡，”管理着約20億美元的南極資產管理公司的創始人Pieter de Weerdt説。“所以變得乏味。但好處是它們一直都很乏味。”
| 對沖基金 | 本月回報率 | 年初至今回報率 | 2022年回報率 |
|---|---|---|---|
| 明星交易員基金 | |||
| Haidar | -32% | -44% | 193% |
| Graticule | NA | <-25% | -4.7 |
| Andurand | -23 | -40 | 59 |
| Rokos | -15.3 | -10 | 51 |
| 多管理人基金 | |||
| Eisler Capital | 1 | 2.3 | 15 |
| Citadel* | 0.7 | 3.5 | 38 |
| Verition | -0.7 | 0.5 | 6 |
| Millennium Management# | -1.3 | -0.8 | 12.4 |
| ExodusPoint** | -2 | 0.5 | 6 |
| Brevan Howard Alpha Strategies | -2 | -1.1 | 28 |
| Brevan Howard Master | -3.9 | -3.1 | 20 |
| *截至3月22日，#3月16日，**3月15日 | |||
| 注：所有其他回報截至3月17日 |
最近幾周是傳統上以大名鼎鼎的交易員為核心的行業遭受的最新衝擊。多管理人對沖基金展示了跨資產類別分散投注的優點，將高飛的交易員限制在嚴格的風險限制範圍內，甚至在他們違反這些限制時解僱他們。
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上週，對沖基金面臨了金融近期歷史上最瘋狂的交易條件之一，因為擔心銀行危機從SVB的崩潰中出現，並迅速蔓延到各大洲。包括瑞士信貸集團在內的四家銀行已經倒閉。另一家銀行，第一共和國銀行，正在搖擺不定，而上週五金融股再次遭遇拋售。
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這些影響在市場上產生了連鎖反應，銀行股、公司債務、大宗商品和美國國債都出現了突然波動，讓許多交易員大吃一驚。
對於宏觀對沖基金來説，其中最具破壞性的交易之一與短期利率市場相關，這個市場的波動甚至超過了由雷曼兄弟倒閉、9/11恐怖襲擊、互聯網泡沫破裂以及上世紀90年代新興市場危機引發的大幅波動。
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海達 木星 基金 本月 截至 3 月 17 日 下跌 估計 32%， 有望 記錄 其 二十多 年 運營 中 最大 的 月度 跌幅。 Rokos 損失 15.3%， 如果 持續 下去 將 標誌 着 他 的 第二 大 月度 虧損。 安杜蘭德 石油 交易商 的 對沖 基金 今年 的 跌幅 深化 到 40%。
雖然 專門 從事 利率 交易 的 多 管理人 對沖 基金 遭受 了 一些 損失， 以 固定 收入 為 中心 的 BlueCrest 資本 管理 和 Brevan Howard 資產 管理 都 虧損， 但 更 廣泛 的 多 策略 同行 表現 要 好 得多。
邁克爾 · 格爾班 德 的 ExodusPoint 資本 管理， 伊茲 · 英格蘭 德 的 Millennium 和 Verition 多 策略 基金 本月 遭受 小 損失。 艾斯勒 和 雅典娜 的 對沖 基金 賺錢， 並 為 今年 做 準備。
投資 機構 的 代表 拒絕 評論。