億萬富翁Zara創始人競相花費不斷增長的財富-Bloomberg

阿曼西奧·奧特加攝影師：伊阿戈·洛佩斯/AP照片

西班牙億萬富翁阿曼西奧·奧特加面臨着大多數世界超級富豪沒有的問題。

每年，這家Zara母公司Inditex SA的最大股東必須迅速投資他從全球最大的平價時尚零售商那裏獲得的數十億歐元，否則就面臨着在財富税中交出其中一部分收益的風險。

阿曼西奧·奧特加攝影師：fotopress/Getty Images隨着Zara的持續成功使奧特加的金庫充斥着越來越多的股息流入，迅速部署這筆資金正在變成一個挑戰。就在上週，Inditex宣佈股息增長了29%，將這位86歲的大亨近20億歐元（22億美元）。

奧特加控制着Inditex的59%，必須在一年內投資這筆金額，因為法律和財政規定管理着像他的Pontegadea這樣的家族辦公室。

西班牙，其政府由社會黨領導，是歐盟唯一實行全面財富税的國家。根據該國法律，只有當富裕居民的家族辦公室在12個月的時間窗口內將他們的收入投入到被視為“經濟活動”的資產中時，他們才能免除這項在政治上頗具爭議的徵税。

“這是非常獨特的，因為在西班牙沒有太多類似的例子擁有那樣的財富水平，” 在倫敦工作並與西班牙富裕個人合作的大律師Leon Fernando Del Canto説。

多年來，税收限制導致Pontegadea將Ortega的Inditex股息 —— 自公司2001年首次公開募股以來超過120億美元的股息，彭博社編制的數據顯示 —— 投入精心選擇的資產，主要是城市房地產。

這些購買使Ortega擁有了紐約的豪沃特大廈，邁阿密的東南金融中心，多倫多的皇家銀行廣場和倫敦的郵報大廈等標誌性物業。其他資產使他擁有了從巴塞羅那到西雅圖等城市的優質住宅和商業房地產 —— 這些建築物擁有Facebook、亞馬遜公司、Zara，甚至競爭對手Hennes & Mauritz AB等租户。

東南金融中心。攝影師：Jeff Greenberg/Getty Images所有這些使這位白手起家的時尚大亨成為歐洲最大的房地產所有者之一。這些資產在2021年估值為153億歐元，最新可用的數據顯示，使其超過英國億萬富翁休·格羅斯文和查爾斯·卡多根的持有。根據彭博社編制的數據，Pontegadea此後在北美和英國至少購買了10處物業，總花費超過20億美元。

儘管奧特加已將投資多樣化到符合資格的其他資產中，但熟悉Pontegadea經營情況的人士表示，隨着其不斷增長的收入，尋找合適的目標越來越困難。

儘管幾個由反對派領導的西班牙地區已經推出了減免措施，要麼降低財富税，要麼取消財富税，但奧特加所在的加利西亞地區徵收高達2.5%的税款。這是在所得税、增值税和其他類似費用之外的額外税收。

為了避免支付財富税，像Pontegadea這樣的家族辦公室可以購買房地產和能源基礎設施等資產，或者購買上市公司至少5%的股份。共同基金和現金不被視為“經濟活動”，不符合資格。如果他們無法在一年內投資所有股息，財富公司可以協商延長期限，只要他們能證明他們即將完成部分收入的交易。

搖錢樹

在過去的二十年裏，Zara創始人獲得了超過120億歐元的股息

來源：彭博社

對於奧特加來説，他拒絕接受本文采訪的問題，他現在所面臨的問題與他在1960年代剛開始創業時所面臨的問題完全不同。

作為一名鐵路工人的兒子，奧特加和當時的妻子——一名裁縫——開始生產家居服並挨家挨户銷售。然後，他開始迅速發現流行的T台趨勢，並將其轉化為價格實惠的高街服裝，從而建立起世界上最大的財富之一。他的巨大業務現在在世界各地擁有商店，市值約920億歐元。截至1月31日的年度收入為326億歐元。

這位億萬富翁企業家以媒體膽怯而著稱，繼續密切參與Inditex和Pontegadea的管理決策，他在Zara Women樓層有一張辦公桌，並且在兩家公司的董事會任職。他39歲的女兒瑪爾塔來自第二次婚姻，現在是這家零售商的非執行主席。他54歲的大女兒桑德拉通過在Inditex的股份成為西班牙最富有的女性。

儘管Pontegadea近年來加大了投資力度，但Ortega大部分財富仍來自他在Inditex的多數股權。自2017年創下歷史最高紀錄以來，該公司的股價一直波動，當時Ortega成為世界第二富有的人。根據彭博億萬富翁指數，他的淨資產約為660億美元，目前排名第15。

“在西班牙，如果你不是傳統的馬德里家庭出身，要做到他所做的事情並不容易，”Del Canto説，他的同名 法律公司 在A Coruna附近設有辦公室，A Coruna是西班牙西北部一個雨淋淋的海濱城市，Ortega在那裏創立了他的紡織帝國。

鉅額現金儲備

Inditex的財務狀況在三年內增長了30%

來源：彭博

過去十年，Pontegadea房地產投資組合的巨大增長，以及其多元化推動，已經改變了這家小型精品公司。由首席執行官羅伯託·西貝拉領導，他於2003年從審計公司安達信加入，Pontegadea約有80名員工，其中大部分位於A Coruna市中心。

Inditex的總部位於阿爾泰索市郊。Pontegadea的其他員工分佈在世界各地，包括美國和韓國，在房地產方面佔據主導地位，儘管現在有一個小團隊專注於基礎設施和能源業務。

在早期，Pontegadea的員工不得不尋找潛在的交易。現在，一大批投資銀行家來敲響它的大門，提出想法，迫使該公司早期的顧問與大型美國機構正面交鋒，知情人士稱。

2018年，該公司投資了一個電信基礎設施公司。接着是一個天然氣管道運營商、電力輸電公司和物流中心。

多元化投資組合

奧特加家族辦公室正在投資於能源和物流等新領域

來源：彭博社

多元化並非一帆風順。在Pontegadea收購西班牙電信SA的電信塔運營商10%不到三年後，電話公司和投資公司KKR決定出售該公司，迫使Pontegadea也進行了剝離。家族辦公室翻了一番，但對於被迫部署新增資金並不滿意，據兩位知情人士透露。家族辦公室的官員拒絕置評。

然後，在2022年，它在美國的物流中心上花費了超過7億美元。這是Pontegadea在這一領域的首次嘗試，而且時間並不合適，正值行業週期的高峯期，據知情人士稱。但這是因為該公司需要在嚴格的時間框架內工作。

今年，據知情人士稱，該公司試圖收購伊比利亞半島電力公司（Iberdrola SA）的西班牙可再生能源業務，但未能通過潛在買家的長名單。他們表示，由於缺乏專業知識的員工，該公司的報價太低了。

隨着更多資金不斷湧入，Pontegadea的支出挑戰只會增加，儘管奧特加不太可能抱怨 —— 至少不會公開抱怨。

“奧特加管好自己的事，”Del Canto説。“他在政治上保持沉默。”