鎳革命讓印尼追逐充滿風險的電池財富 - 彭博社

哈里塔鎳業在歐比島運營的鎳加工複合體。印度尼西亞擁有世界上最大的鎳儲量，但其中大部分是紅土礦石，這種低品位材料長期以來一直不受主要生產商青睞。

攝影師：迪馬斯·阿迪安/彭博社歐比島位於馬魯古羣島中散佈的數百個香料島嶼之一，是一個不太可能成為金屬市場震盪的地方。這個島嶼的北部只有少部分地區能從國家公用事業獲得電力。這裏主要是漁民和椰農的家園。

哈里塔鎳業龐大的加工機械和傳送帶複合體講述了一個不同的故事。作為新一代鎳生產商之一，得到中國技術和資金支持，它正在使用被稱為高壓酸浸法（HPAL）的最新一代方法，將印度尼西亞的低品位礦石轉化為適合用於特斯拉汽車的金屬。

成功將對遠超東南亞國家的影響，印尼總統佐科·維多多已將世界上最大的鎳儲量置於雄心勃勃的計劃的前沿，將經濟轉變為電動汽車供應鏈中的關鍵參與者。

用於高壓化學反應的中國製自動反應釜，用於哈里塔鎳業擴建其HPAL設施。攝影師：迪馬斯·阿迪安/彭博社來自這個長期不受主要生產商青睞的國家的大量廉價金屬的湧現，以及新的HPAL項目，可能會導致市場供過於求。麥格理集團估計，印尼在兩年內可能供應全球65%的鎳，而2020年這一比例為30%。由於大量金屬不在倫敦金屬交易所和上海交易所之內，印尼可能會顛覆鎳價格基準。

這項巨大的化學實驗帶來了環境後果。與更傳統的方法相比，HPAL產生的尾礦幾乎是需要處理和儲存的兩倍，增加了嚴重污染的風險，因為各方都在爭相捕捉電池廢料。處理這種綠色成分的能力仍然主要來自煤炭。

在哈里塔的HPAL設施控制室內，展示鎳加工的各個階段。攝影師：Dimas Ardian/Bloomberg兩年前，在離雅加達兩次航班和三小時渡輪車程的Obi，工人們沿着一條紅土路推動了一個近1000噸的壓力鍋狀機器。

一個團隊將其填滿礦石和硫酸，然後等待。一種驚人的藍綠色液體出現了：氧化鎳的顏色，證實了世界對一種關鍵電池金屬生產的戲劇性變化。哈里塔鎳與寧波利耐德礦業有限公司合作，成為首家將礦石轉化為混合羥基沉澱物或MHP的企業，這是一種可以進一步精煉為電池的鎳形式。此後，它成為印度尼西亞首家將該中間產品加工成硫酸鎳的企業，這是價值鏈中的又一步。

Obi島的運營現在是三家生產HPAL設備中的一家，還有更多項目正在籌備中，已宣佈了近200億美元的進一步項目。下個月，哈里塔計劃在雅加達交易所上市。股票定價在價格範圍的頂端，使其市值超過50億美元。

印尼的新鎳巨頭

關鍵的HPAL設施已經投產

來源：彭博社

在這一代新設施之前，HPAL主要以成本超支和延誤而聞名。礦業巨頭淡水河谷公司在2010年開設其位於新喀里多尼亞的Goro工廠之前就經歷了這兩者；該工廠從未達到超過70%的產能。化學泄漏和法屬領土的親獨立活動人士的抗議擾亂了生產，最終淡水河谷公司出售了其股份。

這一次，Harita表示，情況不同 — 多虧了中國。

“中國在印尼的HPAL上所做的，就像20年前在中國的鎳鐵中所做的一樣，” 木馬肯齊有限公司的首席鎳分析師安吉拉·杜蘭特説。“就像一遍又一遍地教孩子新東西 — 突然間他們明白了。然後他們就會迅速掌握，向前躍進。這就是印尼正在用中國的技術做的事情。”

懸浮在水中的MHP被壓成塊狀，然後被磨成粉末進行包裝。攝影師：迪馬斯·阿迪安/彭博社除了Harita的運營，其他新進入者還包括浙江華友鈷業有限公司、中色集團和青山控股集團合資的華越鎳鈷公司 — 在蘇拉威西島上建造了一個價值16億美元的工廠。GEM公司支持了附近的另一個價值16億美元的設施，QMB新能源材料，其中包括寧德時代的Brunp部門和青山控股再次參與。

全球最大的鎳生產商青山控股在去年的歷史性市場擠壓中扮演了重要角色。但它也以大規模使用低成本鎳鐵而在20年前擾亂了不鏽鋼供應鏈而聞名。然後在2018年再次震驚市場，宣佈以極快的速度在印尼生產電池級鎳的計劃達到7億美元。雖然未能達到最初的目標，但仍然比傳統競爭對手提前幾年。

印尼押注鎳革命

印尼革命的結果已經顯而易見。傳統上，主要生產高端鎳的礦業巨頭一直專注於硫化礦，但如今，曾經只適用於不鏽鋼的低品位礦石現在也適用於更廣泛的用途。HPAL使用含量僅為0.9%的材料，而成本——至關重要——是可以控制的。根據AME研究，使用HPAL，Harita每噸鎳含量的成本為5,225美元，比傳統電爐冶煉廠低48%。

供應迅速

印尼的新鎳生產商比早期項目進展更快

來源：Wood Mackenzie

括號中的日期指的是投資決定。

這個過程還會產生鈷的獎勵，這是電池的另一個關鍵材料，大量的投資使印尼成為非洲以外最大的鈷來源。

Harita Nickel，也被稱為Trimegah Bangun Persada，表示它從鄰國巴布亞新幾內亞的一個HPAL工廠中吸取了經驗，該工廠用了六年時間才達到產能。

該公司採用了相同的配方，包括由中國ENFI工程公司設計的方案，並進行了改進。它申請了一種更高效的去除礦石中鉻的方法，減少了硫酸的需求，硫酸佔HPAL成本的三分之一。

Harita花了一年時間和15億美元才完全投產。自那時以來，它一直以超過目標產能110%的速度生產。

MHP在Harita設施被裝入袋子。攝影師：Dimas Ardian/Bloomberg速度和規模帶來了政治挑戰和運營上的擔憂，隨着對關鍵礦物供應和依賴昂貴、受通貨膨脹影響的成分的審查日益增加。但環境成本可能是最大的頭疼事：這項對綠色能源轉型至關重要的技術產生大量廢物。

Harita將廢泥漿中的水壓出，然後將乾燥的土壤堆放在以前的礦區，但空間不夠。其礦山含有足夠的後期礦石，可以讓HPAL設施忙碌17年。其幹堆放區只能容納六年的廢物，即使在高降雨熱帶地區，這也是樂觀的，Wood Mackenzie的Durrant表示：“在潮濕的環境中是不存在幹堆放的。”

世界鎳產自何處？

這個東南亞國家擁有全球五分之一的鎳儲量，但去年卻佔全球產量的近一半

來源：美國地質調查局

數據反映了全球總量的百分比

該公司提議為尾礦建造一座大壩，繞過幹壓機，讓太陽曬乾廢泥漿。但這也帶來了自己的問題。新喀里多尼亞的麻煩Goro礦在11月份由於尾礦壩泄漏後削減了產量。而且幾乎沒有容易的替代方案——啓發Harita的Ramu工廠將其尾礦排放到海中，這是一種在印度尼西亞被禁止的有爭議的做法，那裏的海域往往很淺。

Harita已經面對了這些挑戰的一小部分。有關污染的報道促使該公司建造了超過34公頃的沉積池，以防止礦業排放物進入海洋。在員工無意中污染了飲用水源的情況下，他們圍起了一個泉水。而將附近的村莊搬遷到一個專門建造的住房綜合體的計劃仍然備受爭議。

Harita的廢物處理設施，水被從泥漿中取出，然後在以前的礦區進行幹堆。攝影師：Dimas Ardian/Bloomberg“如果沒有金錢問題，公司將僱用幹堆技術——這是印度尼西亞最好的方法。但這是非常昂貴的，”彭博新能源貴金屬和礦業分析師Allan Ray Restauro説。他補充説，如果廢物問題仍未解決，雅加達可能會暫停環境許可證。他補充説：“這可能導致相當大的延誤。”

當印度尼西亞在2021年決定不再發放深海尾礦處置許可證時，政策的180度轉變導致蘇拉威西的幾個鎳項目延誤。

到目前為止，當地經濟正在從鎳礦熱潮中獲益。去年，北馬魯庫的經濟增長了23%，是該國增長率的四倍。佐科威稱該省是他大宗商品政策的成功範例。

在Harita的Obi工廠內，Rivan Lie指着從HPAL機器中流出的液體池。懸浮在水中，MHP看起來像苔蘚。從那裏，它將被幹壓成另一種綠色物質。“那就是鎳，”負責工廠人力資源的Lie説。“那就是金錢。”