印度前央行行長維拉爾·阿查里亞表示，拆分印度最大的公司 - 彭博社

印度最大的企業集團在零售、資源和電信領域擁有巨大的定價權，正在導致通貨膨脹上升，應該被拆分，一位前央行官員表示。

由信實集團、塔塔集團、阿迪塔·比爾拉集團、阿達尼集團和巴蒂電信組成的“五大”集團，以犧牲本地較小企業為代價實現了增長，這是前印度儲備銀行副行長維拉爾·阿查里亞的説法。與此同時，政府的“天價關税”保護了這些企業免受外國企業的競爭。

阿查里亞的評論反映了央行越來越關注那些利用高通貨膨脹為提高價格提供理由的公司，進而加劇成本壓力。

維拉爾·阿查里亞，2018年於孟買擔任印度儲備銀行副行長。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg“創造國家冠軍，被許多人視為‘新印度’的產業政策，似乎直接導致價格居高不下，”在紐約大學斯特恩商學院擔任經濟學教授的阿查里亞表示。

他建議應該拆分這樣的企業集團，以增加競爭並降低定價權。如果這種方法不奏效，“通過使保持大型企業集團變得經濟上不具吸引力，除非生產率提高真正顯著，來阻礙它們的發展，”阿查里亞在一份將在布魯金斯學會新興市場專題小組會議上提交的論文中寫道。

從歷史上看，印度的問題被認為是相反的 — 公司規模太小，無法效仿大公司的生產率提高。

阿查里亞的部分理由是，由於五大公司控制金屬、焦炭、煉製石油產品以及零售貿易和電信的製造，印度消費者無法充分從輸入價格下降中受益。

他説，儘管全球供應鏈問題得到緩解，但印度的商品通脹仍然很高。

阿查里亞並不是唯一這樣説的人。上週，英格蘭銀行行長安德魯·貝利告訴BBC廣播公司，公司繼續提高價格可能會助長通貨膨脹。歐洲央行執行董事伊莎貝爾·施納貝爾警告稱，部分高通貨膨脹壓力“可能確實是由於公司更大的市場力量”，《金融時報》週四報道。

高企

印度的高企核心通脹，將波動較大的食品和燃料價格從頭條中剝離，使得借貸成本居高不下。儘管印度央行的任務重點是管理頭條消費價格，但核心通脹已經成為政策討論的一部分。這一指標已經連續17個月保持在6%以上。

儘管自5月以來已經上調了250個基點的利率，但印度央行行長沙克蒂坎塔·達斯稱，持續高企的核心指標是他在通脹問題上不放鬆警惕的原因。經濟學家預計央行下週將再次提高政策利率。

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阿查里亞曾在過去的關鍵政策利率決定中投票反對達斯，他表示印度需要恢復宏觀經濟平衡。

“企業權力的不斷集中可能使通貨膨脹變得更加持久，並在印度過大的財政和週期性敏感的經常賬户赤字面前造成脆弱，”他説。

經濟學家表示，預計印度本財政年度結束時的經常賬户赤字將低於國內生產總值的3%，而財政赤字可能達到GDP的6.4%。

阿查里亞在2019年6月辭職前被視為印度儲備銀行最直言不諱的央行行長之一 —— 在他任期結束前六個月。他曾是央行獨立的堅定捍衞者，這在2018年的一次激烈演講中達到高潮，揭示了當時政府和貨幣利率制定者之間的緊張關係。

“我並沒有所有答案，但圍繞事實、機遇和風險展開開放對話，以幫助印度在全球經濟的中國+1轉變中成為一個重要的受益者，對各方都將有益，”他在論文中寫道。“印度和世界都面臨重大挑戰。如果印度能在未來十年做對的話，那將是件好事。”