特里·史密斯在英國之外積累了10億美元的財富——彭博社

特里·史密斯大約十年前搬到毛里求斯。攝影師：德·阿戈斯蒂尼圖片庫/德·阿戈斯蒂尼編輯他被譽為英國的沃倫·巴菲特，是一位老式且備受歡迎的股票選擇者，告訴人們要投資於他們理解的公司。但是，當涉及理解特里·史密斯自己的業務時，情況遠非簡單。

隨着他的公司Fundsmith在過去十年中因出色的回報而聲名鵲起，史密斯通過在印度洋的避税天堂設立的一系列法律實體，將更多的利益轉移到了英國之外。

自2015年以來，他將更大比例的財富轉移到了6000英里之外的毛里求斯，他現在是那裏的居民，向總部位於該島的一家公司支付了數億英鎊的款項。而在2022年，他將大部分資產管理公司的股份轉移到了塞舌爾的一個實體。

特里·史密斯攝影師：斯特凡·魯索/PA Images/Getty Images這些安排——全部合法——可以在來自英國、美國和毛里求斯的一系列監管文件中看到。現在這些文件顯示了大量Fundsmith管理費流動的結構，以及它最終流向了史密斯創立的另一個實體。

根據這些文件，如果包括現在由塞舌爾實體持有的Fundsmith股份，彭博億萬富翁指數將把史密斯的財富置於10億美元以上。這比其他一些計算高出大約三倍。

史密斯，69歲，通過電子郵件回答問題時表示，股權轉讓是長期繼任計劃的一部分，最終目標是讓公司由管理他基金的人員擁有。他表示自己沒有退休計劃。

塞舌爾實體名為第八奇蹟基金會，一份文件顯示該基金會成立的目的是“為Fundsmith的業務利益長期繼任提供支持。”

史密斯本人在2021年股東大會上討論了這個問題。他表示正在研究税收結構，並確保“我們不會因為給某人東西而導致他們意外產生鉅額税單。”

特里·史密斯的表現

Fundsmith Equity自2010年推出以來回報約500%

來源：彭博社

注：NAV顯示基金每股價格，包括再投資的股息

在過去十年中，史密斯以其選股能力而聞名 —— 他的旗艦基金自成立以來上漲約500% —— 早些時候，他作為一位直言不諱的金融人物而聲名鵲起，以抨擊他認為錯誤的行為而著稱。在上世紀80年代，他在為巴克萊銀行工作時，曾著名地發佈了對該銀行的賣出建議，並在後來因揭露英國一些最大公司使用的可疑會計做法而被瑞士銀行解僱。

現在，人們期待着他給Fundsmith投資者的一月信函，既期待其不帶行話的分析，也期待看他將瞄準下一個投資或公司。

毛里求斯服務

近年來，Fundsmith的年度報告中提到了一家名為Fundsmith Investment Services Ltd.（FISL）的毛里求斯公司，該公司向這家英國資產管理公司收取越來越多的“服務費”或“委託服務費”，但沒有提供任何額外的細節。

史密斯在英國繳納税款足以成為頭條新聞 - 2022年達到了約3,600萬英鎊 - 但毛里求斯的轉賬金額要高得多。自2010年以來，史密斯通過Fundsmith獲得的獎勵總額約為1.55億英鎊。根據公司報告，成立於2014年的FISL已經向這家英國企業收取了近9億英鎊的費用。

特里·史密斯的財富一直在增長

利潤分配被支付給毛里求斯企業所掩蓋

來源：公司文件

史密斯十年前支持脱歐，搬到了毛里求斯，後來成為這個印度洋島國的居民，他以駕駛昂貴的汽車和在遊艇上巡遊而聞名。

他受到當地社會的歡迎，並迅速融入了傑出島民社區，他經常在私下舉辦博洛尼亞肉醬和電影之夜，據熟悉此事的人士透露，這些人要求不透露身份討論私人活動。

就在這裏，遠離Fundsmith倫敦總部的理想海灘附近，史密斯管理着成千上萬英國人的資金。除了他的230億英鎊Fundsmith Equity Fund外，他還在英國運營其他較小的基金，以及為專業投資者提供的私人授權，該授權在毛里求斯受監管。

毛里求斯居民通常在超過975,000毛里求斯盧比（21,430美元）的收入上面臨15%的税率，而英國最高税率是這個的三倍。基本企業税率為15%，但根據倡導更公平税制的税收正義網絡（Tax Justice Network）的説法，有方法可以顯著降低這一税率。英國公司税目前為25%。

第八奇蹟

史密斯最近與英國的財務聯繫進一步削弱。根據監管文件，在2022年6月，他將間接持有的Fundsmith股份轉移到了他創立的註冊在塞舌爾的實體第八奇蹟基金會（Eighth Wonder Foundation）。該基金會被列為資產管理公司的“主要所有者”。

此外，第八奇蹟基金會完全擁有第二家註冊在毛里求斯的公司第八奇蹟有限公司。這家公司又擁有FISL的78%股權，自2015年以來已向英國資產管理公司收取了數億英鎊的費用。

史密斯表示：“我沒有退休的計劃，打算繼續經營Fundsmith很長一段時間。然而，總有一天我因某種原因無法繼續經營，我希望現在盡一切努力確保那一天到來時以及之後Fundsmith的長期成功。”

“換句話説，這是一項繼任計劃，但繼任並不僅僅涉及指定繼任者。基金管理是一個人際關係密切的行業，在大多數公司的所有權屬於在其中工作的人時效果最好，而不是在我退休時或者在我的繼承人手中。這就是我通過這些措施所希望實現的目標。”

塞舌爾實體

據税收研究人員和律師稱，塞舌爾基金會很受歡迎，因為它們通常允許創始人保留比英國信託結構更多的控制權。儘管轉移至那裏的資產成為基金會的財產，但《塞舌爾基金會法》允許創始人保留廣泛的權力，包括指導投資和選擇受益人。

税收正義網絡表示，塞舌爾擁有“私人利益基金會透明度框架最糟糕之一”，因為很難知道誰控制和受益。

據史密斯的女發言人稱，他不控制、擁有或從第八奇蹟基金會獲得收入。她拒絕就他能夠指導或管理資產的程度發表評論。據一位知情人士稱，史密斯是該基金會的理事，這是一個行政職位，其職責包括管理和行政工作。

去年的一份文件顯示，Fundsmith表示該基金會的設立是為了“確保員工、合作伙伴和投資者得到充分保護。”