頁岩鑽井商Crescent Point努力擺脱“交易狂”形象 - 彭博社
Kevin Orland
新月能源公司在加拿大西部生產輕質原油,包括巴肯油田,該油田橫跨美加邊境
新月能源公司首席執行官克雷格·布里克薩花了五年時間重組這家加拿大石油鑽探公司,投資者終於開始看到回報。
接手一家長期債務約40億加元、資產遍佈從薩斯喀徹温到猶他的公司後,布里克薩出售了部分油田,削減了債務,並進行了一場價值25億美元的收購狂潮,將新月公司的重心放在了加拿大的杜瓦內和蒙特尼頁岩層上。
專注於少數幾個地區使公司能夠降低成本,同時積累技術專長,債務減少也為股息和股票回購釋放了現金。
“我們需要進入更大型公司的資產,這些資產具有更高的可擴展性、更好的回報率,並且能夠產生極大量的自由現金流,”布里克薩在多倫多接受採訪時説。
分析師和投資者迄今為止對這一改革表示讚賞。在布里克薩任職頭三年中大部分時間落後於同行之後,新月能源公司的股價去年與加拿大更廣泛的能源指數持平,目前表現優於後者。覆蓋新月能源公司的分析師中,92%建議購買該公司的股票,而五年前這一比例為62%。
儘管如此,改組使得Crescent Point“高度依賴”於持續的鑽探成功來實現增長,加拿大皇家銀行的分析師邁克爾·哈維在給客户的一份備忘錄中表示。他説,該公司的產量基礎約85%為原油,這也使得它容易受到油價波動的影響。
儘管如此,哈維給予該公司“表現優異”的評級,相當於買入,因為它具有“有吸引力的鑽探機會”。
該公司股票的另一個負面因素是其被稱為“交易狂人”的聲譽,如布里克薩所説。在布里克薩接手之前的十年裏,Crescent Point是北美最具收購意向的石油生產商之一,進行了30筆總價值101億美元的交易。
儘管布里克薩的許多策略都集中在收購更好的資產上,但他一直在努力説服投資者,Crescent Point不會繼續對投資組合進行調整,而是專注於其所擁有的資產。
Crescent Point當前的五年計劃包括將產量增加到2027年達到每天相當於19.5萬桶石油,而今年約為16萬桶。該公司還承諾將一半的自由現金流超額回報給股東,除了基本股息之外。
“我們對於什麼適合和什麼不適合有非常紀律性的方法,”布里克薩談到投資組合時説。“這主要圍繞回報、可擴展性、市場準入和自由現金流生成。”