石油行業準備好迎接收購浪潮，因為美國鑽井公司尋求新的土地 - 彭博社

得克薩斯州米德蘭的抽油機。

攝影師：喬丹·馮德哈爾/彭博社隨着石油和天然氣生產商手頭充裕的現金轉向交易以尋找新的鑽探地點，美國能源領域正處於一個併購熱潮之中。

俄羅斯入侵烏克蘭導致原油價格飆升後，能源生產商獲得創紀錄的利潤，幫助它們從疫情期間的崩潰中恢復過來。

現在它們已經站穩了腳跟，公司們正在尋求擴大規模和整合，特別是在德克薩斯州和新墨西哥州的佩爾米安盆地，這是美國最大、最富產的油田，行業專家表示。合併帶來了多個好處，包括擴大他們的井位供應和增強與供應商的議價能力。

德克薩斯州克蘭附近的佩爾米安盆地油井。攝影師：丹尼爾·阿克/彭博社“世界需要更多的美國石油，佩爾米安還有數千個被視為高質量的地點，”傑富瑞金融集團全球工業、能源和基礎設施銀行業負責人皮特·鮑登説。“如果你是一家大型石油公司，你必須考慮在供應可用時獲取這些供應。”

油田的整合威脅進一步減緩佩爾米安盆地的產量增長。公司們正在尋求收購競爭對手以確保未來的鑽探地點，而不是立即增加產量。他們在完成交易時經常減少鑽井平台，這會減緩產量增長，並可能對油價產生上升壓力。

今年北美石油和天然氣交易可能達到2300億美元，結束了為期三年的活動低迷期，麥肯錫公司在二月份寫道。

能源公司今年宣佈了250億美元的交易，其中Ovintiv Inc.以約43億美元從EnCap Investments購買Permian資產的協議引領了潮流。

埃克森美孚公司並沒有掩飾其尋找交易的意圖。據《華爾街日報》報道，埃克森已與Pioneer Natural Resources Co.進行了初步談判。Pioneer是Permian盆地中最大的參與者之一，市值約530億美元。

根據Rystad Energy的説法，埃克森-先鋒交易將是自2015年殼牌公司收購BG集團以來最大的企業能源交易。

其他鑽井公司也在測試蓬勃發展的交易市場。

Diamondback Energy Inc.正在與一家財務顧問合作，出售西部Permian盆地的非核心資產，彭博新聞報道。與此同時，NGP Energy Capital Management正在尋找購買Permian盆地石油生產商Tap Rock Resources LLC和Hibernia Resources的買家，知情人士透露，由於這些討論是私密的，他們要求不透露身份。路透社首次報道了它們正在出售。

NGP處理過程展示了推動交易的另一個因素：私募股權公司需要出售資產，因為他們希望籌集新資金並投資。

NGP、Tap Rock和Hibernia的代表未回應置評請求。

Permian增長

據彭博調查主要預測機構的數據顯示，Permian盆地預計在2030年達到其7.86百萬桶的峯值前將增長40%。這種增長本身就相當於向全球石油市場增加了另一個伊朗，伊朗是石油輸出國組織第五大成員。

該盆地仍然相對分散，這使得整合在一定程度上是不可避免的。

“我們在Permian整合階段仍處於中期，”曾經領導Parsley Energy Inc.的Matt Gallagher説，在2021年與Pioneer合併成立了價值45億美元的交易。“我們永遠不會只剩下10家公司，但還有數百家公司，可以減少到10家相關公司。” Gallagher現在經營着私人持有的Greenlake Energy Ventures LLC。

OPEC+最近的意外減產以及持續預期需求將超過供應，為原油價格設定了底線，這使得簽署石油交易變得更容易，Guggenheim Securities的高級董事總經理Muhammad Laghari説。

“我們預計企業整合和同等合併將在能源領域繼續進行，特別是對於需要規模的公司，” Laghari説。

行業觀察人士正在密切關注Callon Petroleum Co.、SM Energy Co.、Southwestern Energy Co.和Chesapeake Energy Corp.，因為它們可能成為收購目標，由於它們的重疊區塊和需要擴大規模。

另一個成熟的目標：密切持有的恩德弗能源資源，在Permian擁有龐大的地位，並且過去曾吸引埃克森美孚、雪佛龍公司和康菲公司的興趣。

梅伯恩石油公司，另一家在Permian活躍的密切持有生產商，因其相對較大和高質量的資產而脱穎而出。

卡隆、西南和梅伯恩的代表未回應評論請求。SM、恩德弗和切薩皮克的代表拒絕置評。

庫存需求

當然，有幾個因素可能挑戰交易，從社會問題到加劇的監管審查。該行業去年也創下了創紀錄的利潤，並基本清償了債務，這意味着高管們不願意廉價出售。

但是，財務狀況強勁的公司有克服這些障礙的強烈動機：他們需要更多庫存。

美國頁岩具有幾個優勢，例如生產速度快、風險和成本相對較低的井。但是它們的產量在第一年可能下降多達60%，這意味着公司需要不斷鑽探新井以維持產量。

進入Permian石油繁榮近十年，大部分最佳鑽探地點已經被開發，這意味着生產商越來越多地尋求購買更多土地以擴展未來鑽探位置庫存，這在行業術語中稱為“庫存”。

“這些企業中的許多正在耗盡其資源基礎，必須不斷做出關於公司未來發展方向的決策，而這些決策大多會導致您或多或少地進行併購，”Vinson & Elkins合夥人蘭德·斯波茨伍德説，他在併購方面提供建議。