德意志證券交易所將以43億美元收購SimCorp，以推動軟件業務 - 彭博報道

德意志證券交易所將以約39億歐元（43億美元）的價格收購丹麥金融軟件製造商SimCorp A/S，以擴大其數據和分析業務，這筆交易有望成為該交易所運營商迄今為止最大的收購交易。

根據一份聲明，這家德國公司將以每股735克朗（109美元）的現金支付，較週三收盤價溢價39%。SimCorp單獨表示，其董事會建議股東接受這一要約。

這筆收購也將是首席執行官Theodor Weimer的勝利，這位前投資銀行家通過交易尋求推動德意志證券交易所的增長。這筆交易凸顯了交易所在數據和相關工具領域的努力，因為投資者尋求能夠讓他們在日益快速的電子市場中佔據優勢的信息。

“這筆交易在戰略和財務上都有很多意義，對我們現有的數據和分析業務非常有補充性，”Weimer週四在電話會議上告訴記者。“我們現在覆蓋了投資管理服務的整個價值鏈，這正是我們一直在尋找的那個部分。”

德意志證券交易所表示，三年內，這次收購將為交易所帶來合計9千萬歐元的成本和收入協同效應。

SimCorp將與德意志證券交易所的Qontigo和ISS部門合併。該公司表示，有權在“中期”向公眾出售Qontigo和ISS業務的股份。

“這是兩個不同的部分，我們只考慮將Qontigo和ISS業務的美國部分進行首次公開募股，”Weimer説。

General Atlantic，2019年將投資組合和風險分析業務出售給德意志交易所，將成為合併後的Qontigo實體的唯一少數股東。德意志交易所希望通過潛在的首次公開募股為該公司“創造退出路徑”，Weimer表示。

“我們同意，退出路徑也為我們推動業務向前發展創造了一些動力，”Weimer在週四的電話會議上告訴分析師。“未來兩三年，如果我們要上市，比如説新合併的ISS Qontigo公司的30%股份，這對我們來説並不會帶來巨大的複雜性。”

SimCorp股價在市場開盤時上漲，並短暫超過了要約價格。截至哥本哈根時間上午10:13，股價為735克朗。德意志交易所股價下跌了多達7.5%。

“多年來，有關SimCorp的併購傳聞不絕於耳，它是少數幾家具有全球範圍和相當規模的歐洲獨立軟件供應商之一，”Handelsbanken的SimCorp分析師Daniel Djurberg在一份報告中表示。“我們的基本情況是，德意志交易所的出價將被證明足夠高，以完成這筆交易而無需競爭性出價，但我們不排除另一種可能性。”

交易所一直在收購數據和軟件業務，通常交易規模超過SimCorp。倫敦證券交易所集團於2021年完成了對Refinitiv的收購，洲際交易所公司正尋求收購Black Knight公司。

然而，多樣化收入來源的嘗試並不總是成功的。歐洲交易所NV上個月撤回了對投資平台Allfunds Group Plc的指示性要約，因為雙方無法就收購條款達成一致。

Weimer表示，目前他專注於SimCorp，而不是追求其他收購，比如Allfunds。

執行風險

“我們不是交易狂人，”Weimer告訴記者。“我們將完成這筆交易，我們將使這筆交易發生，我們將繼續產生現金，這一點非常明確。在18個月、24個月後會發生什麼，今天不是討論這個的時候。”

SimCorp去年實現了9900萬歐元的利潤，提供一種投資管理平台，據稱在其上管理着超過30萬億美元，並且有全球前100家資產管理公司和資產所有者中的40家客户。

倫敦的花旗集團分析師安德魯·庫姆斯等人在一份報告中寫道：“這筆交易似乎對盈利有一定增長，但並沒有實質性改變集團的收入增長輪廓。”“我們也認為這筆交易存在很高的執行風險，因為SimCorp正在經歷一個過渡期，公司自己也承認這將導致短期內較低的毛利率和更高的投資支出。”

自2021年以來，這兩家公司一直在合作，當時德意志交易所的子公司Qontigo與SimCorp達成了合作關係。為了融資這筆交易，德意志交易所已經與摩根士丹利簽訂了完全包銷的橋樑融資協議，預計將通過現金和債務的組合進行再融資。

SimCorp的顧問是瑞士信貸集團，這對於這家投資銀行來説是一個亮點，因為上個月信心危機迫使其被更大的競爭對手瑞士銀行集團收購。

預計該交易將在第三季度完成，前提是獲得監管批准和所有SimCorp股份的50%加一股的最低接受水平。