密爾肯研究所全球會議第一天：第一共和國的倒台 - 彭博社

第一天在加利福尼亞州比佛利山莊舉行的米爾肯研究所全球大會。

攝影師：帕特里克·T·法倫/法新社/蓋蒂圖片社

你好，這裏是索娜麗，彭博電視台的全球金融記者，帶來了一期特別版的Bw Daily*，現場直播自加利福尼亞州比佛利山莊的米爾肯研究所全球大會。* 點擊這裏訂閲，獲取會議每天的總結直接發送到您的收件箱，以及**彭博商業週刊的出色報道和我們正常的每日新聞簡報。讓我們開始吧…

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Apollo Global Management首席執行官馬克·羅温認為，第一共和銀行的倒閉並非系統性風險，但他認為在八週內發生三起銀行倒閉引發了另一個重要問題：“地區銀行的業務未來是什麼？”

在比佛利山莊米爾肯研究所全球大會的一次彭博電視採訪中，羅温表示：“所以現在你是一家大型地區銀行的首席執行官——你的資金成本上升了，監管成本上升了。你能放貸嗎？”

對於古根海姆合作伙伴投資管理公司固定收益部門首席投資官安妮·沃爾什來説，答案很明確：“這意味着他們將減少放貸。”

當然，這是一個在這次會議上非常合適的問題。多年前，比弗利希爾頓酒店是“掠奪者盛宴”的原始舉辦地，那是一年一度的企業掠奪者、私募股權巨頭和迪瑞克塞爾伯恩哈姆蘭伯特的邁克爾·米爾肯交易者的聚會。他們都對風險債務市場瞭解很多，而這些市場再次成為焦點。目前，美國有大約4000家銀行，其中一些銀行持有可能變成有毒資產的債務。

羅温 關注商業房地產。他的首席經濟學家託斯滕·斯洛克在三月份估計，小銀行發放的所有商業房地產貸款中約佔70%。因此，即使傑米·戴蒙和摩根大通公司前來援助第一共和銀行，很難相信整個行業已經脱離危險。

羅温並不是唯一一個擔心的人。TCW的首席執行官凱蒂·科赫認為，經濟很可能會迎來“硬着陸”，或者比許多大銀行預期的更深的衰退。她擔心小銀行的困境將影響不僅商業房地產，還有小型企業。

“小企業依賴小銀行，這是一個大問題，一個非常、非常大的問題，”科赫在彭博電視採訪中説道。“一半的美國人是由小企業僱傭的。” 她預測信貸緊縮將損害就業創造。

與此同時，大型銀行正在變得更大。美國最大的銀行攝取了First Republic，這是美國前15大貸款人之一。

花旗集團首席執行官簡·弗雷澤（Jane Fraser）是那些認為會有更多銀行交易的人之一。她在週一由彭博社的斯蒂芬妮·弗蘭德斯（Stephanie Flanders）主持的座談會上表示，美國金融體系基本健康，在她看來，只有少數幾家銀行管理不善。

然而，弗雷澤也警告稱，信貸條件的顯著收緊可能拖累經濟。她仍然看到了許多潛在需求，並預計美國將很快走出衰退。以下是我對弗雷澤的更多采訪內容：

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來自米爾肯會議的必讀內容

• 在會議間隙與交易商交往的銀行家們中，對First Republic-JPMorgan交易的反應在當天逐漸出現了更多不同的聲音。
• “我認為我們將經歷一段痛苦的時期，我認為我們還沒有觸及谷底，”凱恩國際（Cain International）的喬納森·戈德斯坦説到，關於寫字樓業主。
• 過去幾年發生了一個又一個令人難以置信的事件，行業領袖們需要“預見衝擊並在發生時做好準備，因為它們將會到來，”國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·喬治耶娃説。
• 私人信貸市場開始出現裂痕，科赫説，但她仍認為這個資產類別在未來十年內是“一個巨大的投資機會”。
• 在就業方面，弗雷澤不再預計今年投資銀行業務會出現反彈，這可能會影響人員配備。“像每個機構一樣，你需要圍繞能力做一些調整，”她説，“但我們在投資銀行業務上着眼於長期發展。”
• 一 個風險投資領袖小組週一表示，隨着估值下降，他們不得不重新思考他們的投資策略。

編程注意：《Bw Daily》將於週二在紐約中午恢復我們的常規通訊，然後在下午晚些時候再次推出另一期Milken會議特別版。點擊訂閲，屆時我們將與您見面。

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