里約熱內盧公用事業公司（LIGT3）希望巴西提高費率 - 彭博社

里約熱內盧南區貧民窟的電線。

攝影師：Pedro Prado/Bloomberg里約熱內盧的電力公司表示，城市貧民窟有太多人偷電，導致公司陷入違約，引發大規模拋售，並吸引了一位經驗豐富的巴西公司收購者。

Light SA去年因非法接電而損失約2億美元，就像纏繞在里約貧民窟電線杆頂部的一團鳥巢一樣。即使經過多年的投資來防止偷電，仍然如此。

這家成立120年的公用事業公司表示無法繼續吸收這些損失，其中還包括拖欠款項和司法成本。隨着六月的截止日期臨近，公司正在考慮退出與城市的合同，這是一種不太可能且前所未有的舉動，可能導致巴西第二大城市陷入電力供應危機。

去年，Light發佈了自2006年以來最糟糕的業績，經濟放緩導致大客户需求減少，拖欠款項增加。由於利率上升，公司的債務水平飆升。

公司現在正向政府施壓提高電價。否則，公司表示，業務將無法持續。據一位知情人士透露，公司可能利用其控股公司申請破產保護。

“每個人都預計能源損失會減少，這讓人沮喪，”惠譽評級公司（Fitch Ratings）的主要光線分析師盧卡斯·里奧斯（Lucas Rios）説道。如果控股公司申請破產保護，“將會非常困難。”

目前，該公司贏得了一項法院命令，允許其暫時停止向金融債權人支付款項，這些款項被包括標普全球市場（S&P Global Markets）在內的評級機構分類為違約。該公司的美元債券今年已經給投資者帶來了55%的損失，是拉丁美洲表現最差的債券之一。

根據Trace數據，這些債券週二以每美元38美分的價格交易。股價最高上漲了3.4%，至3.93雷亞爾，但今年仍下跌了16%。

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在拋售潮之後，巴西最知名的財務困境投資者之一納爾遜·塔努雷（Nelson Tanure）入場併購買了10%的股份。

71歲的塔努雷（Tanure）在上世紀80年代開始打響了他的聲譽，當時他購買了一家破產的造船廠。自那時起，他已經收購了房地產、石油、報紙、醫療保健和電信公司的股份，包括2016年對債權人提起首次破產保護訴訟的Oi SA。

據知情人士透露，他在上週與Light當地債券持有人的會議上表示，他計劃再投資多達10億雷亞爾（2億美元），這可能使他成為最大的股東，超過持有約10%股份的億萬富翁卡洛斯·西庫皮拉（Carlos Sicupira）和持有20%股份的羅納爾多·塞薩爾·科埃略（Ronaldo Cezar Coelho）。塔努雷還表示，他可能會嘗試改變Light的管理層和顧問團隊。

Tanure拒絕置評。

巴西股權投資管理公司Tempo Capital管理的基金也在4月的一份文件中表示，它們將其合併持股比例提高到7.16%，Light表示。

去年，盜竊占總電網負荷的27%以上。來源：彭博社該公司去年聘請了首席執行官Octavio Lopes，他為1160萬人提供能源，使用超過5萬英里的輸電線路。Lopes是一位私募股權資深人士，曾幫助扭轉了馬拉尼奧州一家陷入困境的公用事業公司，Rios表示，Lopes正在推動“機會主義策略”，以獲得對Light最有利的條款。

該公司必須在6月之前表示有意談判其2026年開始的特許經營續約。該公司表示，只有在能夠提高收費以補償廣泛的盜竊行為時，才能繼續這一過程，主要發生在警力薄弱或不存在的山坡貧民窟。

Light報告稱，去年盜竊占總電網負荷的27%以上。該公司還改變了一些計算逾期損失的方法，所有這些都導致去年淨虧損57億雷亞爾。該公司計劃於5月11日公佈第一季度收益。

儘管Lopes在3月底告訴分析師和投資者，放棄特許經營的可能性不大，但瑞銀集團AG分析師Giuliano Ajeje表示，他認為公司可能會這樣做。他表示，這將引發一個問題，即還有多少現金可以用來償還債券持有人和股東。

在回答問題的電子郵件中，Light表示與當局有建設性的對話，並正在尋求對特許經營的歷史問題提出“結構性和明確的解決方案”。公司表示，新合同需要考慮里約熱內盧的特殊情況，要在經濟和財務上可持續，並有助於加強該行業。

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然而，能源部長亞歷山大·席爾維拉表示，與Light的談判只會變得更加激烈。他在週一接受巴西CNN採訪時稱其為一個不應參與特許續約過程的低效公用事業的例子。

該國的電力監管機構Aneel正在審查Light的電價。但選擇並不多。

如果提高費率過高，可能會引發其他公用事業尋求類似利益的連鎖反應。如果Light利用其控股公司申請破產保護，將面臨與債權人的法庭戰鬥——巴西法律禁止電力公司使用破產程序。

此舉還可能擾亂Light的電力生產商和輸電公司的供應鏈財務狀況，導致更多違約。

Light決定聘請Laplace Finance作為重組顧問，這表明它正在與政府的談判中採取強硬態度，Fitch分析師里奧斯説。

“你將影響供應商，”他補充説。“這是一團亂麻。”