量子逃逸（QS）通過新對沖追逐電動汽車電池突破 - 彭博社

QuantumScape在加利福尼亞州聖何塞的實驗室。

攝影師：GABRIELA HASBUN/NYTNSQuantumScape長期以來一直在談論其潛力，而且理所當然 —— 它正在追求電池材料科學領域的一項傳奇成就，這是研究人員幾十年來一直未能實現的目標。

這家初創公司一直在為電動汽車研發的固態電池技術承諾更大的續航里程和15分鐘的充電時間。在2010年從斯坦福大學分拆並在十年後上市時，汽車製造商紛紛排隊，投資者垂涎欲滴。

但自與一家空白支票公司合併以來，QuantumScape在擴大大型電池突破的雄心壯志上遇到了一些現實的製造難題。該公司現在計劃在消費電子領域尋找客户，因為將汽車級電池商業化需要更長的時間。

對於那些難以滿足成為汽車供應商所需的嚴格、長達數年的資格認證流程的電池初創公司來説，這是一條老路。但不要稱之為轉變 —— 電動汽車仍然是首要任務，首席執行官賈德普·辛格本週告訴彭博社。

“我們不會轉向其他領域。我們仍專注於汽車作為主要市場，”辛格在接受採訪時説。“從投資者的角度來看，為什麼不呢？如果你的產品可以服務於其他市場，為什麼不想利用這一點呢？”

QuantumScape首席執行官Jagdeep Singh。來源：QuantumScapeQuantumScape是辛格的第五家創業公司，他在考慮他的特斯拉Roadster中的電池時對能量存儲產生了興趣。比爾·蓋茨和風險投資家Vinod Khosla和John Doerr是早期投資者。特斯拉聯合創始人JB Straubel擔任董事會成員。而大眾汽車，該公司最大的股東，簽署了一項協議，如果QuantumScape技術被證明可行，將建立一個電池工廠。

所有這些星光熠熠的支持導致QuantumScape在2020年12月短暫被估值為500億美元的公司，這家初創公司在兩次股權市場融資中籌集了約13億美元。但它也吸引了做空者的注意，來自電池界的懷疑者以及一場來自在下跌過程中被燒傷的投資者的集體訴訟。週四收盤價為6.03美元，遠低於2020年12月達到的131.67美元的峯值。

首先為什麼會有這樣的炒作呢？所有鋰離子電池都有相同的基本組件：兩個電極（陰極和陽極），一個幫助它們之間傳輸電荷的電解質，以及一個叫做隔膜的可滲透膜，用於防止陽極和陰極接觸。

固態電池用陶瓷、玻璃或聚合物製成的固體隔膜取代了傳統的液態電解質和隔膜，後者都是易燃的。如果這種創新在工廠中被證明可以超越實驗室，並且可以完美地重複數十萬次，那麼電動汽車電池將更安全、更小巧且充電速度更快。

無瑕疵的製造領域是QuantumScape遇到麻煩的地方。而且它遠非孤例。

包括松下和LG Energy Solution在內的現有企業花費數月時間從他們的機器中生產出無用的廢料，然後才能製造出足夠放入汽車的電池。這是絕對正常的，也是電池製造一直以來是低利潤高准入門檻的行業的一部分原因。

QuantumScape位於加利福尼亞州聖何塞的實驗室。來源：QuantumScape與其他堅持採用“插入即用”技術的固態電池初創公司不同，QuantumScape正試圖打造一種新的捕鼠器。它發明了一種專有的電池格式，這意味着它還必須設計定製的工具來製造該電池，然後等待數月才能交付設備，然後開始艱苦的測試設備並解決問題的過程。

這是硅谷的登月計劃方法辛格深信——如果不是真正冒險和非常困難，那就不值得你花時間。

這個計劃似乎一直在運作，直到去年七月，當高管在他們的第二季度收益報告中披露，公司在加利福尼亞州的製造地點生產的隔膜膜存在污染問題。一個月前，帶領QuantumScape製造工作的松下資深人士Celina Mikolajczak突然辭職，在公司工作了一年多後。公司稱“管理風格不同”。

在其第三季度報告中，QuantumScape表示，與大眾簽署了一項新協議，取消了計劃在美國或德國建立合資試點工廠的選址時間限制。儘管雙方表示仍致力於儘早將配備固態鋰金屬電池技術的車輛推向市場，但QuantumScape在其投資者信函中也開始更加強調消費電子市場。大眾表示，他們繼續與QuantumScape合作擴大固態電池的生產，並承認這是一個“具有挑戰性的步驟”。

Singh本週花了將近一個小時與彭博記者討論QuantumScape的戰略和製造挑戰。以下是對話的一些亮點，經過編輯以縮短長度並提高清晰度。

您正在開拓這些新的市場領域。現在您已經完成了電池測試，有人購買了嗎？

消費行業已經收到了電池，並且測試進展順利。如果我們不相信消費者有強烈需求，我們就不會談論消費者。

您最初將電池投入電動汽車的時間表是最早在2026年。現在您説B樣本的目標是2025年底 — 供汽車製造商測試的測試電池。通常需要大約24個月來確認B樣本，因此那將是2027年底。這個理解正確嗎？

我沒有那種可見性。你和每個汽車製造商交談時，他們都有自己的時間表。我們希望擺脱對我們無法精確控制的事情做出精確預測。

重要的是，我們何時能夠將足夠高數量的B樣品（意味着具有功能和一定程度的成熟度）交到客户手中，以便他們可以開始資格認證過程？我們的目標是在2025年底用高產量設備獲得該樣品。

在大多數投資者溝通中，你花了大量時間談論電池性能。問題一直是，你能生產嗎？我們沒有聽到你談論隔膜薄膜生產的產量。為什麼你不告訴投資者這些？

我們所説的是，我們知道我們需要提高質量，我們需要提高一致性，這些都涉及到可靠性，而可靠性是任何電池的關鍵目標。

這不是一蹴而就的事情。製造需要很長時間，主要是因為工裝需要時間。當你訂購設備時，可能需要一到兩年的時間來進行資格認證並啓動。隨着你使用更多自動化工裝來生產更高產量，不僅產量更高，質量也更好，產量也更高。

我們已經看到了提高質量對我們產量的影響。但我們不披露關於我們系統的那些細節。一些與我們密切合作的客户對我們的流程和我們正在做的事情有很好的瞭解。

你在上次通話中説你有10億美元的流動性，並且在2月底提交了一個4億美元的市場定價申請，但你還沒有動用。這足以讓你在2025年底獲得B樣品嗎？

沒有ATM的當前現金餘額可以讓我們進入2025年下半年。如果再加上ATM，即4億美元，並根據我們今年現金消耗的指導，再多一年。這將讓我們進入2026年。在這種情況下，我們有足夠的緩衝來將這些B樣品推向市場。