美國債務上限協議：正在討論什麼，可能會使談判複雜化的因素 - 彭博社

共和黨人和民主黨人在聯邦債務上玩雞毛遊戲的同時，投資者也面臨着金融災難的風險。

儘管美國國債市場的某些領域以及一些衍生品合同反映出對潛在聯邦支付違約的擔憂日益加劇，但股市並非如此。標普500指數今年上漲約8%。

觀看：債務談判臨近尾聲。

具有諷刺意味的是，廣泛的股市拋售和對選民401(k)養老儲蓄的重創可能會促使華盛頓達成協議。但這需要接近財政部可能耗盡現金的日期，即所謂的X日期。

“痛苦是我們解決這個問題的一部分，”Lazard Asset Management LLC的投資組合經理本傑明·迪特里希説。“如果這真的超過X日期，那麼我們將面臨痛苦的世界，市場將為此定價一定的概率。”

目前，民主黨和共和黨的談判代表面臨着不同的緊迫任務——爭取到最後一刻，以免他們的黨派基礎抱怨他們沒有努力鬥爭。

以下是正在討論的內容，以及可能使最終協議複雜化的因素：

支出上限

隨着總統喬·拜登和眾議院議長凱文·麥卡錫準備於週二會面，兩黨正在討論設定頂線支出上限，數萬億美元岌岌可危。共和黨希望在未來十年削減國內支出，而民主黨更傾向於在未來幾年內削減規模較小的支出——包括國防和社會項目。

鷹派共和黨人，如參議院少數黨領袖米奇·麥康奈爾，希望增加國防開支，特別是在烏克蘭戰爭持續的情況下。與此同時，民主黨人對限制環境、醫療保健和其他優先事項感到猶豫，特別是如果五角大樓的預算受到保護。

新冠資金回收

共和黨人希望撤銷未使用的新冠肺炎資金，拜登表示這是可以考慮的。無黨派的國會預算辦公室表示，大約可以收回約560億美元，而眾議院預算委員會表示接近646億美元。

工作要求

眾議院共和黨人通過了針對慢性病患者的新工作要求，以及對使用食品券計劃或福利的人士更嚴格的要求。根據國會預算辦公室的説法，這將在十年內節省1200億美元，其中1090億美元來自醫療補助。

拜登此前支持更嚴格的工作要求，但表示希望保持面向貧困人羣的醫療補助計劃不受影響。這樣做將減少削減規模，冒着失去保守派支持的風險。但對於“補充營養援助計劃”（SNAP）以及“臨時援助給有需要家庭計劃”的更嚴格的工作標準，仍將給共和黨人帶來一項意識形態上的勝利。

許可制度改革

兩黨都希望加快能源和其他項目的許可流程，儘管在尋求妥協時在細節上存在分歧。民主黨側重於加快可再生能源項目的批准速度，輸電線路將這種能源輸送到市場以及開採電動汽車所需的關鍵礦產。共和黨更加堅持簡化化石燃料的障礙。

短期協議

如果立法者們無法達成更廣泛的協議，一個選擇就是將債務上限提高大約1000億美元，以便他們有更多時間進行談判。然而，除非他們被逼到絕境，否則沒有人會希望達成短期協議。民主黨人更希望簡單地暫停債務上限，直到明年選舉之後。

程序障礙

像這樣的法案通常會在眾議院採用一項被稱為“戒嚴法”的規則來鎖定，以防止可能使協議失敗的任何修正案。然而，如果麥卡錫這樣做，他可能會惹怒他的右翼。參議院，一個成員可以拖延一項措施數天，又帶來了另一個問題。底線是：這不是你希望在違約前一小時敲定的事情。

未知因素

像移民和邊境安全這樣的長期問題可能會影響談判，如果更多的共和黨人，比如來自德克薩斯州的代表奇普·羅伊，要求解決這些問題。民主黨人希望包括處方藥價格削減。但這類複雜且具有分裂性的問題往往在國家接近違約時被擱置。

市場觀點

儘管避免違約無疑會受到投資者的稱讚，但仍可能存在一些痛點。

“我們看到一些依賴政府支出的公司股價出現邊際下跌——如果有跨黨派支持削減全面支出，我預計這些股票會進一步下跌，”Easterly Investment Partners的投資組合經理傑西卡·貝默説。