新的羅賓漢交易時間意味着24小時零售股票交易 - 彭博社

插圖：Nichole Shinn為彭博商業週刊繪製在華爾街，金錢從不睡覺。或者至少這就是邁克爾·道格拉斯飾演的戈登·蓋柯在《華爾街》的好萊塢版本中告訴我們的。

現在，其他街道上的業餘交易者將有機會因為股市而失眠：Robinhood已經推出24小時交易，涵蓋了43只最活躍的美國交易所交易基金和個別公司，如特斯拉，亞馬遜和蘋果。現在，訂單可以在週日晚上8點至週五晚上8點紐約時間的任何時候下達和執行。Robinhood加入了互動經紀集團，該公司最近推出了79只股票和交易所交易基金的隔夜交易，以及其他券商僅提供熱門交易所交易基金的全天交易。

快，去Reddit的日內交易者留言板上看看目標受眾的反應！“為什麼有人會想要這個？”一個帖子問道。“因為賭徒總是會賭博，”另一個回答。“太棒了！我可以省下開車去賭場的汽油費，”第三個補充道。或者正如Robinhood的負責人弗拉德·特涅夫在一次收益電話中所説：“這使我們的客户能夠更好地管理風險並利用機會，無論何時出現。”

鑑於羅賓漢在引領混亂但無佣金交易時代方面的影響，其他券商可能會密切關注這種夜貓子交易的走勢。也許股市走向像丹尼斯一樣提供全天候服務是不可避免的，尤其是在應用經濟時代，從披薩送貨到加密貨幣交易和體育博彩等一切都可以在智能手機上24/7提供。無論這些行為對一個人的心理、身體還是財務健康是否有益，都是另一回事。

然而，也有人認為，股票交易擺脱東部時區的暴政早就是迫在眉睫的事情，尤其是考慮到現在大部分重要的美國公司都位於西海岸。根據彭博社編制的數據，價值約16萬億美元的標普500指數公司——幾乎佔指數市值的一半——都設在太平洋時區。對於那裏的投資者來説，正常的股市交易時間在下午1點結束，即使是盤後交易也在下午5點結束。

綜合考慮，有跡象表明存在對全天候股市的需求。根據澳大利亞莫納什大學和英國華威大學的研究人員的研究，新冠疫情期間日間交易的繁榮引發了美國零售交易在從下午4點到晚上8點的盤後交易時段的激增。然而，他們在2021年的一篇論文中寫道，其他研究表明，許多複雜交易策略的利潤源自盤後交易活動。這對於計劃在家庭晚餐後用手機登錄的人來説實際上並不是好消息。研究人員寫道，這可能是“一些市場參與者在這些（現在更容易進入的）交易場所賺錢，而這是以其他（不知情的）交易者為代價的，這些交易者被吸引到這些場所，儘管明顯存在劣勢。”

什麼是那些明顯的缺點？嗯，就像你當地全天候餐館的服務和客户可能在凌晨2點和上午9點相比要稀少和粗糙一樣，股市在晚上也有所不同。當前盤後交易時段的流動性較低——意味着買賣雙方較少，往往會導致股票價格的突然波動和買入價與賣出價之間的價差擴大。更多的波動意味着投資者可能以暫時扭曲的價格買入或賣出；更寬的價差實際上意味着交易成本更高。

羅賓漢用户在新的隔夜時段的訂單被髮送到一個名為藍海ATS（Boats）的場外替代交易系統進行執行。他們的交易對手包括重量級專業交易公司，如維爾圖金融和Jane Street，他們的訂單與韓國的三星證券和香港的富途券商的客户的交易混合在一起。交互經紀公司計劃很快也開始將訂單發送到那裏。Boats只提供限價訂單，交易者可以設定一個最高買入價或最低賣出價。在價格劇烈波動時，這應該有助於羅賓漢投資者避免因普通的“市價訂單”而導致的損失。

其他場所可能也會舉行通宵派對。億萬富翁史蒂夫·科恩的Point72 Ventures支持了一家名為24 Exchange的初創公司，該公司有志於比藍海的五天服務更進一步，全年24小時運營證券交易所。“很難預測24/5交易會發生什麼，因為這在市場上是全新的，”羅賓漢的特涅夫在盈利電話會議上被問及他對客户參與的期望時説。“我們希望看到這些符號有足夠的流動性可用，並且流動性要更加平穩，不要像常規交易時間（東部時間上午9:30至下午4點）的開盤和收盤時那樣發生太多波動。”

然而，那些時段是共同基金、對沖基金和其他大額投資者交易的時間，因為流動性最高，這是失眠症患者在啓動他們的交易應用程序之前需要牢記的事情。“除非是真正的緊急情況，否則你不會讓首席交易員在凌晨2點起牀去買股票，”彭博智庫市場結構研究主管拉里·塔布説。“而且當交易的人越少時，進出場就會花費更多的錢。”*閲讀下一篇：*2022年加密冬季使比特幣持有者損失超過現金