非洲太陽能擴張努力成為了自己成功的犧牲品 - 彭博社

攝影師：Ian Forsyth/Bloomberg *這是來自《綠色日報》的內容。*註冊以在您的收件箱中接收。

2010年代末是太陽能電力變得越來越便宜的時代，這要歸功於設備成本的下降和接近零利率。每年，大型太陽能項目的電力購買價格都創下新的歷史低點。許多全球紀錄是在中東創下的，但2016年在贊比亞創下了一個重要的區域紀錄。

該歷史最低點是國際金融公司（IFC） 太陽能規模化 計劃的結果，旨在幫助世界上最貧困的國家在不依賴補貼的情況下開發和建設太陽能電力。太陽能規模化的主要目的是降低世界上最不發達國家和市場的太陽能項目建設者的資本成本。儘管硬件成本在跨境運輸後可能相對可互換，但金融成本卻不是。該計劃已經採用了一些機制來降低這些成本，例如為政府提供項目盡職調查的建議；為新手政府提供運行競爭性拍賣的技術支持；併為中標者提供融資以及為脆弱的國有電力購買者減輕信用風險的擔保。閲讀一封致編輯的信： IFC回應有關其在非洲太陽能規模化計劃的報道

在贊比亞，這種方法導致了兩個項目，但沒有更多，即使成本很低。贊比亞的成功並沒有導致更廣泛的部署；在該計劃的頭八年中，只有塞內加爾和烏茲別克斯坦在該計劃下建立了額外的資產。可以説，Scaling Solar並沒有擴展。

一篇新的論文由Teal Emery撰寫，他曾是摩根士丹利投資管理公司前新興市場投資研究分析師，在非洲和中東有經驗，解釋了原因，並指出了實現該計劃承諾的規模的方法。

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Emery得出結論，該計劃之所以沒有擴展，主要原因有幾點。國際金融公司(IFC)低估了補貼在贊比亞實現非常低太陽能價格中發揮的關鍵作用。贊比亞的低價格給其他非洲國家發送了錯誤的價格信號，這些國家無法在沒有這些補貼的情況下匹配Scaling Solar贊比亞項目的經濟效益。贊比亞融資條款的缺乏透明度阻止了其他地方的太陽能開發商瞭解Scaling Solar贊比亞項目的融資方式。

（對於問題，IFC反駁説他們沒有發送錯誤的價格信號，並表示融資條款對投標人、他們的顧問和貸款人、贊比亞當局和其他項目參與者都是可獲得的，稱這是“標準做法”。）

在贊比亞，太陽能擴張項目使投標人在中標後重新談判税收條款，並提供了數十萬美元的項目準備資金，這些資金並未計入開發商的財務計算中。在其他市場，開發商通常不會期望這些條款可以在事後有利於他們重新談判。最後，太陽能擴張項目的貸款賦予了“光環效應”，因為國際金融公司和其他類似機構在財務重組中享有優先債權人地位，而對它們違約會帶來高昂的財務（和外交）成本。私營部門的貸款人沒有同樣的優先地位，這意味着他們更容易受到政府擁有或政府贊助實體的違約風險。

綜合考慮所有這些好處，埃默裏發現，沒有私營部門的投標人能夠接近國際金融公司在贊比亞參與所帶來的定價。

國際金融公司在一份聲明中稱埃默裏的報告“充斥着不準確、有缺陷的假設和誤導性事實”，並表示太陽能擴張項目“可複製、透明，現在已經得到證明”。該組織指出，在其他五個國家有超過400兆瓦的太陽能項目正在進行中。在發展中國家降低資本成本並加速能源轉型是氣候外交官員之間的一個重大問題，這個問題將在今年晚些時候迪拜舉行的第28屆聯合國氣候變化大會上受到密切關注。這就是為什麼Bloomberg Green請埃默裏通過電子郵件談論他的研究。這次交流已經過編輯，以確保簡潔和清晰。

國際金融公司認為其融資條款“商業敏感”是非常引人注目的。

我來自私營部門，所以我對這樣的論點表示同情，即如果國際金融公司希望在現實世界中達成交易，那麼與行業規範一致的某種程度的商業保密是必要的。但我認為國際金融公司有機會利用其作用來大幅提高電力合同的透明度。 採礦業透明倡議 就是這樣做的，它制定了一個披露標準，大大增加了有關採礦和石油合同的公開透明度，同時仍然對投資者可行。我們可以也應該為電力購買協議（PPAs）和相關合同做同樣的事情。

國際金融公司的宣佈的使命是為大規模公用事業太陽能創造一個可行的市場。政府、項目開發商和融資方需要了解交易條款以做出明智的投資決策。當關鍵交易條款保密時，行業就被置於黑暗中。

在發展中國家，電力購買協議是主權國家的巨大潛在負債來源。世界銀行集團本身已加大了改善債務透明度的努力。國際金融公司應該努力與世界銀行集團同事的建議保持一致，增強這些合同的透明度。

私營部門能夠模仿光環效應嗎？

不，不能。與多邊和雙邊債權人共同投資將始終是這類投資的工具包的一部分。這作為一種工具並沒有什麼問題。我們只需要透明地表明，光環效應是一種大規模的隱性補貼，降低了發展中國家項目的資本成本。

你建議國際金融公司採取一些措施來“重振動力”。你認為哪些措施對影響最為直接，哪些措施最具可擴展性？

這篇論文中最重要的觀點之一是澄清高資本成本的來源：信用風險，而不是陌生感。

在低收入國家建設大規模太陽能電站通常涉及與財政不穩定的國有公用事業公司簽訂長達數十年的購電協議。投資者需要得到補償，因為他們面臨着無法償還的真實風險。贊比亞14億美元的購電協議拖欠就是這一點的明證。

我們的頭等大事是打破這種神話，即因為太陽能組件價格迅速下降，這意味着在任何地方建設太陽能都很便宜。如果人們繼續相信只要應用最佳實踐，我們就可以在撒哈拉以南非洲獲得無補貼的6美分太陽能，那麼我們將一事無成。資本成本是在低收入和中低收入國家建設太陽能電站時的一個約束因素。

Nat Bullard是彭博新能源貢獻高級作者，為彭博綠色撰寫Sparklines專欄。他為早期氣候技術公司和氣候投資者提供建議。