Blackstone的Jon Gray在億萬富翁去世後回憶起Sam Zell的“天才”交易 - 彭博社

山姆·澤爾（Sam Zell）是Equity Group Investments的創始人，在2022年6月接受了與大衞·魯賓斯坦（David Rubenstein）在彭博財富（Bloomberg Wealth）節目中的採訪。

攝影師：克里斯托弗·迪爾茨（Christopher Dilts）/彭博社Blackstone Inc.的Jon Gray，在2007年從山姆·澤爾手中以390億美元收購了一筆辦公樓交易，他説這位已故的房地產大亨在把握時機和處理大型談判方面有着特殊的天賦。

在那筆Equity Office Properties Trust的交易中，澤爾煽動了Blackstone和Vornado Realty Trust之間的競爭，從而推高了價格。他還同意了一個較低的解約費，並允許Blackstone在交易結束前與其他方進行談判，以轉售投資組合的部分。這些舉動使澤爾得以從Blackstone那裏獲得現金交易，而不是Vornado的現金和股票報價——在2008年金融危機重創Vornado股價後，這一舉措顯得很有遠見。

“他在退出時機和過程上都表現得非常完美，”現年53歲的Blackstone總裁格雷（Gray）説。“他在交易中的天才之處在於他選擇了正確的出售時機，然後堅持要求非常低的解約費。”

澤爾達成了標誌性的房地產交易，並以“墓地舞者”而聞名，這位大膽的投資者以低價購買他人失敗的物業。在他本週去世，享年81歲之後，一代年輕的房地產巨頭將他銘記為一個超凡脱俗的人物，他在20世紀下半葉將商業房地產行業打造成了一個企業強國。

“你看到的就是你得到的，”星木資本集團主席巴里·斯特恩利希特（Barry Sternlicht）説道，他回憶起澤爾（Zell）主持的一年一度的馬歇爾·貝內特經典會議，房地產領袖們在會上會審視行業的狀況。“他會説，‘我不想聽任何廢話，’”62歲的斯特恩利希特説。“他會指出那些説書或不誠實的人。他不在乎別人對他的看法。”

在房地產公司幾乎完全依賴債務的時候，澤爾籌集了私募股權資金來投資房地產。他將Equity Residential上市，這筆交易為未來十年的多户住宅行業提供了一個模板，然後他開始尋找世界其他角落來投資。

並非所有澤爾的交易都是贏家。他在2007年對媒體公司Tribune Co.的投資虧損了超過3億美元，該公司受到金融危機和報紙價值暴跌的打擊。

儘管如此，澤爾是一個熱衷於滑雪且喜歡冒險的人，以其推動行業的能力而聞名，他用直率的策略迫使高管更加誠實。

“他不想做任何小事，”公寓巨頭Greystar的創始人鮑勃·費斯（Bob Faith）説。“房地產曾經是一個家庭式產業，但他並不這樣看。他説，‘讓我們創建一個真正專業的公司，利用規模經濟優勢來比家庭式公司更好地管理房地產。’”

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以下是行業內其他人對Sam Zell的反思：

• 威利·沃克**，商業房地產金融公司Walker & Dunlop的董事長兼首席執行官** 沃克説他在1992年認識了Zell，回憶起Zell主持的馬歇爾·貝內特經典賽，Zell會嘲諷億萬富翁們沒有真正表達自己的觀點。 “他滑雪的方式就像他做交易一樣—全情投入，”沃克在一封電子郵件中説。“Sam眼中有顆閃亮的星—無論從字面意義還是比喻意義上説。他對認識和愛的人極為慷慨。我們將非常想念他。”
• 彼得·林內曼**，商業房地產諮詢公司Linneman Associates的負責人** 林內曼在LinkedIn上寫道，他與Zell有着“許多特別的回憶”。他指出，Zell的遺產，包括他的指導作用，將通過賓夕法尼亞大學沃頓商學院的Samuel Zell & Robert Lurie房地產中心延續下去。 “他對商業，尤其是房地產的影響力難以估量，”林內曼寫道。“他是‘企業家’的化身。他是最初的房地產私募基金創始人，也是將房地產引入華爾街的領導者。作為對投資者提倡良好治理和透明度的不懈鬥士，他對行業的影響無處不在。”
• 大衞·施瓦茨**，房地產公司Waterton的董事長** “Sam真的是現代REIT時代的教父，創立了Equity Residential、Equity Office和Equity Lifestyle，”施瓦茨在一份聲明中説。“不僅如此，他還開創了辦公室休閒裝扮，成為最早穿牛仔褲的CEO之一。”