億萬富翁德馬雷家族與富蘭克林交易結束了悲慘的普特南時代 - 彭博社

保羅·德馬雷兄弟是加拿大力拓公司的聯合首席執行官，與他的兄弟安德烈·德馬雷一起，當時該集團的大西洋生命保險公司在2007年收購了普特南。攝影師：本傑明·吉雷特/彭博社德馬雷家族決定出售普特南投資標誌着一場未能成功扭轉基金經理的努力的結束，這場努力讓其加拿大業主損失了超過10億美元。

由億萬富翁蒙特利爾家族控制的大西洋生命保險公司將普特南出售給富蘭克林資源公司，這是近16年來的首次。富蘭克林將支付9.25億美元的初始款項，主要以股票形式。

大西洋生命保險公司還有資格獲得最高3.75億美元的附加支付，與收入增長目標掛鈎，並將保留業務的一小部分。大西洋在一份聲明中表示，該交易最大價值約為18億美元，比2007年以約30億美元收購這家總部位於波士頓的資產管理公司的價格低40%。

對於德馬雷家族來説，最初的交易時間幾乎不能再糟糕了，他們通過精明的收購在幾代人的努力下建立了一個數十億美元的金融服務帝國，整合了加拿大的人壽保險和資產管理部門。

普特南在一場共同基金市場定時醜聞後失去了客户，看起來是在美國市場增長的廉價籌碼。當時大西洋及其母公司加拿大力拓公司揭開了收購的面紗時，普特南管理着近2000億美元的資產。

今天更小了。富蘭克林富時正在收購管理資產約1360億美元的基金，而大西部保留了一家管理資產約330億美元的小型量化資產管理公司。

“我們在財務和經濟上努力實現盈利，” Power 首席執行官傑弗裏·奧爾在接受採訪時説道。“普特南表現出色，但當市場不購買主動基金時，這並沒有轉化為正向資金流入。因此，我們從未獲得與我們所做的所有投資相匹配的收入。”

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2007年的交易還包括對托馬斯·H·李合夥公司的股權和一項税收資產，使宣佈的價值達到39億美元。不包括這些，普特南的投資管理業務價值為30億美元。

大西部在2008年進行了13億美元的税後計提，其財務主管加里·麥克尼科拉斯表示。“我們正在以賬面價值出售普特南，”他説。“我們正在出售和保留價值17億至18億美元的金額。這就是我對這個數學問題的看法。”

大西部和 Power 通過收購富蘭克林6.2%的股份，仍然可以彌補部分普特南的損失。但要實現這一點，總部位於加利福尼亞州聖馬特奧的資產管理公司必須扭轉自身的業績問題。富蘭克林的股價在過去10年中下跌超過50%，週三在紐約下跌了2.8%。

“事後看來，普特南顯然是一個次優的投資，”加拿大國家銀行分析師加布裏埃爾·德夏因在一份致投資者的備忘錄中表示。“是的，市場條件和共同基金行業的動態（和估值）是不同的。然而，從運營角度來看，普特南一直是一個持續的失望。”

但分析師表示，大西方公司的售價“公道”，這筆交易消除了公司為了加強普特南而進行大規模收購的風險。