哈里·馬科維茨，現代投資組合理論之父，去世，享年95歲 - 彭博社
David Wilson
1990年，哈里·馬科維茨和他的妻子芭芭拉。攝影師：Shizuo Kambayashi/AP照片哈里·馬科維茨，一位重新定義了資金管理的諾貝爾經濟學家，他表明多樣化可以降低投資風險同時最大化回報，已經去世，享年95歲。
據《紐約時報》報道，馬科維茨於6月22日因肺炎和敗血症在聖地亞哥的一家醫院去世，消息來源是馬科維茨的助手瑪麗·麥克唐納。
馬科維茨最著名的是現代投資組合理論之父的稱號，他於1952年在《金融雜誌》發表的一篇文章中首次提出。他打破了傳統的投資分析方法，專注於資產組合，而不是個別證券。
這一理論“徹底改變了幾乎所有財富管理的方式，”摩根士丹利前董事總經理邁克爾·利特在2006年發表的一篇論文中寫道，該論文由總部位於華盛頓的美國企業研究所發佈。
馬科維茨還在數學規劃和計算機模擬方面做出了開創性工作。他開發了Simscript，一種用於編寫模擬軟件的語言，並於1962年與他人共同創立了位於弗吉尼亞州阿靈頓的CACI International Inc.，提供與Simscript相關的服務和培訓。
美國運籌學會通過授予他1989年約翰·馮·諾伊曼理論獎來表彰他在這些領域以及投資組合理論方面的貢獻。次年，他與默頓·米勒和威廉·夏普共同獲得了諾貝爾經濟學獎，以表彰他在金融領域的理念。
“一個好的投資組合不僅僅是一份好股票和債券清單，”他在1959年的著作《投資組合選擇》中寫道。該書擴展了他的理論，“它是一個平衡的整體，為投資者提供了對各種情況的保護和機會。”
‘雷霆羣’
2009年，馬科維茨説，前一年的股市暴跌伴隨着全球金融危機，進一步強化了他對股票像“雷霆羣”一樣不可預測的信念。
他的解決方案——多元化投資組合——並不討好所有人。
《黑天鵝》作者納西姆·尼古拉斯·塔勒布説，金融危機中虧損的投資者應該責怪諾貝爾委員會表彰馬科維茨和其他設計方程式的經濟學家，這些方程式讓股票看起來比實際風險小。
至於馬科維茨本人，他在2008年的一篇論文中表示，真正的問題在於“近年來金融工程產品的層層疊疊，再加上高槓杆，已經被證明是一件過於美好的事情。”
芝加哥的根源
哈里·馬克斯·馬科維茨於1927年8月24日出生在芝加哥。他是莫里斯和米爾德里德·格魯伯·馬科維茨的獨生子，他們經營着一家雜貨店。
作為一名高中學生，他閲讀了18世紀蘇格蘭哲學家、歷史學家和經濟學家大衞·休謨的著作，後者以懷疑論著稱。馬科維茨還喜歡學習物理和天文學，並在學校管弦樂團中拉小提琴。
高中畢業後，馬科維茨進入芝加哥大學攻讀為期兩年的本科課程。1947年獲得學士學位後，他留校攻讀碩士學位，三年後獲得了碩士學位。
在大學期間，馬科維茨結婚了。據《聖地亞哥聯合論壇報》1999年報道，他與妻子芭芭拉·蓋伊（Barbara Gay）育有四個子女和兩個繼子。
關於在博士論文中研究股市的想法是來自於與他的學術顧問雅各布·馬沙克教授辦公室外一位經紀人的對話，他在2004年的採訪中向美國金融協會回憶道。
馬科維茨在閲讀經濟學家約翰·伯·威廉姆斯的著作《投資價值理論》時找到了一個課題，該書認為股票價格應該基於未來股利支付的預期價值。
選股
遵循這種方法的投資者會把所有的錢都投入到預期價值最高的股票中，馬科維茨在採訪中説：“這是不對的。”
相反，他認為最好的選擇是所謂的有效投資組合，平衡回報和風險。他從統計學中汲取靈感來發展他的理論。
1954年，馬科維茨在經過一場辯論，其中包括未來的諾貝爾獎得主弗裏德曼，獲得了經濟學博士學位。
“有一次他説，‘你有一個問題，’” 馬科維茨在2004年的採訪中回憶道。他説，弗裏德曼認為投資組合理論“‘不是經濟學，不是數學，不是工商管理’ — 馬沙克教授説，‘也不是文學。’”
贏得信徒
儘管如此，他的方法仍然贏得了信徒，特別是在1955年博士論文發表後和四年後出版的Portfolio Selection之後。
1952年，馬科維茨加入了總部位於加利福尼亞聖莫尼卡的智囊團蘭德公司的研究人員，並在那裏工作了一段時間，直到1963年。
在與蘭德公司的最後時期，他與赫伯特·卡爾一起開始了CACI，後者曾與他合作開發Simscript。他們於1962年創立了這家公司，最初名為加利福尼亞分析中心有限公司，旨在提供模擬語言發佈到公共領域後的培訓和支持。
馬科維茨一直留在CACI直到1968年，然後於次年加入加州大學洛杉磯分校擔任教授。他在洛杉磯分校任職的第二年離開，成為總部位於紐約的可轉債套利公司奧比特拉套利管理公司的總裁。
IBM工作
1972年，他離開公司到賓夕法尼亞大學沃頓商學院任教並從事諮詢工作。兩年後，他加入了國際商業機器公司的托馬斯·J·沃森研究中心，他在那裏開發了一種名為EAS-E的編程語言。他一直在IBM工作到1983年。
1980年至1982年，魯特格斯大學聘請馬科維茨擔任教授，之後他轉到紐約市立大學巴魯克學院。1984年，他成立了一家以自己名字命名的諮詢公司。
1993年，馬科維茨離開巴魯克學院到加州大學聖地亞哥分校拉迪管理學院任教。他還擔任羅伯特·阿諾特的研究聯合公司和Index Fund Advisors Inc.的顧問委員會成員，後者是一家資產管理公司。他共同創立了GuidedChoice，這是一家為退休人員提供獨立投資諮詢服務的公司。