維京郵輪計劃在疫情後行業復甦之際重新融資債務 - 彭博報道

“維京海”號遊輪在土耳其穆拉的照片。

攝影師：Ali Balli/Anadolu Agency/Getty Images維京郵輪有限公司於週一出售了7.2億美元的垃圾債券，以重新融資疫情初期的高成本債務，因為遊輪公司在疫情後普遍看到他們的命運在反彈。

這些到期日為2031年的債券以9.125%的收益率出售，低於此前約為9.25%的討論水平，據一位知情人士透露。維京正在贖回於2020年5月原始發行，票面利率為13%的債券，當時新冠疫情幾乎使該行業陷入停滯。

三年前，許多旅行公司正在尋求融資以幫助維持業務。現在，他們的命運已經改善：郵輪運營商仍在看到需求的增長，在疫情恐懼大大減輕後。嘉年華集團週一表示，其季度收入翻了一番多，儘管公司的股價在業績未能與投資者的高預期保持同步後下跌。

“所有郵輪公司都看到了一個更加光明的未來，迴歸正常，”彭博情報信用分析師Jody Lurie表示。“維京在嘉年華髮布業績的同一天進入了這個市場，而嘉年華的業績相對強勁，這並非巧合。”

週一的銷售是維京自2021年以來的首次公開債券發行。這次銷售發生在投資者樂觀情緒推動旅行公司垃圾債券上漲之際。根據彭博指數數據，該行業的債券今年截至上週的總回報率約為15.5%，而美國高收益債券的回報率為4.5%。

郵輪運營商為度過疫情而增加債務

自2020年以來，郵輪公司的利息支出增加

來源：彭博社，公司文件

維京郵輪的利息支出在2020年至2022年間激增了41%。 郵輪運營商通常試圖通過發行新債券來削減融資成本。皇家加勒比郵輪有限公司在二月出售了7億美元的垃圾債券以償還債務。

維京是私人持有的，與公開交易的同行如皇家加勒比和嘉年華形成對比。 這使其無法像競爭對手那樣追求一些融資選擇，包括股權發行和可轉換債務。

“一些公司在融資方面非常有創意，” Brandywine Global Investment Management的助理投資組合經理傑克·帕克説。“對於他們來説，對於每個人來説，從資產負債表的角度來看，這是一個昂貴的幾年。”

垃圾債券並不是唯一受益於旅行迴歸的證券。 郵輪公司的股票今年的表現明顯優於標普500指數，嘉年華的股價在週五上漲了96%，但在週一由於業績未能達到投資者高遠的期望而下跌。

根據債券文件，維京傾向於吸引年長、高收入的旅行者。 它在美國和歐洲進行河流遊輪旅行。

“如果你是一個富裕的退休者，維京就是你的郵輪公司，”帕克説。

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