SoFi為什麼要成為一家銀行？金融科技公司CEO與美國銀行、摩根大通競爭 - 彭博社
Paige Smith
攝影師：Gabby Jones/Bloomberg美國最高法院拒絕學生貸款寬恕的決定為SoFi Technologies Inc.等貸款人提供了潛在的好處，SoFi Technologies Inc.最初通過為頂尖大學畢業生進行貸款再融資而獲得了成功。
這家總部位於舊金山的公司的首席執行官並不打算就此止步。
“我們的目標是實現30%的ROE，”首席執行官安東尼·諾託在6月12日的一次採訪中表示。這大約是銀行巨頭摩根大通公司的股東權益回報的兩倍。“但我們也希望成為美國前十大金融機構。”
這一宏偉目標對於55歲的諾託來説並不罕見，他在領導SoFi的五年裏做出了一系列大膽的舉動。這位首席執行官在三月份因起訴美國政府而登上頭條，起訴是因為政府暫停學生貸款償還，這一暫停始於新冠疫情早期，三年後仍在持續，一些人稱之為大膽，而另一些人則稱之為魯莽。
SoFi首席執行官安東尼·諾託攝影師：Alex Flynn/Bloomberg拜登政府最終同意在與共和黨達成的債務上限協議中取消暫停令，SoFi撤回了訴訟。上週五，最高法院駁回了拜登的另一個學生貸款計劃，該計劃旨在為超過四千萬借款人減免債務，這一裁決可能會增加SoFi的市場機會，據彭博智庫稱。
SoFi拒絕就最高法院的裁決發表評論。Noto此前表示，公司支持學生貸款寬免。
至於對暫停令的訴訟，Noto堅持他起訴暫停令的決定，稱這一暫停令導致SoFi損失了數億美元。
“我們已經超過了需要廣泛救濟和暫停令的時刻，”Noto，在這起訴訟被駁回後的首次採訪中説道。“這需要更有針對性，我們覺得政府在不當使用美國納税人的錢。”
對於一些現任和前任高級員工來説，這起訴訟是一次不明智的舉動，危及了SoFi在促進消費者財務健康方面的聲譽。但這只是Noto在SoFi採取的最新風險。
2021年中期，他將總部位於舊金山的公司通過與一家特殊目的收購公司合併的方式上市，正值SPAC熱潮之際。八個月後，SoFi收購了加利福尼亞州一家只有三家分行的小型銀行Golden Pacific Bancorp Inc.，這一舉動實際上將這家金融科技公司變成了一家能夠接受客户存款和發放貸款的全功能銀行。
這與曾經向客户大膽表示“不要銀行”並舉辦單身活動以脱穎而出的金融服務行業的形象大相徑庭。
改變信息
在金融危機之後，SoFi成立時，那個標語有意義，但據一位瞭解討論情況的前員工稱，公司高管在這個標語讓它們依賴的銀行感到不舒服後收回了這個標語。
現在，除了今年早些時候出現的一些動盪月份，人們普遍更加信任銀行體系，Noto正在利用這一點。
SoFi希望在一個競爭激烈的環境中取得成功，在這個環境中，金融科技公司與包括摩根大通和美國銀行在內的銀行巨頭競爭，這些銀行已經投入數十億美元的技術來贏得越來越習慣於使用智能手機和網站即時管理財務的客户。
由於其他金融科技公司面臨風險投資公司興趣不高，並採取裁員措施來控制成本，SoFi在五月份報告了第八個連續季度的創紀錄收入。由於其新的銀行地位，它在兩年內將淨利息收入幾乎增加了五倍 — 這是傳統貸款人的一個關鍵收入指標 — 並預計到2023年底首次實現盈利。
獲得控制
“如果你沒有銀行牌照，通常不是你決定可以提供支票和儲蓄利率的 — 這取決於你的銀行贊助商，” Noto説。“擁有一家銀行，我們可以控制那個利率，而那個利率是構建價值主張的關鍵要素，推動高質量、持久存款。”
成為一家銀行對SoFi作為一家自稱為親消費者的金融科技公司意味着什麼？根據哥倫比亞大學理查德·保羅·裏奇曼商學、法律和公共政策中心的高級研究員託德·貝克(Todd Baker)的説法，即使這家前反銀行的公司股價今年上漲超過80%，公司仍然面臨一種身份危機。正如貝克所看到的那樣，既不是“魚也不是禽”，這意味着市場上幾乎沒有可比較的公司來指導交易員和投資者。
SoFi由斯坦福大學的研究生於2011年創立，旨在將高收入投資者與頂尖大學畢業生與他們母校的學生聯繫起來。SoFi將他們稱為HENRYs —— 尚未富裕的高收入者，並認為他們對貸款人來説風險較低。SoFi通過提供以低於聯邦政府提供的利率為客户提供學生貸款再融資而吸引客户。這一概念迅速獲得成功，SoFi進入了一個包括LendingClub Corp.等P2P貸款公司在內的行業。
“公司增長迅速，得益於大量的風險投資，但並未盈利，也缺乏明確的盈利路徑，”貝克説。
阻礙
SoFi進軍了抵押貸款和金融服務市場的其他領域，還有關於首次公開募股的傳聞。但公司很快遇到了一系列阻礙。2016年，由於對金融科技公司不友好的融資環境，增長計劃受到了拖累。然後，在2017年，有性騷擾指控針對包括當時的首席執行官邁克爾·卡格尼(Michael Cagney)在內的管理人員提出，最終卡格尼辭職。
安東尼·諾託（Anthony Noto）登場。2018年初，SoFi將他從Twitter聘為首席執行官，而他之前是Twitter的首席運營官。他帶來了在高盛集團的多年投資銀行經驗，以及擔任國家橄欖球聯盟首席財務官的經歷。作為本科生，諾託曾就讀於西點軍校 —— 一個眾所周知的艱苦環境 —— 他還擁有沃頓商學院的工商管理碩士學位。
“他在能量水平方面非常有衝勁，”卡萊爾集團首席執行官哈維·施瓦茨（Harvey Schwartz）説道，他也是SoFi的董事會成員。“他建立了很多忠誠度，很多熱情。”
SPAC合併
隨着公司高層穩定，再次考慮上市的念頭浮現。到了2020年，SPAC成為了熱門，為公司提供了一種較少負擔的股票上市方式。SoFi同意在2021年1月與由前Facebook高管查馬斯·帕利哈皮提亞（Chamath Palihapitiya）創辦的空白支票公司Social Capital Hedosophia Holdings Corp. V合併，交易估值SoFi約為87億美元。
這種略顯非正統的上市方式很快被SoFi以2.23億美元的價格收購了Golden Pacific。在收購之前，SoFi一直在快速擴展其消費者產品組合，涉及諸如加密貨幣交易和信用卡等領域，從而在過程中使其收入來源多樣化。但銀行特許經營給予SoFi一種安全水平，這是少數金融科技公司追求但許多人渴望的。
客户存款現在為SoFi提供了一種更廉價的資金來源，以繼續擴大其產品供應，同時，公司可以將貸款保留在資產負債表上更長時間，為SoFi提供了在淨利息收入方面獲得更大收益的機會。截至3月31日，計息存款激增至100多億美元，而一年前僅為10.6億美元。
“從戰略上講，我認為，如果你想成為一家金融科技銀行，最終你必須成為一家銀行，”施瓦茨説。“你不能僅僅成為某個金融科技平台就達到逃逸速度。”
停止執行令的成本
就在SoFi似乎進入可持續增長期時，諾託又做出了另一個令人驚訝的舉動。今年3月初，該公司對教育部提起訴訟，試圖迫使那些不符合學生貸款取消資格的借款人恢復償還。這項停止執行令——由唐納德·特朗普總統在新冠疫情早期實施，由喬·拜登總統延長，並在國家緊急狀態宣佈結束後繼續存在——據稱給公司造成了約2億美元的利潤損失，收入損失則是這個數字的兩倍。
這個策略很不尋常。公司很少起訴聯邦政府，而是讓貿易團體代表他們這樣做，以保持與對抗的距離。
“坦率地説，我認為這很瘋狂，”曾為金融科技公司提供諮詢的哥倫比亞商學教授貝克爾説。“該公司在很大程度上避免了媒體對其學生貸款再融資業務如何通過吸引最優質的借款人而破壞政府學生貸款的公共政策目標的關注，但這起訴訟將所有這些問題擺到了枱面上。”
其他人稱這起訴訟是一個聰明而大膽的舉動。根據Keefe Bruyette & Woods分析師邁克爾·佩裏託的説法，學生貸款再融資是SoFi最賺錢的業務之一，但實際上，它被有效地減少到了之前容量的一小部分。這個業務也是SoFi獲得許多客户的途徑，這讓公司面臨着“非常具有挑戰性的背景”，他説。
‘稍微施加一點壓力’
“有人必須在這方面施加一點壓力，”Oppenheimer & Co.分析師多米尼克·加布裏埃爾説。“他們是再融資領域的領導者之一，如果不是領導者的話。”
SoFi的發言人表示，公司董事會就起訴決定進行了充分的對話。然而，當時並不知道暫停償還的期限即將結束。喬·拜登總統和眾議院議長凱文·麥卡錫達成的債務上限協議中包含了結束償還暫停的規定。SoFi撤回了訴訟。
“我確實覺得我們得到了平反，” Noto 説。
但 SoFi 的聲譽受到了質疑。這起訴訟標誌着這家公司發生了重大轉變，它在早期的營銷中一直強調自己與脱離實際的銀行不同。要求揹負債務的借款人恢復貸款支付可能被視為破壞了 SoFi 原本樹立起來的親消費者形象。
“客户對他們的銀行的看法，” Perito 説，“真的很重要。”
到目前為止，這起訴訟並沒有給 SoFi 帶來太多痛苦。公司股價在暫停令解除的當天上漲了超過11%，今年股價飆升。Noto 則認為，SoFi 仍然致力於其最初的願景。
“我們更關注的是我們的使命，即幫助人們實現財務獨立，讓他們實現自己的抱負，”他説。“我們還有其他一些重大決策的例子，但我總是把它歸因於我們有一個一貫的戰略，人們已經接受並支持了。”