氣候初創企業投資者肖恩·奧沙利文談下一波科技浪潮：問答 - 彭博社

肖恩·奧沙利文

攝影師：哈里·墨菲/斯波特斯菲爾德/蓋蒂圖片社肖恩·奧沙利文一直在第一排觀看氣候科技行業的崛起、衰落和再次崛起。

可能幫助創造“雲計算”這個術語的人，悄悄地成為了科技領域的領先投資者之一，這種技術可能重新定義我們吃什麼、穿什麼、如何移動，以及最重要的是，如何有意義地減少温室氣體排放。

奧沙利文於1995年創立了風險投資公司SOSV，他展現出了對下一個重大科技機遇的一種近乎神秘的直覺。作為倫斯勒理工學院的本科生，他於1985年與他人共同創立了數字地圖初創公司MapInfo，後來該公司上市。1996年，他和康柏計算機的一小羣技術愛好者首次提出了“雲計算”這個術語，這是一個當時鮮為人知的概念，如今構成了從Spotify到Netflix等熱門互聯網服務的基礎。

過去17年，這位從企業家轉變為風險投資家的人，將大部分時間投入到了他認為未來人類生存將依賴的一個領域：可以減緩甚至扭轉氣候變化趨勢的初創公司。為此，SOSV——管理資產超過15億美元，專注於早期投資——自2007年以來在全球各地資助了250多家氣候科技初創公司。這份名單包括一些已經發展成為各自行業主要參與者的公司，包括無乳製品生產商Perfect Day和培育肉類生產商Upside Foods，以及一大批具有全新想法的公司，如基於蝦殼廢料的紡織品製造商TômTex和Renewell Energy，一家希望將廢棄油井轉變為重力能源儲存解決方案的初創公司。

O’Sullivan認為支持氣候科技公司不僅有益於地球。對投資者也有好處。事實上，氣候科技已經成為SOSV最佳的投資領域，他説，“它非常、非常、非常有吸引力。”（儘管有一些跡象表明VC對氣候科技的資金可能有所減少。）

Bloomberg Green與O’Sullivan就他作為氣候科技投資者多年的經歷進行了交談，他從以前的失敗中學到了什麼，以及今天氣候科技初創公司面臨的潛在威脅。為了更清晰地表達，對話已經過編輯和概括。

你是如何開始進行氣候科技投資的？

大約在2007年，當時我們最初關注社會中石油價格的高昂。那時，我住在洛杉磯，那裏充斥着擁堵和瘋狂修建高速公路以製造更多擁堵的情況。對人類繼續沿着那條道路前進似乎是自殺式愚蠢的。

我從小生長在貧困中。我的家庭有九個兄弟姐妹，包括我在內，只有一個單身母親在撫養我們。我很早就被灌輸了不能浪費的觀念。因此，我開始尋求改善交通系統的效率，那是我們在氣候科技領域進行的第一筆投資。

作為一名資深投資者，您目睹了2009年哥本哈根聯合國氣候峯會後的初期氣候科技繁榮，也目睹了之後許多備受關注的失敗。您認為投資者可以從第一波氣候科技投資中學到什麼教訓？

氣候科技的第一波真的是針對氣候科技的能源方面，那是一個非常困難的領域。在能源方面的末端可以做很多事情。但那些大型化學過程和大型基礎設施是風險投資通常做得不好的領域。當它是一個項目融資模式時，你不會產生風險投資股票回報。那是第一次犯的錯誤。

但實際上一開始並不是氣候科技，只是能源科技。現在看來，氣候科技要廣泛得多。它涵蓋了所有這些不同生產方式的重塑。它涵蓋了更廣泛範圍的行業，包括所有脱碳技術。

這種多樣性會給氣候科技投資者更高的成功機會嗎？

我認為不可能不會發生。我們正在重新發明我們生產所有材料的方式。我們正在談論大約價值50萬億美元的新產業需要被創造。將會有數百家重要公司從中崛起。

我們認為在未來20年，這個領域將至少有500家獨角獸公司[估值超過10億美元的初創公司]。主要行業將被重新發明。這將是未來30年投資的絕佳機會。

然而，短期內，我們並沒有看到很多氣候科技初創公司達到10億美元估值或上市。氣候科技投資真的能賺錢嗎？

氣候技術仍處於早期階段。通常公司需要七到十年時間才能實現5,000萬美元或1億美元的收入。在達到這個收入水平之前，你不會被估值為數十億美元。

到目前為止，SOSV在氣候技術公司的總內部回報率優於我們的非氣候技術公司，從2015年到2022年的八年間大約在50%左右。這位於風險投資回報的前十分位。

今年的宏觀經濟形勢特別具有挑戰性。氣候技術初創公司的表現如何？

氣候技術公司表現相當不錯，因為目前氣候技術領域資本湧入非常大。但我們擔心未來。

今年的投資速度比去年慢。這是一個擔憂：人們是否會繼續偏愛氣候技術，就像他們在過去一年中對氣候技術毫髮無損地度過整體技術衰退的情況一樣？自2021年底以來，我們並沒有受到衰退的影響，但這種情況能持續多久？我們不知道。

我們知道，各種風險投資方面的大額融資已經大幅減少。鉅額籌資輪次——籌集5,000萬美元或1億美元及以上——已經停止。這已經減少到原來的大約10%或15%。實際上經濟並不那麼糟糕，受到重創的是融資環境。特別受到重創的是後期初創公司的融資。

考慮到宏觀壓力，客户是否也減少了向低碳產品或服務的過渡？

迄今為止，我們還沒有看到企業客户放緩。我會説更多的是消費者可能在收縮。對於公司來説，一兩年的衰退可能就是一天的結束。對於任何一家好的初創公司來説，意味着在接下來的18個月裏，他們將遭受比在繁榮經濟中更多的稀釋。