美國風險投資交易支出在第二季度下降了一半，報告稱 - 彭博社

舊金山市中心天際線的建築，加利福尼亞州。

攝影師：Jason Henry/Bloomberg根據研究公司PitchBook的最新數據，風險投資家正在資助更少的初創公司，特別是在公司剛剛成立階段。

在美國，投資者上個季度為3,011筆初創公司融資交易提供了資金，比一年前少了約三分之一。他們花的現金也少了很多：398億美元，比去年同期減少了近一半。去掉投資者在支付公司Stripe上花費的超過65億美元，總額看起來甚至更糟，PitchBook分析師Kyle Stanford説。

最大的下降出現在天使或種子交易中，這是通常用於概念階段仍處於初創階段的初創公司的融資。在這一類別中，融資交易數量比一年前少了一半。這些早期融資輪次——當年輕公司被培育或被餓死時——通常被認為對風險投資生態系統的健康至關重要。

疫情期間的繁榮仍然破裂

美國風險投資交易價值按季度計

來源：PitchBook

但Stanford表示，較低的交易數量並非全是壞消息。他説，在疫情繁榮的狂熱時期，有“可能有太多”初創公司在籌集資金，因為公開市場只能支持有限數量的公開發行。他説：“緩慢啓動這些公司可能是健康的。”

對於更接近公開市場的較大初創公司的融資並沒有受到太大打擊。在這一類別中，投資者在該季度為210筆美國交易提供了資金，比一年前的196筆增加。然而，Stanford表示，更多並不意味着更好。這些交易中許多是小額延伸輪次，用於讓初創公司籌集更多現金，同時保持估值高於如果公司在更大規模的傳統交易中籌集資金時的估值。

數字信號着私人科技公司數月來持續低迷。去年，隨着高利率使行業陷入動盪，初創公司裁員並削減估值，風投資金也在下降。現在，即使公開科技公司在股市上捲土重來，私人市場仍然感受到低迷的影響。

全球範圍內，初創公司籌集了874億美元，較一年前的1,529億美元下降。現金用於10,571筆交易，較一年前的12,696筆下降。PitchBook的數據不包括OpenAI的100億美元融資，一位女發言人表示，因為這是一項佔據近半數股份的公司投資。

私人公司面臨的一個問題是，初始公開募股和大規模收購仍然相對較少。PitchBook發現，全球第二季度退出交易的價值下降至515億美元。這個價值大部分集中在亞洲。在美國，退出交易的總價值僅為55億美元，主要是因為IPO市場疲軟。

在經濟形勢較好的時候，初創公司主要關注增長，但現在投資者情緒已經改變。斯坦福表示：“投資者看到這一點，説，‘這不是我想要投資的。’他們説，‘我想要投資一家有一定盈利路徑的公司。’”

風投公司自身也面臨着更為嚴格的籌款環境。今年，美國風險投資公司僅籌集了333億美元，有望成為自2017年以來最低的總額。亞洲是一個亮點，那裏的風險基金籌集的資金與2022年大致相當。