ESG老兵表示衰退幾率暴露了戰略中的槓桿陷阱 - 彭博社
Lisa Pham
衰退即將來臨，而ESG投資者可能是那些可能會損失最多的人之一。
這是TAM資產管理公司首席投資官詹姆斯·彭尼的觀點，他是ESG投資的老手，準確預測了去年衝擊致使專注於環境、社會和治理戰略的基金的動盪。
“隨着通脹持續，利率保持較高，我們正在走向衰退，”不直接投資股票和債券，而是購買基金的彭尼説。“今年下半年將會非常有趣，尤其是消費者的實力方面。”
彭尼表示，高通脹、高利率和衰退的組合對於那些傾向於被ESG風險篩選的企業來説將是一種特別危險的混合物。
“有很多ESG公司依賴債務，依賴融資，”彭尼説。“這種環境對他們來説將會很困難。”
這種情況在很大程度上取決於利率和通脹的發展。美聯儲在6月份首次在15個月的加息後將利率保持不變，但表示今年將進一步收緊。歐洲央行一直以其歷史上最快的速度提高利率，並且也在暗示還有更多的措施要採取。
歐洲最大經濟體德國今年早些時候已經陷入衰退。在英國，持續高通脹使交易員押注英格蘭銀行的利率將超過6.25%，這是20多年來沒有見過的水平。
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目前，央行決策者們表示他們認為經濟足夠具有彈性來承受更多的加息。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾承認，由於持續加息可能導致經濟衰退，但他表示這不是他的基本情況。美聯儲工作人員經濟學家預測今年晚些時候將出現“輕微衰退”。
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國際能源署表示，支持向低碳未來過渡需要那些推動這一演變的公司能夠獲得低成本融資，特別是在新興和發展中國家。IEA還在2021年12月的一份報告中指出，清潔能源公司“依賴更高水平的股本和債務”。
隨着利率上升，這些公司將看到它們的融資成本上升，這取決於它們的償還情況。
Penny表示，在當前環境中，“仍有許多公司仍在生存”，即使經歷了快速的利率上漲週期。但他表示，前景將變得越來越具有挑戰性。
隨着衰退情景的出現，“你會看到ESG取向的公司開始出現困難，尤其是現在它們無法再融資債務的情況下，”他説。
Penny還警告稱，衰退有可能顛覆當前的投資規則。“引發衰退的東西會撕裂現狀，”他説。
對於能夠度過動盪時期的投資者來説，Penny表示押注ESG仍然是非常明智的選擇。
無論經濟週期如何，“ESG領域只會變得越來越強大，”他説。“無論它們是成長型、價值型還是高質量型，世界都將需要它們迎接下一個篇章。”