南非的Kganyago敦促謹慎接納資本流動-彭博社

南非央行行長敦促那些投資機會超過本地儲蓄率的國家謹慎接納資本流動，而不是迴避它們，錯失潛在的經濟增長好處。

Lesetja Kganyago攝影師：Waldo Swiegers/Bloomberg南非央行行長Lesetja Kganyago在週二在華盛頓國際貨幣基金組織發表的演講中表示，更好的方法是“歡迎資本流動，控制風險並培育能夠提供生產性投資選擇的機構。這也適用於氣候融資。”“我們需要對資本流動保持樂觀態度，對風險保持警惕，而不是對流動持悲觀態度，對風險過敏，或者對流動天真，對風險視而不見。”

南非的國內儲蓄率僅為13%，是至少自1980年以來的最低水平。國際貨幣基金組織預計，今年的投資將佔國內生產總值的16%，遠低於實現充分增長所需的比率。

最近流入南非的資本流動使得大規模主權債務得以積累，這已經侵蝕了潛在的增長，行長表示。截至2023年3月的一年中，政府總債務佔國內生產總值的70.9%，而2008-09年為23.6%。

債務風險

如果資金被用於資助權力尋租和腐敗體系，可以削弱機構，使得技術嫺熟、勤勉的公務員離職，私營部門企業將他們的努力從生產性企業轉向其他方面，Kganyago表示。

他建議中央銀行積累外匯儲備以對沖公共部門資產負債表風險，並保障中央銀行的獨立性，使其能夠保護這些資產免受支出需求的影響。

“儲備積累方法可能比試圖通過資本流動措施來抑制激增在一般意義上更有效，儲備在流入階段增長並在流出階段釋放儲備的選擇是一個特別有用的選項，”行長説道。“在資金流向政府債務且常規資本流動措施不可行的情況下，這是一個特別有用的選項，”他説。

行長還建議決策者警惕政府借款的危險，制定圍繞財政風險的“更負責任的敍述”，並更清晰地思考資金的有效配置。

“我們已經多次看到，資金總額次於政策質量、其創造的激勵措施以及可用於投資資金的機構的能力，”Kganyago説。“我希望下一次繁榮到來時，我們已經吸取了教訓，使得那次繁榮儘可能安全、持久和巨大。”