底特律以債券發行紀念破產10週年 - 彭博社

底特律準備通過市政債券市場籌集1億美元的融資，其中大部分將用於振興破敗的社區，以慶祝其歷史性破產10週年。

這筆債務計劃於週二定價，正值密歇根州最大城市在債務和養老金義務下喘不過氣、人口減少數十年之後的10週年，當時該市申請了當時全國最大的市政破產。

如今，這座擁有約62萬人口的城市即將達到投資級別。標準普爾全球評級和穆迪投資者服務公司都在4月將其信用評級提高到2009年以來的最高水平，後者提到“強勁的收入增長”和聯邦疫情援助的湧入。

底特律人口，1950-2020

密歇根州最大城市曾是全國第五大城市。現在是第29位。

來源：美國人口普查局

市長邁克·達根表示，城市的重生已經在進行中。他指出失業率下降，房價飆升，市中心辦公樓已經完全佔用，吸引了新居民和郊區居民的娛樂區，更多的發展正在進行中。

“市中心現在是一個社區，”他在接受採訪時説。“我所熟悉的市中心，每個人早上開車進來，下午5點所有人都開車離開。現在充滿活力。”

2013年的180億美元第9章破產申請引發了公眾抗議，並使關鍵機構——包括備受珍視的底特律藝術博物館——面臨風險。重組的規模和範圍使這個案例引人注目：市的緊急財務經理凱文·奧爾通過與養老金制度、勞工工會、對沖基金和債券保險人達成協議，削減了70億美元的債務，並有數億美元的資金從基金會和州政府流入以支持其退休基金。底特律於2014年12月退出破產。

“污名已經消失”

投資者表示，考慮到該市在財政方面取得的進展，對新證券的需求應該是穩固的。

“看起來污名已經消失了，”安聯伯恩斯坦（AllianceBernstein）市政信用研究組主管拉里·貝林格（Larry Bellinger）表示。“這無疑是一個強勁的信用，我認為這至少對我來説，表明市場對市政市場的破產更加舒適。”

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底特律指出，在過去八年實現了平衡預算，貧困率降至14年來的最低水平，失業率下降，預算儲備增加，税收收入高於預期。投資者演示顯示，消除荒蕪有助於使2019-2021財政年度的中位數房價上漲了17%。

首席財務官傑伊·賴辛（Jay Rising）辦公室發言人斯蒂芬妮·戴維斯（Stephanie Davis）通過電子郵件表示：“該市的財務狀況繼續加強和改善，每年都有新的進展。所有主要收入已超過疫情前水平，並預計將繼續增長。”

賴辛的辦公室表示，人口在從1950年的 185萬 的峯值下降後已經穩定，當時美國汽車製造商將生產轉移到了其他地方。

2022年底特律東部市場的購物者。攝影師：馬修·哈切爾/彭博社這個城市將本月債券發行的7500萬美元指定為“社會債券”，所得款項將用於拆除和翻新空置和腐爛的房屋。剩下的2500萬美元將用於資助交通和娛樂項目。

底特律在2018年重返債券市場，進行了1.35億美元的發行，這是自破產以來首次發行僅由其償還承諾支持的債券。該市隨後在2020年進行了8000萬美元的發行，2021年進行了1.75億美元的發行。最後一次發行引發了強勁的需求，並以更緊密的利差重新定價，根據彭博社編制的數據顯示，到2036年到期的債券，5%的票面利率收益率為2.22%，比BVAL基準高122個基點。

“我想無論當今公平價值在哪裏，他們都會得到那個價值或更高，”PGIM Fixed Income的市政債券主管Jason Appleson説。“市場一直渴望高收益債券。底特律是一個知名的名字，它的發展軌跡正在改善，而且，這是一個小交易。”

最新的發行計劃繼續改善因人口減少和貧困而受損的社區。2020年，超過70%的底特律選民批准了一項計劃，發行2.5億美元的債券用於翻新和拆除荒廢的房產，根據這項交易的投資者介紹。

城市翻新的數千棟房屋之一來源：底特律市該市表示自2014年以來已經翻新或拆除了85%的荒廢和空置建築，已經拆除了2.4萬棟，出售了1.6萬棟。還有大約7,000棟空置建築，其中2,500棟將使用債券款項進行拆除，其餘將通過其他融資出售、穩定或清除。

這座城市仍然面臨“較高的社會風險”，標普分析師蘭迪·雷曼（Randy Layman）和簡·裏德利（Jane Ridley）在四月份的一份報告中寫道。報告。

他們表示，超過30%的非居民在遠程工作，以及貧困水平仍然高於國家標準，對經濟增長的不確定性和迫在眉睫的養老金成本仍然是問題。他們説，這座城市必須在明年恢復養老金繳納，並且在2017年創建了一個信託基金來儲備這筆現金。

雷曼在本週的一次採訪中表示，底特律雖然管理良好，但依賴所得税和與賭博相關的徵税，使其收入更加不穩定。

密歇根大學公共政策講師斯蒂芬妮·萊澤説：“這座城市確實已經盡力解決了它能控制的問題。”她是密歇根大學的密歇根地方政府財政健康項目的負責人。

但是，隨着家庭搬出尋找更好的學校和服務，底特律繼續努力促進增長，並且失去了她所稱的主要工作年齡人口。

萊澤説：“他們正在盡力而為。”“但還有很長的路要走。”