Union Pacific、CSX和Norfolk Southern看到營運利潤下降 - 彭博社

亞特蘭大，喬治亞州的鐵路貨車裝滿貨物。

攝影師：伊萊賈·努維拉格/彭博社美國鐵路公司的盈利受到勞動力成本上升和銷售疲軟的擠壓，持續的貨運衰退似乎沒有放緩的跡象。

與去年同期相比，聯合太平洋公司、CSX公司和諾福克南方公司的運營利潤在第二季度至少下降了12%。根據彭博社彙編的分析師預測，這些下降可能已經見頂，但在下半年將繼續下降。

“市場並沒有顯示出明顯的好轉跡象，”CSX的銷售和營銷主管凱文·布恩在7月20日的電話會議上表示。“問題在於市場恢復的速度，這將在很大程度上取決於消費者以及這將如何影響假日季節。”

消費者在服務上的支出增加，而在購買運輸貨物方面有所減少，這一趨勢在今年前六個月美國主要港口處理的進口貨物下降了22%的情況下顯露出來。根據美國鐵路協會每週報告的數據，這種車輛裝載的疲軟情況在第三季度的頭三週加劇，下降了6% —— 相比之下，第二季度下降了5%。

諾福克南方公司週四報告稱，截至6月30日的三個月調整後每股收益為2.95美元，低於分析師對3.13美元的共識預期以及去年的3.45美元。該公司與俄亥俄州東巴勒斯坦的一起2月脱軌事故有關的費用翻了一番，導致有毒化學品泄漏。

第一季度進行了3.87億美元的清理費用，第二季度又進行了4.16億美元的清理費用。

勞動力成本上升

整個行業的壓力主要源於一個工會勞動合同，該合同於12月達成，其中包括工資增加、獎金和新的工作規定，需要更多員工。為了平息工人對該合同的憤怒，鐵路公司提供了額外的福利，包括帶薪病假。

聯合太平洋的補償支出增加了16%，而諾福克南方的增長了13%。

隨着補償成本的上升，聯合太平洋的銷售和營銷團隊“現在的任務是出去確保我們收回成本，”將於8月卸任公司首席執行官的蘭斯·弗裏茨在7月26日的電話會議上説道。“我們有信心可以繼續定價高於通貨膨脹。”

當運量下降時，鐵路公司已經放棄了過去裁員以削減成本的做法。當運量反彈時，這些裁員經常導致鐵路服務惡化，使鐵路公司員工不足。

較低的利潤率也反映出在供應鏈問題導致積壓時，對存放客户鐵路車輛的收費減少。

儘管如此，鐵路公司的收益並沒有像貨車公司那樣大幅下降，後者正面臨貨物價格和運量的大幅下降。這是因為在美國沒有新的主要鐵路正在建設，而且鐵路運營商有足夠的受限客户，即使需求疲弱，也可以提高價格。

Union Pacific的股價今年截至週三收盤上漲了15%，而CSX則上漲了6.4%。這遠遠落後於標普500指數的19%漲幅。與此同時，Norfolk Southern在同一時期下跌了3.9%。