採礦金融：沙特阿拉伯投資銅、鎳礦山 - 彭博社

工人們在加拿大安大略省蘇德伯裏的瓦萊銅礦檢查含有礦物和金屬的牆壁。攝影師：Cole Burston/Bloomberg上週宣佈的一項價值26億美元的交易為金屬和礦業投資領域的潛在重大轉變奠定了基礎：沙特阿拉伯成為一個關鍵參與者。

與巴雷銅業公司的協議使這個王國在世界上關鍵的鎳和銅供應商中獲得了10%的份額 —— 這些是脱碳所必需的重要金屬。據知情人士透露，沙特還進行了其他談判，包括與巴里克黃金公司就投資一家巴基斯坦大型銅礦進行談判。一些頂級礦商的高管私下表示，週四交易的價值清楚地表明沙特准備大筆投資。

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此舉發生在控制維持和脱碳世界經濟所需大宗商品的問題已經成為一個全球焦點的時刻，躍升至美國和歐洲議程的首位。

多年來，中國一直是主要買家和重要資金來源，因為它尋求確保其快速工業化的供應。但隨着與西方的緊張關係加劇，礦業行業現在面臨着越來越大的壓力，需要尋找其他來源。

沙特阿拉伯正在尋求在全球礦業資產中持有少數股權，隨着時間的推移，這將有助於獲得戰略礦產的供應。該國還希望建立一個金屬加工產業，從而使其對國際礦業公司開採其礦產更具吸引力 — 這是沙特努力實現經濟多元化，擺脱對石油依賴的中心支柱。

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該王國已大舉投資於工業和金融資產，甚至通過基本上購買職業高爾夫比賽並涉足足球顛覆了體育界。然而，上週宣佈的巴雷爾（Vale）交易是其首次重大進軍礦業。Manara Minerals是該王國主權財富基金和國家礦業公司之間的新創企業，將獲得巴雷爾基地金屬業務的股權，使沙特阿拉伯對從印度尼西亞到加拿大生產銅、鎳和其他工業金屬的礦山產生興趣。

對於西方生產商來説，該王國提供了深厚的資本池，這對於中國資金變得不太受歡迎，同時一些機構投資者由於環境問題而對礦業變得不太舒適，這更具吸引力。

該地區的投資者 — 卡塔爾已經是對嘉能可公司（Glencore Plc）的主要支持者 — 現在可能成為這個資本需求旺盛的行業中最重要的融資方之一，根據連續礦業開發者羅伯特·弗裏德蘭的説法，他在過去幾年中與中國資金的幫助下開發了世界上最大的銅業務之一，位於剛果民主共和國。

“現在，礦業行業最大的資金供應可能來自中東，”他在上個月的一次採訪中説。

Robert Friedland在加拿大勘探者與開發者協會（PDAC）於3月5日在多倫多舉行的會議上。攝影師：Christopher Katsarov Luna/Bloomberg但沙特阿拉伯提供的不僅僅是冷硬現金：對於希望擴張到穆斯林世界的公司，沙特阿拉伯還提供政治支持，因為傳統礦業管轄區的礦藏正在枯竭。

據知情人士透露，加拿大的巴里克（Barrick）已與沙特公共投資基金就其位於巴基斯坦的Reko Diq銅礦項目的潛在股權進行了談判，這對於國際礦業行業來説是一個相對未開發的前沿地區。知情人士表示，讓沙特人蔘與不僅將減輕巴里克的資金負擔，還將引入一個在巴基斯坦具有重要政治影響力的合作伙伴。

沙特公共投資基金和巴里克的發言人均未置評。

沙特阿拉伯的深厚資金實力也可能給那些尋求自己交易的最大生產商帶來一些挑戰。礦商們渴望獲得更多銅和鎳的曝光，已經開始寫下十多年來最大的支票。BHP集團和力拓集團——兩大最大礦商——剛剛完成了數十億美元的交易以擴大銅業務，而嘉能可公司則試圖收購泰科資源有限公司。

力拓已經開始從蒙古南戈壁沙漠汗包特地下部分的奧尤陶勒蓋銅金礦挖掘銅。攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg多年來，大型生產商在收購礦山時一再被中國公司超越。中國國有的金屬和礦業公司願意支付西方公司無法匹敵的估值。沙特阿拉伯現在似乎也願意這樣做，可能使一些交易超出行業傳統買家的範圍。

兩家最大礦業公司的高管，這些公司多年來一直在評估像巴西淡水河谷公司擁有的基本金屬資產等資產，私下表示，他們對上週交易的價格標籤感到驚訝，該交易將該部門估值為260億美元（RBC資本市場表示其價值約為210億美元，而BMO資本市場表示其高於市場預期。）

然而，與中國公司不同，沙特阿拉伯目前更感興趣的是確保持股 —— 保證未來關鍵礦產的供應 —— 而不是直接購買然後經營這些資產。

沙特阿拉伯今年早些時候設立了一個新公司，用於全球礦業資產投資，初始投資為32億美元。該國舉辦每年一次的礦業會議，今年的會議邀請了全球最大礦業公司BHP的首席執行官邁克·亨利以及第二大生產商力拓的主席 —— 這是一個比過去演講者更重要的進步。其他頂級礦業公司的首席執行官預計將在明年出席。

邁克·亨利在6月27日的布里斯班世界礦業大會上。攝影師：伊恩·沃爾迪/彭博社對於尋求資金的礦業公司來説，美國和加拿大政府最近對中國在關鍵金屬公司的投資進行打擊改變了局勢。這給了中東國家如沙特阿拉伯填補這一空白的機會。

“一切都變了，”弗裏德蘭説。

“美國政府有一個‘ABC’政策：除了中國什麼都行。因此，美國政府轉而去中東的統治者那裏説，“你們應該為非洲人提供在非洲融資礦山的替代方案。回收一些石油美元。”