印度大型IPO破產，推動對較小股票發行的需求增加 - 彭博社

印度的首次公開募股市場在過去兩年大股份銷售的失望之後，小規模的股份銷售變得更有吸引力。

從金融初創公司Paytm到印度最大的保險公司，投資者在過去兩年的這些首次公開募股中損失了資金。他們轉向那些提供高達1億美元股份銷售的公司，根據彭博社編制的數據，印度今年舉辦了92次這樣的上市，是全球最多的。

在利率飆升之後，小型企業為了融資需求而出售股份，他們正在利用為期五個月的市場上漲。儘管這類上市公司往往面臨着交易流動性不足和披露規則寬鬆的問題，但散户投資者卻忽視了這些擔憂，為一些首次公開募股的股份出價超過了100倍。

“首次公開募股是股市牛市的產物，” GYR Capital Advisors的董事總經理Abhishek Sharma説道。“更多的散户和機構投資者參與為這些公司提供了助力。”

印度小型上市公司看到高額認購和高回報

來源：彭博社，交易所報告的數據

儘管自2018年以來利率最高，印度主要股票基準已經達到歷史最高水平，收益和經濟增長。中小企業IPO指數表現優異，今年上漲了26%，而基準Nifty 50指數僅增長了9%。

最近幾個月中小型企業的大多數發行股份的認購倍數超過了預期。無人機製造商ideaForge Technology Ltd.的IPO的認購量比要求的多106倍，而中型Utkarsh Small Finance Bank的認購量高達102倍。

隨着印度人壽保險公司和交付初創公司Delhivery Ltd的表現不佳，中小企業IPO熱潮隨之而來，這兩家公司是2022年最大的兩家股票發行。它們的股價分別比發行價格下跌了約33%和18%。支付應用Paytm的母公司One 97 Communications Ltd.的股價也比其發行價低了60%以上。

“我正在嘗試將一些小公司加入我的投資組合”，北印度獨立交易員Swetabh Sonal表示，在避開之前的IPO因估值過高後。

“小公司在推動印度經濟活力方面具有無限潛力，我們正在努力，包括與各級政府、行業機構密切合作，以接觸這些潛在上市公司，”印度證券交易所在一封電子郵件回覆中表示。

目前，小型IPO帶來的較高回報掩蓋了公司治理問題和缺乏研究。在兩家中小企業交易所上市的公司需要每半年報告收益，幾乎沒有機構持股，並且沒有經紀公司跟蹤。

2013年初上市的內衣製造商Ashapura Intimates Fashion Ltd.的股價在四年多的時間裏飆升了800%。該公司在2020年被暫停交易，隨後申請清算。印度健康產品提供商Nureca Ltd.在2021年首次上市時漲幅61%。兩年多後，股價比最高點下跌了80%以上。

“中小企業IPO比大企業更具風險，因為這個領域研究較少，機構持股很少，沒有外國投資者，也沒有共同基金，” Etica Wealth Pvt Ltd.的董事總經理兼首席執行官Gajendra Kothari表示，該公司管理的資產超過160億盧比。