印尼為負債的建築商制定地圖計劃，推動基礎設施建設 - 彭博社

埃裏克·託希爾於8月9日在雅加達。攝影師：迪馬斯·阿迪安/彭博社印度尼西亞希望在長達十年的支出狂潮之後，將其國有建設公司重新站穩腳跟，因為這場狂潮給它們帶來了債務，現在它們正在努力償還這些債務。

印尼總統佐科·維多多的基礎設施推動使該國四家最大的上市建築公司揹負了約130萬億印尼盾（86億美元）的債務，而瓦斯基塔·卡里亞公司和維賈亞·卡里亞公司已要求債權人推遲付款。其中最大的瓦斯基塔公司本月早些時候表示無法償還到期債券。

他們的困境凸顯了從韓國到中國的房地產公司正努力應對潛在對金融部門產生連鎖影響的槓桿問題。印度尼西亞長期以來一直存在壞賬公司，其銀行一直是房地產部門的主要貸款人。

印尼建築商的債務激增

來源：彭博社

注：Hutama Karya、Waskita Karya、Wijaya Karya PP和Adhi Karya的總負債

“考慮到問題的複雜性，我們估計至少需要三年時間才能解決這個問題，”國有企業部長埃裏克·託希爾在接受採訪時表示。

目前，超過70萬億印尼盾的債務將進行重組。

首先，政府將向建築公司 PT Hutama Karya 注入更多資金，然後讓其收購 Waskita 的項目，以便後者能夠延遲向承包商付款，部長表示。他沒有提供更多細節。

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更廣泛地説，由於公司為長期項目承擔了短期債務，政府將推動建築商採用基於項目的融資，Thohir 表示。

“每家國有基礎設施公司以後將根據自己的專長開展項目，”部長在雅加達辦公室表示。“他們不能僅僅為了獲得合同而競標越來越低的價格，然後接受任何項目。”

只有在此之後，政府才會推動國有建築公司之間的合併。

“他們可以逐漸轉變為姐妹公司，或者我們可以將它們合併，”Thohir 表示。

2021 年，雅加達-萬隆高鐵（HSR）正在建設中的高架軌道段與西爪哇的一條高速公路並排。攝影師：Dimas Ardian/Bloomberg像 PT Nindya Karya 和 PT Indah Karya 這樣的較小公司，它們隸屬於國有投資公司 PT Danareksa 和 PT Perusahaan Pengelola Aset，將被合併，他補充説。

託希爾對債權人會同意他的計劃感到樂觀，並從航空公司PT 印尼航空的案例中汲取教訓，該公司在疫情之後重組了超過90億美元的債務。

但過去幾個月表明官員可能會遇到反對意見。

瓦斯基塔試圖重組總額為4.63萬億印尼盧比的四項債券，投資者只同意了其中三項的建議條款。維加亞卡里亞表示希望延遲償還其銀行貸款，根據其上半年財務報表，該貸款約為20萬億印尼盧比。

瓦斯基塔表示計劃在九月與這四項債券的持有人舉行會議。這四項債券已被印尼證券評級機構PT Pemeringkat Efek Indonesia（Pefindo）評為違約，但據彭博社編制的數據顯示，該地區評級機構仍對該公司發行的其他本地貨幣票據給予AAA評級。

託希爾表示，銀行在與公司的對話中發出了“良好的信號”。與債券持有人的談判也顯示各方致力於達成“雙贏解決方案”。