騰訊期權顯示在業績公佈前出現突然的謹慎上漲-彭博社
Jeanny Yu
投資者在中國最有價值的公司騰訊控股有限公司報告季度業績前幾個小時變得更加謹慎。現在到8月底，押注股價下跌6%的看跌期權是週三在香港交易最活躍的合約之一。這與前一天形成鮮明對比，當時該城市十大最活躍的期權中有三個是看漲期權，針對這家在線遊戲巨頭。騰訊的股價在6月季度收益公佈前一天下跌了多達1.5%。
預計該公司將錄得強勁的淨收入增長，得益於在線遊戲收入和廣告收入改善，基數較低。儘管如此，分析師們警告説，任何因業績超預期而引發的漲勢可能會被經濟擔憂所掩蓋。
最近幾周，由於投資者擔心國內信貸危機，科技行業的股票被大量拋售。騰訊的同行阿里巴巴集團控股有限公司在上週宣佈業績超預期後下跌了超過4%。
摩根大通公司在7月建議不純粹購買看漲期權，而是建議通過買入行使價為360港元的看漲期權和賣出行使價為390港元的看漲期權來構建看漲價差，以應對騰訊可能的業績超預期，該價差基本上是押注騰訊股價在公佈業績後不會上漲到更高水平。
“我們發現股票在事件發生後一個月內一直在區間交易，反映出對宏觀環境的謹慎，”摩根大通分析師韓錫普（Xipu Han）在一份備忘錄中表示。“雖然我們認為騰訊的隱含波動率定價合理，但如果區間交易模式重複，我們認為持有純多頭看漲期權頭寸將會很困難。”