喬·拜登通脹削減法案的總成本一年後正在上升 - 彭博社

美國總統喬·拜登在新墨西哥州阿爾伯克基為Arcosa風力塔製造工廠的奠基儀式上發表講話，這是在他簽署通脹削減法案近一年後的8月9日。

攝影師：Ramsay De Give/Bloomberg距離喬·拜登總統簽署通脹削減法案已經整整一年，這一法案確保了他國內議程的核心部分，也是美國歷史上迄今為止最重要的氣候法律。有大量數據證明了美國經濟的快速轉型：$86億美元的私人投資，51家新建或擴建的太陽能電池板生產工廠，91家新的電池製造工廠，超過100,000個清潔能源工作崗位。

過去一年中，有一個數字一直難以確定：由於通脹削減法案將花費多少。成本估算一直在不斷上調，現在的範圍已經超過五千億美元。

這與去年夏天法案意外通過國會時的頭條新聞大相徑庭。各大新聞機構（包括彭博綠色）大致估計氣候支出措施的價格約為3700億美元。這個數字最終變得或多或少具有官方地位，在白宮評估中反覆提及。

但這始終是一個估計。事後看來，對美國財政部的税收抵免和激勵措施的成本顯然會高得多 —— 即使過了一年，也無法準確確定最終將發生的支出金額。

預測挑戰的核心是IRA財務機制的兩個結構性元素：大部分支出以無上限的税收抵免形式出現，這些無限制的抵免旨在在10年內逐步推出。這引入了一個很大的猜測因素，因為沒有限制有多少企業或公民可以申請支持從購買電動車到生產綠色氫和美國組裝電池等一切新税收激勵措施。

拜登的IRA推動美國各地新綠色能源製造業發展

通脹減少法通過後各州的投資

來源：傑克·康內斯（能源政策分析師）；彭博研究

最接近官方價格標籤的東西來自國會預算辦公室，他們的工作是為成本評分立法。到2022年9月，即拜登簽署IRA的一個月後，該法案中的清潔能源和氣候部分在2022年至2031年間的估計成本約為$391 億美元。然而，即使在當時，專家們也認為這是一個低估數字，自那時以來，他們提出了一系列更高的估計。

到了4月，以一個備受關注的例子為例，賓夕法尼亞大學沃頓商學院的研究人員與高盛合作，更新了他們之前的3850億美元的估計，提出了一個驚人的超過$1萬億的新數字。該報告的作者們提到了“新的實施”細節以及更樂觀的假設，即私人資本將會在多大程度上湧入經濟，特別是在回應利用税收抵免的承諾時，尤其是電動車領域。

但這絕不是專家們提出的唯一一種擴大IRA觸發支出估計的方式。

Electric Power Research Institute的John Bistline與同事們運行了一個考慮了各種經濟變量的模型——例如，如果通貨膨脹率繼續上升會發生什麼，或者如果出現經濟衰退——得出了税收抵免額的中間數字為7810億美元。但即使是Bistline的工作也無法克服IRA真實金額將長時間保持神秘的事實。

“我們的建模比較真正強調給我的一點是，很多支出往往發生在10年預算窗口的結束時，所以更接近2030年，” Bistline説。“所以我們很長時間內都不會真正瞭解成本。”

明年，公民和公司都將首次在IRA下申報扣除，而國税局在這些納税申報中允許和不允許的內容可能會有所啓示。但再次強調，這只是一個開始。

國税局仍在努力為這部複雜法律的某些部分發布指導。看看對於EV積分的混亂。法律希望看到美國製造商受到保護，因此使用中國製造零部件的汽車不符合積分資格。但其他國家使用中國資本製造的零部件呢？國税局仍在討論。

同樣，美國税務官員尚未定義哪些項目將有資格獲得綠色氫税收抵免。據BloombergNEF的Adithya Bhashyam稱，潛在金額高達1200億美元。這是另一個沒有上限的激勵措施，因此成本將取決於生產多少符合條件的綠色氫。

美國總統喬·拜登在2022年8月16日在白宮簽署通脹削減法案後，將一支筆遞給參議員喬·曼欽。攝影師：Sarah Silbiger/Bloomberg宏觀經濟趨勢也至關重要。如果氣候支出法案所命名的通脹持續高企，這可能會因為成本上升而減緩新項目的推出速度。還有行為上的未知因素，比如有多少人會真的購買電動汽車或熱泵，即使有慷慨的激勵措施。

另一個強有力的變量就是時間。律師事務所Shearman & Sterling的全球能源和基礎設施項目負責人Mona E. Dajani看到了一大批投資者急於構建項目以最大程度地利用IRA激勵措施。但一年後，企業仍然“只是試水”，因為國會中的共和黨人持續發動政治攻擊。如果那種黨派對立平息下來——這在總統大選年幾乎是不可能的——那麼真正的“投資大門可能會打開”。

這意味着立法中關於氣候和能源條款的成本可能會迅速飆升至超過1萬億美元的水平，這可能會引發自身的負面反饋循環。西弗吉尼亞州參議員喬·曼欽是一位民主黨人，他在最後一刻的支持確保了IRA的通過，對不斷上升的成本估算感到憤怒，並批評拜登政府發佈的他認為超出法律範圍的指導。

克里斯蒂娜·德康奇尼（Christina DeConcini）是世界資源研究所（World Resources Institute）政府事務主管，這是一個氣候研究團體，她認為税收抵免的使用不斷增加是一件好事。這代表着更多人在投資。“這不像是有一個窗户你可以走過去就能拿到錢的，”她説。

事實上，專家估計表明私人資金正在湧入這個系統，而且如果有的話，將會繼續增加。根據HolonIQ全球影響情報的數據，去年氣候技術的風險投資達到了創紀錄的701億美元，較2021年增長了驚人的89%。最近發佈的高盛報告認為，這項法案最終將推動3.3萬億美元的投資，儘管其中大部分資金將在10年期末集中。

“税收抵免正在激勵這種私人投資，以在幾十年來被忽視的國家地區創造製造業就業機會，”德康奇尼説。“這是個好消息。”

更重要的是，來自兩黨政策中心（Bipartisan Policy Center）的高級副總裁、前參議院預算委員會主任比爾·霍格蘭德（Bill Hoagland）表示，預算評分沒有考慮到很多因素。《獨立財政預算辦公室》（IRA）沒有試圖定價二氧化碳排放的社會成本，其中包括像今年夏天的強烈熱浪和上週在毛伊島發生的毀滅性森林大火等越來越頻繁的自然災害。除了悲慘的生命損失外，這些事件還對聯邦救災基金造成越來越大的負擔。法律減少的排放量可以避免最壞情況及其成本。

“如果你相信 — 而我相信 — 氣候變化對經濟構成了一種存在威脅，並且這項法律將減少一些外部成本，無論是醫療保健還是災難賠償，” Hoagland説，“那麼從長遠來看，這可能對收入有所幫助。”

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