美國銀行交易台隨着更多資本和人員規模擴大 - 彭博社

美國銀行公司的交易樓似乎在去年初爭奪市場份額時出現了困境，當時該業務負責人在一次全體大會上發言，討論他們的進展。

吉姆·德梅爾直截了當地説：任何缺乏進取心的人都應該考慮在其他地方工作。一年後，他的部門的季度收入增長了10% — 這是華爾街五大交易公司中唯一的增長。

長期以來被視為交易沉睡巨人的美國銀行一直在悄悄地努力縮小與主要競爭對手之間的差距。自三年前德梅爾接管該銀行全球市場部門以來，他和他的同事們説服了公司的老闆們給予他們更多資本，招募了業務拓展者，增加了人手，並啓動了各種其他倡議。

在此期間，該部門在其最大競爭對手 — 同樣是資產負債表巨頭 摩根大通公司 — 身上獲得了近六個百分點的市場份額，後者從交易中獲得的收入比美國其他任何銀行都要多。許多競爭對手的高管表示，該公司似乎突然更有競爭力。

兩大交易巨頭之間的差距縮小

美國銀行的市場部門增加了其在行業收入中的份額

來源：公司文件

注意：圖表顯示了五家最大的美國投資銀行報告的銷售和交易收入中每家公司所佔的份額

“你必須不斷向客户強調這個信息：我們希望與你們一起成為頂尖，”54歲的德梅爾在一次採訪中説道。他承認，一年前在全體員工大會上，他的耐心已經快到極限，導致他不同尋常地發泄了情緒。“我當時並不開心。”

在華爾街為了交易從股票和債券到鋰和里拉等一切而不斷競爭的過程中，如今關注的焦點是美國銀行。其市場部門的表現已成為該公司的一大亮點，而該公司的股票今年落後於頂級競爭對手。美國銀行的股價下跌了近15%。摩根大通的股價上漲了近9%。

吉姆·德梅爾來源：美國銀行自從美國銀行在2008年的危機中摔跤，陷入了數十億美元的責任和損失時代以來，公司一直充滿了緊張：梅里爾林奇的傳奇人羣的繼承者特別警惕危險。

在一個將願意承擔風險視為獲取更多交易和利潤的先決條件的行業中，首席執行官布萊恩·莫尼漢採取了“負責任增長”的口號，承諾股東和監管機構公司可以採取安全第一的方式擴大規模。多年來，這種自我剋制讓雄心勃勃的交易員感到不滿，促使一些人離開。

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作為公司全球銀行業務和市場的積極進取的負責人，湯姆·蒙塔格幾年前準備離開時，公司安排了一個更温和的管理團隊。其中包括德馬雷，一位被同事描述為微妙和內斂的長期交易員。

為了弄清楚為什麼客户沒有給它更多的業務，公司的銷售和交易團隊請投資者對美國銀行作為合作伙伴的重要性進行排名。公司的高管們的目標是在每個業務線上都排名前三。在許多情況下，客户將其列為第五或第六。直率的回應引發了銀行內部的討論。

“所有本可以做得更好的業務——許多宏觀交易產品和主經紀業務——由於沒有足夠的資本而受到限制，”德馬雷説。他的團隊向莫尼漢成功地提出了更多的理由。

與此同時，該部門正在招聘。2020年，它吸引了高盛集團合夥人卡洛斯·費爾南德斯-阿勒來負責外匯交易，並在之前沒有太活躍的地區進行其他關鍵招聘，包括拉丁美洲。到2022年中期，該公司的外匯和新興市場宏觀交易團隊已經增加了30多人。

其中包括高盛利率交易員佩德羅·奧薩，他幫助加強了新興市場業務，覆蓋了包括智利、哥倫比亞和秘魯在內的安第斯地區。在歐洲，經理們從摩根大通挖來了富達·塞利克，負責中東歐、中東和非洲的交易。

利率和貨幣交易方面的投資也幫助了由馬修·科德領導的公司投資銀行家們，滿足了尋求更多對沖票據和貨幣風險方式的企業客户的需求。

在一些歐洲交易公司出現問題的同時，股票市場出現了機會，最終導致了今年瑞士信貸集團緊急出售給更大的瑞士競爭對手瑞銀集團。美國銀行的股票部門，由蘇菲安·祖貝里領導，試圖利用這一機會，聘請了包括摩根士丹利前歐洲股票交易主管尼克·勞克斯在內的高級人才。它還聘請了高盛的尼爾·科恩斯擔任美國公司回購和回購的負責人。

與此同時，美國銀行一直在努力推動一些市場技術的發展。以前，它專注於開發電子交易平台。但越來越多地，它正在完善更傳統的“高觸”人工交易系統，試圖提高客户的體驗。

“我們在各個方面都有更平衡的業務，”德馬爾説。

觀望

一個問題是美國銀行的風險偏好可能會發生什麼變化。即使過了多年，一些內部人士仍然抱怨公司的保守主義使其錯失機會，讓利潤流失。

“他們不打算冒大風險，或者接受外部建議，”傑富瑞金融集團分析師肯·烏斯丁説。

去年烏克蘭爆發戰爭時，莫伊尼漢和首席風險官傑弗裏·格林納敦敦促銀行觀望，而一些競爭對手則提出了讓機會主義投資者下注與俄羅斯有關的方式。這導致美國銀行在去年第二季度暫時失去市場份額。

公司的部分計算是，如果它能避開最大的災難，就能產生穩定的回報，並最終領先於那些給自己造成嚴重損失的公司。

“他們的波動性較低，風險偏好較低，更傾向於踏實地處理問題，”巴克萊銀行的分析師傑森·戈德堡説。“他們的表現往往在同行表現非常出色時表現不佳，但在同行表現不佳時表現優異。”

該公司並沒有完全使自己免受市場整體的挫折。其為企業承銷的槓桿貸款部門不得不以折扣價出售一些貸款，從而削弱了利潤。但據熟悉結果的人士稱，在交易方面，槓桿貸款交易部門在最近幾年的價格波動中賺得了利潤，即使整體市場交易量下降。

上個月，德馬爾前往倫敦接受了《歐洲貨幣》頒發的今年世界最佳市場銀行獎，並且同事們在那裏的辦公室裏看到他面帶笑容。

他隨後再次向更大的員工羣體發表講話。與會者表示，這次他的口氣是祝賀的。