Arm IPO正在幫助恢復預售投資市場-彭博社

Arm Holdings Ltd。即將在一週內推出的數十億美元首次公開募股正在幫助恢復對金融市場中一個小而受打擊的角落的興趣：即將上市公司的股份。

根據Rainmaker Securities的數據，對所謂的後期私人股份的購買興趣已從去年股市調整最低點的10億美元上升至約14億美元。

“錯失機會的一個大問題是，機構投資者擔心IPO窗口即將重新開啓，他們不會提前進入私人”公司，Forge Global Holdings Inc.首席執行官凱利·羅德里格斯説。“我們現在就處於這種時刻。”

預先投資的前提類似於風險投資，但在接近IPO退出時更少風險。它還提供了對Instacart和Klaviyo等備受追捧的IPO的股份，這些公司在其首次公開募股之前。

儘管興趣有所增加，但仍然保持在低位。根據私人市場交易平台Forge的數據，私人公司的交易價格與去年7月的最後一輪融資相比折價約58%，儘管這已經從5月的61%下降，但卻比6月的52%上升。

來源：Forge Global Holdings Inc.這種折價定價為一些投資者提供了有吸引力的投資機會，儘管潛在新上市公司的數量已大幅減少，淘汰了較弱的候選者。

“在傳統科技公司IPO經歷了近兩年的乾旱之後，Arm為一批非常高質量的公司在當今的估值環境中上市鋪平了道路，” Irving Investors的創始人兼投資組合經理Jeremy Abelson説。他的公司傳統上投資於上市股票，最近推出了一隻專注於科技和消費品公司的IPO前投資基金。

但目前，待上市股份的交易量已經趨於正常化，約為18億美元，低於去年高達40億美元的水平，Rainmaker表示。投資者的回報將取決於定價。

“投資者不再願意為未來現金流支付鉅額倍數，”Linqto Inc.總裁Joseph Endoso説。“這些事情發生在上一個牛市中，但我認為人們已經吸取了寶貴的教訓。”

更安全的選擇是那些擁有經過驗證的運營記錄和明確盈利路徑的大型公司，如果它們還沒有達到這一點的話。以此作為新的准入門檻，過去幾年希望上市的IPO公司中，沒有多少能夠通過審核。

軟件即服務公司在2021年市場崩盤之前備受追捧，經歷了嚴格的修剪。根據Rainmaker Securities董事總經理Greg Martin的説法，目前仍被估值約20億美元，因此被視為“可行的IPO候選公司”的此類公司數量已經從數百家減少到只有幾十家。

“市值低於10億美元，你只是一個沒有流動性的上市公司，”他説。“你擁有作為上市公司的所有負面因素，季度報告、信息共享和上市公司成本，但沒有流動性的好處。這個新的門檻將影響未來IPO的流動性。”