如何新財富、少規則推動家族辦公室蓬勃發展 - 彭博社

家族辦公室是鬆散監管的私人公司，為富裕家族管理大量資金，是最神秘的公司之一。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社石油大亨J·保羅·蓋蒂的後代有一個。微軟公司創始人比爾·蓋茨、富達投資公司首席執行官艾比·約翰遜和香港電信大亨李嘉誠也有。他們是家族辦公室，這些鬆散監管的私人公司為富裕家族管理大量資金。它們也是世界上最神秘的公司之一，據所有報道，它們正在迅速擴張。詢問任何家族辦公室專家去定義它們，可能的回答是：“如果你見過一個家族辦公室，你就見過一個家族辦公室。”就像家庭本身一樣，它們差異很大。

1. 家族辦公室做什麼？

它們是為一個家族服務的公司，這個家族擁有如此巨大的財富，以至於家庭成員需要他們自己的資產管理人、會計師、財產規劃師、律師和其他專家來管理這一切。家庭通常需要至少5億美元才能建立一個擁有投資團隊的全方位辦公室。許多僱傭數十名專業人員來選擇投資、申報税款、支付賬單、監督慈善使命和管理遊艇和度假屋等資產。為多個家族提供服務的多家族辦公室在更低的財富水平上可獲得。

2. 誰擁有它們？

石油大亨約翰·D·洛克菲勒在19世紀末建立了最早的現代版本之一，傳統上被用於沃爾瑪、強生公司、卡吉爾和開雲等主要公司背後的商業大亨。隨着億萬富翁和億萬富豪的數量激增，家族辦公室的使用已經擴展到硅谷的企業家、私募股權明星、俄羅斯寡頭、中東石油家族以及亞洲新晉大亨。截至2022年，全球有超過10,000個單一家族辦公室，其中大多數是在過去15年內成立的，根據安永的説法。

家族辦公室繁榮

本世紀富人的投資公司數量激增

來源：加拿大皇家銀行，2022年北美家族辦公室報告

注：數據來源於對全球383個家族辦公室的2022年調查

3. 它們如何發展？

它們變得更加專業化，最大的辦公室運作方式類似於複雜的投資公司。它們獨立行動，或者聯合購買和出售企業，為初創企業提供融資並收購房地產。這樣一家人可以更嚴格地控制自己的資金，精選投資，減少費用，甚至讓孩子們獲得董事會席位。金融公司感受到了壓力，並尋求爭取家族辦公室作為客户並與之合作投資。

4. 它們管理多少資金？

研究機構Campden Wealth在2019年的估計數字為全球近6萬億美元 ——比整個對沖基金行業還要龐大。但很難確定確切數字。家族嚴密保護自己的財富程度，很少有公開記錄可用於追蹤他們的資產。單一家族辦公室通常不需要向美國證券交易委員會註冊為投資顧問，因此不必披露他們的所有者、高管或管理的資金數量。新加坡、香港和迪拜等金融中心也允許它們擁有相當大的自由和保密性，並已啓動了吸引它們到其司法管轄區的倡議。許多家族辦公室選擇使用晦澀的名稱以在公眾視線之外運作。谷歌母公司Alphabet Inc.的聯合創始人謝爾蓋·布林的家族辦公室，Bayshore Global Management，其名稱取自搜索引擎總部的地點。查爾斯和大衞·科赫將他們的家族辦公室命名為他們祖父移民美國的那一年：1888年。

5. 誰監督他們？

實際上沒有人。家族辦公室通常不受機構公司面臨的報告監管規定的約束。2021年，以對沖基金為本質但以家族辦公室為名的 Archegos Capital Management 突然倒閉，導致美國立法者未能成功地試圖對其進行更多透明度的強制。這家由Bill Hwang經營的投資公司，在對美國上市股票進行高度槓桿化的數十億美元押注後崩潰。支持制定更多規則的人認為，家族辦公室相對寬鬆的監管使得Hwang更容易在沒有引起警覺的情況下建立如此巨大且風險極高的頭寸。然而，政府當局對財產和税務規劃的結果非常感興趣。畢竟，像選擇正確的對沖基金一樣，通過為家族長者去世時發生的事情進行精明規劃也可以賺取同樣多的錢。慈善捐贈和相關的税收減免也在税務部門的監管範圍之內。

6. 家族辦公室還能做什麼？

幾乎任何事情。他們可以管理歷史檔案、藝術收藏品和個人員工，比如廚師或保姆。他們可以監督家庭成員的旅行和度假計劃，隱私和安全。網絡安全變得和身體安全一樣重要 — 想想亞馬遜公司創始人傑夫·貝索斯拍攝的淫穢自拍照片成為小報頭條新聞的情況。家族辦公室還可以幫助為子女獲得進入美國精英大學的最佳建議。

7. 誰為他們工作？

他們吸引了來自大型銀行、資產管理公司、私募股權公司和捐贈基金的人才。例如，喬治·索羅斯的家族辦公室在2017年聘請了領導瑞士聯合銀行集團資產管理部門的O’Connor對沖基金部門的黎明·菲茨帕特里克（Dawn Fitzpatrick）擔任首席投資官。在擔任高盛集團投資銀行負責人後，格雷格·萊姆考（Gregg Lemkau）於2021年加入了一家起源於邁克爾·戴爾（Dell Technologies Inc.創始人）家族辦公室的投資公司。美國頂尖商學院，包括賓夕法尼亞大學和芝加哥大學，都開設了專門培養滿足家族辦公室需求的專業人才的課程。

8. 什麼是多家族辦公室？

與僅為一家族的需求提供服務不同，他們為多個缺乏資金、專業知識或願望建立自己辦公室的富裕個人或家族提供服務。由於他們提供建議不僅限於一家族的資金，因此通常受到金融服務監管的約束。例如，在美國，他們必須像對沖基金或私募股權公司一樣向證券交易委員會提交披露文件。

參考書目

• 彭博跟蹤全球最富有的人在彭博億萬富翁指數中的排名。
• 美國證券交易委員會2011年的 規定，豁免大多數單一家族辦公室的監管。
• 貝索斯的財富 與 洛克菲勒、卡內基和範德比爾特相比。
• 最大的資產管理公司如何 加強 他們的超高淨值團隊。