Arm的首席執行官正在向投資者推銷一項定製芯片戰略，即將上市 - 彭博社

Arm 公司首席執行官 Rene Haas 正準備進行今年最大規模的首次公開募股，他正在向投資者推銷一個轉變。

他向潛在股東傳達的信息是，Arm 準備成為一個更大、更有利可圖的企業 —— 不僅因為雲計算和人工智能行業的蓬勃發展，還因為它的運營方式發生了重大變化。

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“我們在戰略上做出了重大轉變，”Haas 在一段為潛在投資者製作的視頻演示中説道，該視頻被彭博社看到。

在其大部分歷史中，Arm 的主要重點是為智能手機和其他電子產品設計芯片，然後以每個芯片幾分錢的價格將該技術出售給公司，比如 高通公司。但現在，Arm 正在進行專注於特定產品的複雜設計工作，針對其視為增長關鍵領域的產品進行定製。Haas 在演示中表示，這是一種“定製化的方法”，滿足了製造移動設備、雲計算、汽車電子產品和互聯網技術的公司的迫切需求。

Rene Haas 在 2022 年 2 月提出向英偉達出售後，於同年 2 月晉升為英國最大科技公司的最高職位。攝影師：David Paul Morris/Bloomberg傳達這一信息對於高昂的估值至關重要。Arm 表示，本週其首次公開募股計劃募資高達 545 億美元，儘管備受投資者青睞，公司可能會 提高股價範圍。據知情人士透露，該上市計劃已經超額認購了 10 倍，銀行家們計劃提前一天停止接受訂單，即週二下午。據稱，Arm 仍計劃在週三定價其股票。書籍提前關閉在首次公開募股中並不罕見，通常表明需求強勁。

2016年，軟銀公司的孫正義以320億美元收購Arm時，這是一筆巨大的交易。為了證明Arm確實是一家不同的公司，視頻演示中展示了來自Nvidia Corp.首席執行官黃仁勳和亞馬遜AWS硬件架構師詹姆斯·漢密爾頓等人的認可。

黃仁勳在2022年曾試圖以400億美元收購Arm但未成功，他提到世界知道他有多麼喜愛Arm，並讚揚Haas轉向新市場，特別是人工智能生態系統。如今，作為最有價值的芯片公司，Nvidia支持Arm的首次公開募股，並計劃成為戰略投資者。

正是Nvidia對Arm的不成功追求導致了Haas的改組。他在競逐首席執行官職位時（前任西蒙·塞加斯於2022年初辭職），他的主張是Arm在定義移動電話和計算行業技術方面做了大量工作，但沒有得到相應的報酬或價值。

像高通和博通公司這樣的芯片製造商已經獲得了Arm的部分設計和計算機代碼，並將其放入自己的芯片中。這些產品符合行業標準，使軟件製造商能夠確保各種技術兼容。這就是為什麼幾乎每部今天製造的手機都採用Arm的設計。

當孫正義收購Arm時，他的主要推動力是將同樣的兼容性帶入所謂的物聯網。他推斷，隨着越來越多的設備連接到互聯網，它們將需要像移動電話行業那樣的標準一致性，這種標準一致性促使了移動電話行業的快速增長。

他八年前向投資者提出的論點是，儘管Arm已經在億級智能手機市場中普及，但計算技術的普及範圍已經擴展到從家用電子產品到工廠設備和交通信號等各個領域，將使其進入數十億個新設備。

Haas改變了Arm的重點，表示更多並不一定更好。他推動Arm超越許可基本芯片構建模塊，而是為客户提供可以直接帶到工廠並投入生產的設計藍圖。現在Arm每個設備收取更高的版税率，因為它為客户提供了更完整、技術能力更強的設計。

半導體需求正在增長

行業有望在十年內翻倍

來源：IDC

Arm的轉變是為了利用已經醖釀了幾年的轉變。一些最大的科技公司越來越開始將製造產品和系統的基本組件視為關鍵競爭優勢。

蘋果公司的A和M系列處理器是最明顯的例子，為MacBook到iPad等設備提供動力。同樣，亞馬遜公司、Alphabet公司的谷歌、微軟公司及其中國對手也在努力為數據中心配備符合其特定需求的芯片，而不是依賴英特爾公司的通用解決方案。

這給了Arm設計成本可能高達數百甚至數千美元的芯片的機會。

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雖然Arm在智能手機的30美元主芯片上可能只能獲得低個位數的美元，但在雲數據中心核心處理器中的潛力要大得多。在這種環境中，芯片可以擁有一百多個計算核心，或迷你處理器，Arm可以每個核心收取超過一美元。

Arm首席財務官傑森·查爾德在視頻演示中表示，到2025年，雲計算的收入機會將增長到280億美元，從現在起以每年17%的速度擴張。

該公司的毛利率，即在扣除生產成本後剩餘的收入百分比，為95%。未來，Arm將根據行業情況決定希望實現的盈利水平。

當芯片業務發生變化時，Arm可能會增加對研發的投入，以為機遇做好準備。當情況更加穩定時，盈利能力將增加，他説。

Arm在最近的證券文件中表示：“對於我們的產品提供更多價值的芯片，我們通常會收到更高的每個芯片的版税率。”“因此，我們相信，我們在更高性能、更高效率和更專業設計方面的投資將推動對我們產品的更大需求和對我們客户的更高價值，預計將導致更高的版税費用。”

這使Arm越來越成為其芯片製造商客户的競爭對手，後者希望被視為為他們供應計算機和手機製造商增加最大價值的公司。

一場法律糾紛，涉及到聖地亞哥芯片製造商必須支付給另一個它收購的Arm許可證持有者的費用，顯示了這種緊張局勢的增加。

轉向另一種指令集——芯片用來與軟件通信的基本代碼——遠離Arm的話，將會給像高通這樣的芯片製造商帶來巨大的麻煩。因此，即使他們堅持試圖超越這家總部位於英國的公司，他們可能仍需繼續使用其基本技術。