安巴尼的Jio金融計劃在投資者中受到冷遇 - 彭博社

穆克什·安巴尼

插圖：Jasjyot Singh Hans為彭博商業週刊每年一次， 穆克什·安巴尼——這位低調的印度大亨，是亞洲最富有的人——向他的企業集團Reliance Industries Ltd.的股東發表備受期待的演講。他通常會發布重大聲明，而像薩蒂亞·納德拉和桑達爾·皮查伊這樣的重量級嘉賓經常客串。今年的版本有些平淡無奇。

在8月28日的演講中，黑石集團首席執行官拉里·芬克通過視頻鏈接意外亮相。原因是：為了支持與Jio金融服務有限公司（JFS）的新合資企業，這是安巴尼一週前從Reliance分拆出來並在孟買上市的一個單位。

目標是在安巴尼的Jio品牌下創建一個貸款人——這是一個印地語詞，大致翻譯為“生活”——他表示，這可以顛覆印度1.8萬億美元的金融行業，就像他改變了該國的電信和零售行業一樣。在為期兩個小時的演示中，安巴尼表示，這個新企業將“加速印度令人炫目的增長故事的複製”，“JFS計劃使金融服務大眾化。”

安巴尼圖片：彭博社2016年，安巴尼推出其Jio手機服務後，通過免費通話和廉價數據殘酷地擊敗競爭對手，迅速成為印度最大的運營商，如今擁有4.5億訂户。Reliance穩步發展其零售業務，最近與卡塔爾投資局達成交易後，價值達到1000億美元，銷售範圍涵蓋食品雜貨、服裝、電子產品和珠寶等商品，通過18000多家門店和不斷增長的網店銷售。

投資者對安巴尼的最新想法並不熱情，自8月21日上市以來，Jio Financial的股價下跌了6.3%，而印度基準BSE Sensex指數上漲了3.7%。野村控股的研究人員在8月的一份報告中寫道：“儘管Reliance在顛覆零售和電信領域的記錄相當令人印象深刻，但我們認為貸款是一場不同的遊戲。”安巴尼設想打造一個類似中國微信的超級應用，提供在線購物、視頻流媒體和消息傳遞，以及保險、股票交易、類似Google Pay的支付服務和輕鬆獲得貸款等金融服務。目標是吸引小企業主和約1.9億從事非正式工作的印度人，根據知情人士透露的計劃，這些人缺乏銀行賬户。安巴尼表示，通過與服務不足地區和沒有正式金融體系聯繫的人建立關係，公司可以成為印度最大的非銀行貸款機構。

黑石集團，五年前解除了與另一家公司合作在印度銷售共同基金的合作伙伴關係，旨在重新在全球人口最多的國家佔據一席之地。“不斷增長的富裕、有利的人口結構和各行業的數字化轉型的融合正在以令人難以置信的方式重塑市場，”芬克在年度會議上説。

印度法律甚至限制了同一公司不同部門之間的數據共享，因此Jio Financial將無法獲取來自母公司電話和零售部門的信息。這將限制根據Jio可能從其其他業務中獲得的見解進行定向廣告或產品開發。據一位要求匿名的行業分析師稱，印度的銀行和市場監管機構不太可能為Reliance的政策提供任何豁免，這位分析師正在討論敏感信息。這與幫助安巴尼打入電信行業的更加靈活的規制者形成鮮明對比，後者通過放寬電話最低定價規定來幫助安巴尼打入該行業。

Jio Financial沒有銀行牌照，因此無法像它將要競爭的銀行那樣獲得來自儲蓄賬户的低成本存款。Reliance的支付平台，Jio UPI，遠遠落後於Google和本地競爭對手BharatPe、Paytm和PhonePay。安巴尼計劃向小企業提供貸款將面臨來自銀行和近年來針對該領域的各種非銀行放貸機構的激烈競爭。“貸款領域變得更加擁擠，”孟買WealthMills Securities Ltd.的股票策略師克蘭西·巴蒂尼説。

在演講中，安巴尼只提供了擴大金融服務戰略的模糊輪廓。雖然他表示他的目標是提供經紀服務，但目前尚不清楚具體內容。對於商家貸款計劃，只有少量細節。儘管保險是提供的關鍵部分，但該業務部分尚無領導人。“他們明確的商業計劃——即他們計劃推出的產品和服務——尚未明確表述出來，”孟買安納德·拉蒂的共同基金諮詢主管Shweta Rajani在接受彭博電視採訪時表示。

安巴尼指望數億印度人採用該服務，但他的信息尚未傳達給他想要服務的許多人，因此Reliance將需要大力投資於營銷，並提供具有競爭力的定價來贏得他們的支持。Vinod——一名在孟買安德瑞裏郊區擁有一家小雜貨店的業主，只用一個名字——正是Jio Financial希望簽約的企業主的典型代表，但他表示自己對安巴尼的計劃知之甚少。“我們一直被銀行追着要貸款和存款，”他説。“所以安巴尼公司將是又一個。”閲讀下一篇： 孟買臭名昭著警察策劃的引爆炸彈恐嚇事件適得其反