梅賽德斯S級、保時捷或成中國關税爭端中最大輸家 - 彭博社

歐盟對北京的電動汽車補貼進行的調查旨在保護其汽車製造商免受廉價中國汽車的衝擊。但如果導致報復性關税，梅賽德斯-奔馳集團和寶馬公司的最賺錢的產品將面臨最大風險。

對於德國的高端製造商，包括保時捷公司，中國已經被證明是他們最昂貴車型如S級、7系和卡宴SUV的一個無法滿足的市場。然而，這些車輛主要是進口的，如果北京對歐盟採取報復措施，它們將處於火線之中。

寶馬向中國進口大量高端車型

圖表顯示了2022年寶馬按車型細分向中國進口的情況

來源：中國汽車技術研究中心（CATARC）。

注：數據顯示了2022年進口寶馬在中國的保險登記情況。所列車輛在歐洲的起步價超過70,000歐元

“住玻璃房的人不要扔石頭”，伯恩斯坦分析師丹尼爾·羅斯卡和尤妮斯·李在一份研究報告中表示。他們説，這三家德國豪華汽車製造商在貿易爭端升級時面臨着最大的風險。

自歐盟於9月13日宣佈調查以來，德國高端汽車製造商的股價受到了打擊。保時捷的股價下跌了7.6%，而寶馬和梅賽德斯-奔馳的股價都下跌超過1%。與此同時，大眾汽車集團、雷諾和斯泰利斯公司等量產汽車製造商的股價上漲。

中國是德國最昂貴汽車的最大目的地。去年，該國佔寶馬7系和奔馳S級全球銷量的三分之一以上。14.7萬元人民幣（20.1萬美元）的邁巴赫每月從中國展廳出貨超過1000次。

對於大眾旗下的奧迪來説，中國佔全球銷量的三分之一以上。去年，這家汽車製造商向中國出口了超過1萬輛在德國內克薩爾姆獨家生產的A8豪華轎車。

中國是奔馳S級轎車的最大市場

來源：中國汽車技術研究中心（CATARC），奔馳銷售數據

注：數據為2022年

羅斯卡和李估計，中國的收入流佔德國汽車製造商基礎淨收入的25%以上。

對於一些高銷量車型，如較小和中型轎車，寶馬和奔馳有當地製造合作伙伴關係，使它們能夠在沒有當前15%進口關税的情況下銷售這些車輛。但它們的高端車型通常在歐洲和北美生產。

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梅賽德斯去年在中國銷售了超過75萬輛汽車，其中略超過20%是進口的。寶馬的交付量約佔中國交付量的三分之一，而保時捷在全球最大的汽車市場沒有生產任何汽車。

隨着汽車製造商面臨供應鏈阻塞，它們將資源集中在製造和銷售利潤最高的車型上，曝光度在最近幾年只增加了。在首席執行官奧拉·凱倫尼烏斯的領導下，梅賽德斯一直在追求奢侈品優先戰略，部分是根據該公司在中國的銷售概況進行建模。

保時捷在銷售中嚴重依賴中國

來源：保時捷AG

注：圖表顯示了2023年上半年保時捷的交付數據

歐盟首席貿易談判代表瓦爾迪斯·東布羅夫斯基斯在北京的一次演講中重申了歐盟在對華貿易中的“更加自信”立場。

如果中國決定以進口關税作出回應，“德國製造”——長期被視為精緻的標誌——可能會成為一個不利因素。