德商銀行股價因承諾支付股息而上漲 - 彭博社

德國商業銀行股價上漲，因其承諾將更高比例的利潤返還給股東，以實現從2022年到2024年賺取的淨收入返還30億歐元（32億美元）的承諾。

週四，這家德國銀行將2025年至2027年的預期派息比率提高至50%以上，2024年至少為70%。此前，該銀行承諾將其利潤的30%至50%返還給股東。

RBC分析師安克·賴根在一份報告中表示，更新後的回報政策將意味着比目前共識中預期的資本分配要多得多。在法蘭克福，股價上漲了多達11.5%，是自2月以來最高。

作為歐洲央行加息的主要受益者之一，德國商業銀行在很大程度上依賴向消費者和公司放貸獲取收入。在長期幾乎不支付股息的時期之後，它已經開始再次返還現金，並此前承諾未來將更多的收益返還給股東。

“計劃中的派息比率提高表明我們對銀行持續發展的信心，”首席執行官曼弗雷德·克諾夫在聲明中表示。

德國商業銀行承諾返還更多資金

這將通過更高的利潤和更高的派息比率實現

來源：公司文件，彭博計算

注：2023年的數據是根據利潤和派息比率的指導估算得出；2024年的數據是根據派息比率和2022年至2024年總派息的指導估算得出

儘管如此，將30億歐元返還給股東的承諾處於德商銀行此前給出的潛在支付總額範圍的較低端。據週四聲明稱，該銀行必須將其核心一級資本比率保持在最低水平13.5%才能被允許回購股份。

Knof在去年初表示，該銀行將致力於在未來幾年返還至少30億歐元，最多50億歐元 給股東。當時，他表示如果該銀行將其核心一級資本比率 —— 一項資本強度的監管指標 —— 降至12.8%，他將能夠支付該範圍的最高金額。

該銀行還表示，預計到2027年，有形股本回報率將超過11%。此前，該銀行曾指導將其盈利目標提高到10%以上，以努力實現其資本成本。

德商銀行的新盈利能力和支付目標出現在原定於11月8日舉行的投資者日之前。

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到目前為止，德商銀行已經從其2022年利潤中總共返還了約3.7億歐元。它還表示預計從今年的利潤中支付約9億歐元，剩下大約17.3億歐元將在2024年的利潤中支付。

彭博智庫的觀點

德商銀行重新調整的資本回報政策，目標是將股東支付超過50%，而不是2025年的35%加上回購，這是可信的，得到了其加強的資本狀況（14.4%核心一級資本比率）和盈利能力的改善的支持。但對於有形股本回報率（ROTE）達到11%的承諾與2025年9.3%的估計相比有些牽強，隨着利率達到峯值，更多的漲價傳導給儲户以及德國經濟疲軟等因素都在威脅着這一盈利承諾。

— 彭博智庫分析師Philip Richards