埃塞俄比亞的和平集會幾乎消失，違約可能性增加 - 彭博社

阿比·艾哈邁德

攝影師：Eduardo Soteras/AFP/Getty Images埃塞俄比亞唯一的歐元債券接近抹去自和平進程開始結束其災難性內戰以來取得的收益，因為投資者增加了對這個非洲之角國家違約的押注。

截至倫敦時間上午8:55，到2024年12月到期的10億美元債務的價格下跌了0.8美分，至63.88美分，這是兩個月來的最大跌幅，也是自1月以來的最低點。這些證券在過去的十天中有九天下跌，因為對該國未來的樂觀情緒逐漸消失。

埃塞俄比亞的外債在一月份大幅上漲，當時投資者對其能夠迅速與國際貨幣基金組織達成協議抱有很高的期望，因為政府軍隊和叛軍提格雷人之間的戰鬥取得了進展。這場為期兩年的衝突的潛在結束重新點燃了人們對埃塞俄比亞能夠重返作為非洲最佳增長前景之一的希望。

“埃塞俄比亞是我們在和平進程中大量投入的名字之一，但後來我們逐漸退出了，”Coeli Frontier Markets AB的固定收益投資組合經理Maciej Woznica説。“目前沒有。債券持有人缺乏積極應對明年債務到期的進展。違約風險正在增加。”

談論違約標誌着埃塞俄比亞經濟和政治軌跡的顯著轉變，這個擁有1.2億人口的地區強國曾是非洲最令人興奮的成功故事之一，其經濟在截至2020年的五年間以平均年增長率9.1%擴張。那一年戰爭爆發，距首相阿比·艾哈邁德贏得諾貝爾和平獎結束與鄰國厄立特里亞兩十年衝突僅13個月。

沒有時間表

埃塞俄比亞一直在與國際貨幣基金組織就至少20億美元的貸款進行談判。儘管總部位於華盛頓的多邊借貸機構已經確認埃塞俄比亞當局已經請求了一項方案，但蘭德商業銀行的非洲策略師山姆·辛格-賈米在致客户的備忘錄中表示，目前沒有明確的時間表。

“值得注意的是，埃塞俄比亞當局需要一個能夠圍繞債務重組展開討論的方案，”辛格-賈米説。“除了提格賴衝突外，該國還在從為期六年的乾旱、糧食短缺、疫情影響以及俄羅斯-烏克蘭戰爭的外溢因素中恢復。”

週四向埃塞俄比亞國家銀行行長馬莫·米赫雷圖、埃塞俄比亞經濟合作財政部長塞梅雷塔·塞瓦瑟瓦和財政部副部長埃約布·特卡利尼發出的評論請求截至週五早些時候仍未得到回覆。

持有埃塞俄比亞債務而非美國國債的優質投資者需求自三月以來一直在上升，現在交易記錄高的4,325個基點，或超過43個百分點 — 遠高於被視為債務困境門檻的1,000個基點水平。該國在12月11日到期的債券付息金額為3300萬美元。隨後一年到期的本金金額為10億美元。

重建成本

政府需要啓動一個新的資金計劃，以便按照20國集團所謂的共同框架要求進行債務改革。埃塞俄比亞的外債約為280億美元，並表示需要200億美元用於戰後重建。

穆迪投資者服務公司上個月將埃塞俄比亞的信用評級下調至Caa3，警告稱其外幣私人部門債務“違約可能性日益增高”。它表示外國投資者可能會在政府尋求流動性救濟時遭受20%-35%的損失。

與此同時，聯合國小組本週表示，由於幾個地區的不穩定和未能完全實施和平協議，埃塞俄比亞面臨進一步暴行的高風險。這一警告是在阿比政府與提格雷人民解放陣線簽署停火協議將近一年後發出的。根據美國和歐盟的估計，衝突導致數十萬人死亡，數百萬人被迫逃離。

在埃塞俄比亞第二人口最多的阿姆哈拉地區，當地的一個名為法諾（Fano）的民兵組織最近與聯邦士兵展開了激烈的戰鬥，此前阿比（Abiy）下令所有這類組織必須整合進國家軍隊。