寫字樓業主看到自疫情以來最好的季度，但仍面臨風險 - 彭博社

今年最大的房地產輸家在表現方面出現了逆轉，但仍然岌岌可危。

出人意料的是，房地產行業中最薄弱的環節在第三季度表現出相對亮眼的一面。辦公室業主在自2020年以來首次在季度表現上超過了S&P 500指數。與S&P 500季度下跌近3.7%相比，該集團第三季度僅下跌了2.8%。

這是自大流行病開始以來該集團創下的最低點的急劇改善，但該行業容易受到升息環境的影響。上個月，美國出現了意外的就業激增，引發了擔憂，認為美聯儲將在年底前再次加息。

強勁的就業報告導致房地產股票暴跌，使其成為S&P 500中表現最差的部門之一。辦公室房地產投資信託公司週五觸及自2009年以來的最低日內水平。

儘管遭受了最新打擊，但根據Evercore ISI的數據，與其房地產房東同行相比，該集團剛剛結束了自大流行病開始以來的最佳季度，第三季度僅下跌了1.5%。只有數據中心接近辦公室房東下跌2.5%。

寫字樓REITs在2023年第三季度擊敗行業同行

來源：Evercore ISI研究

在第三季度，寫字樓業主們獲得了提振，因為SL Green Realty Corp.在6月底出售了其在245 Park Avenue的49.9%股權，引發了整個同行羣體的廣泛救贖行情，據彭博智庫分析師Jeffery Langbaum稱。

“這可能只是一個數據點，但它表明至少有一個投資者願意向寫字樓投入增量股本，並吸收大量以寫字樓為抵押的債務，”他説。

這筆交易為今年表現最糟糕的寫字樓業主提供了助力。總部位於洛杉磯的Hudson Pacific Properties，今年迄今下跌了40%，在第三季度上漲了58%，成為該時期漲幅最大的股票。同樣，總部位於紐約的寫字樓業主Vornado Realty Trust和SL Green分別上漲了25%和24%。

即使在舊金山，自新冠疫情爆發以來，寫字樓業主們一直面臨着異常高的空置率，也出現了一些緩解的跡象。Evercore ISI分析師Steve Sakwa在一份報告中寫道，市場上的租户數量從年初的137人增加到了180人，需求的面積幾乎翻了一番。但他警告説，大部分增量需求來自於未來租約到期的租户。

“商業房地產業主和購買者必須願意玩長期的遊戲，”上週四在紐約經濟俱樂部發表講話的舊金山聯邦儲備銀行行長Mary Daly説。“要從事商業房地產，你必須有堅強的意志，因為它會經歷週期。”