高盛集團認為印度政府正在限制投資 - 彭博社

新德里的新議會大廈。

攝影師：Prakash Singh/Bloomberg訂閲印度版新聞簡報，由Menaka Doshi撰寫 - 一份關於新興經濟強國、背後的億萬富翁和企業的內幕指南，每週發送。

高盛集團表示，隨着印度政府控制預算赤字，未來幾年可能會削減投資支出，給私營部門提供了填補空缺的空間。

隨着印度總理納倫德拉·莫迪領導的政府計劃在未來兩年內將財政赤字削減約1.5個百分點，高盛的經濟學家Santanu Sengupta、Arjun Varma和Andrew Tilton週一在一份備忘錄中寫道，過去幾年資本支出增長的快速步伐“無法持續下去”。

經濟學家估計，投資一直是印度經濟的強勁推動力，從2004年到2012年，每年對7%的實際國內生產總值增長貢獻了3個百分點。

儘管公司和家庭在經濟中佔投資的大約75%，但由於房地產市場增長放緩、信貸條件收緊和儲蓄下降，過去十年它們的增長速度有所減緩。然而，公共投資在這一時期有所增加，有助於抵消部分下滑。

私營部門現在有機會再次增加投資，特別是隨着企業重新調整其供應鏈並尋求“在中國製造地點之外進行多元化”，高盛表示。專注於莫迪的“印度製造”計劃以促進本地製造，給企業提供了擴張的機會，經濟學家們表示。

印度企業已經擺脱了債務，銀行有足夠的資本可以重新放貸用於業務擴張。印度的監管機構審批速度快，這可能“有助於企業資本支出週期的復甦”，經濟學家們表示。

聯邦政府已經預算在截至2024年3月的財政年度中投資創紀錄的10萬億盧比（1,200億美元）。它還承諾將在2025-26年將其預算赤字從本年度的5.9%降至GDP的4.5%。

印度推動資本支出以促進增長

資本支出趨勢

來源：印度政府審計長

注：FY24數據代表預算估計

疫情過後，經濟中的私營部門需求有所增強，信用卡支出激增至創紀錄，自2019年以來銀行的零售貸款組合翻了一番。

“我們預計未來幾年私人投資活動的增長將更多地受到國內需求的推動，以及供給端瓶頸的緩解，”高盛經濟學家寫道。