秘密的法國重組工具在公司困難時興起-彭博社

越來越多的法國公司因無法償還債務而使用秘密的重組工具來處理債權人。

根據法國法院管理員的數據，今年前九個月，被稱為調解的程序的使用量增加了三分之一，達到了2,259起案件。這涉及債務人前往商業法院提出所謂的“調解人” —— 通常是法院管理員 —— 然後在過程中選擇與哪些債權人進行接觸。

該安排的一個主要特點是保密，它還為之後強制對持不同意見的債權人達成協議打開了大門。對於面臨債務支付成本急劇上升的公司來説，這些都是強有力的吸引因素，原因是利率大幅上升。

調解程序激增

調解程序開啓數量

來源：法國國家法院管理員和法院代理人委員會。

今年兩起最引人注目的法國重組案例，分別是養老院運營商 Orpea SA 和雜貨店 Casino Guichard-Perrachon SA，都採用了這一流程。預計這一趨勢將在明年繼續。

“該程序的主要優勢是保密性以及公司有權要求在整個調解期間暫停債務，”法律事務所 Weil, Gotshal & Manges LLP 的合夥人安妮-索菲·努裏表示，她曾為Orpea的調解人提供建議，並正在為Casino的重組提供建議。“如果法院下令凍結，所有拖欠利息和任何因支付拖欠而產生的罰款都將停止累積。”

這些和解案件增加的部分原因是在法國政府支持的貸款保護下，許多公司在疫情低迷期間和烏克蘭戰爭的經濟影響中得到了補償效應，據律師事務所合夥人Saam Golshani説。White & Case LLP。

一旦公司進行了和解，它們可以尋求加速保護 —— 一種法院程序，使它們能夠與大多數有擔保債權人達成協議，並將協議強加給任何持異議的債權人。這在Orpea的案例中發生了。

“和解已經成為加速保護、新資金特權或預打包銷售的起點，”在Orpea的重組中提供建議，並在卡西諾接管中提供建議的捷克億萬富翁丹尼爾·克雷廷斯基説。“因此，我們將看到更多的和解案件。”

短時間框架

雖然從借款人的角度來看，這個過程大多是有利的，但也有一些不利因素。和解最多隻能持續五個月，這意味着公司需要事先做好功課，以確保在這個時間框架內完成流程，Golshani説。

和解人有三項主要任務：組織案件，包括管理時間表、時間安排和要解決的法律或財務問題；進行談判；並提出妥協方案，根據卡西諾案件的和解人Marc Senechal説。

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談判並不僅限於金融債權人。供應商也可以被納入，甚至在公司請求時政府也可以介入。政府的工業重組部門（CIRI）傾向於介入一些具有國家利益的大案件，並在其作為債權人時代表國家的財政利益。

“我們會審視重組的財務參數，確保交易公平，”CIRI秘書長Pierre-Olivier Chotard説。“我們可以提供重要的道德支持和安慰，以促成共識，使所有各方接受妥協。”